[Анализ SMM] Цены на никель восстанавливаются и уверенно держатся на фоне сокращения производства NPI в Индонезии и встречи Китая и США

Цены на никель на этой неделе консолидировались вверх. Давление на водоснабжение производства из-за засухи, вызванной Эль-Ниньо в Индонезии, и растущие ожидания перебоев в производстве никелевого чугуна в промышленном парке IMIP подтолкнули самый торгуемый контракт 2610 к росту примерно на 1,0% за неделю. Трёхмесячный контракт на никель на LME укрепился синхронно, прибавив около 1,6% за неделю. На спотовом рынке средняя цена рафинированного никеля SMM №1 на этой неделе составила 126 725 юаней за тонну, что на 1 625 юаней за тонну выше по сравнению с прошлой неделей. Премии на рафинированный никель Jinchuan завершили девять дней подряд одностороннего расширения, плавно сузившись за неделю с 4 100 юаней за тонну до 3 700 юаней за тонну. Премии на основной электролитический никель всю неделю удерживались в диапазоне 0–500 юаней за тонну. В спотовой торговле downstream-потребители в начале недели в основном закупали продукцию по мере необходимости. После отскока цен в середине недели выжидательные настроения усилились, что ограничило реализацию предпраздничного спроса на пополнение запасов.

На макроэкономическом фронте 19–23 сентября в Нью-Йорке прошли китайско-американские торгово-экономические консультации. Хэ Лифэн возглавил делегацию в США, чтобы подготовить почву для встречи президентов Китая и США 24 сентября; темы включали ИИ, тарифы и критически важные минералы. Склонность к риску заметно восстановилась на ожиданиях встречи. Внутри страны сентябрьская ставка LPR осталась без изменений (1-летняя — 3,00%, 5-летняя — 3,50%). Как оншорный, так и офшорный юань укрепились выше отметки 6,70, достигнув самого высокого уровня с января 2023 года.

Что касается запасов, на Шанхайской бондовой зоне на этой неделе они составили около 1 900 тонн, без изменений за неделю. Внутренние социальные запасы составили около 124 000 тонн, сократившись примерно на 600 тонн за неделю.

Цены на никель в настоящее время находятся между «сокращением производства NPI в Индонезии + поддержкой издержек» и «доходностью казначейских облигаций США выше 5% + высоким давлением запасов». Перед праздниками Середины осени и Национального дня рынок продемонстрировал явное сокращение позиций. Ожидается, что самый торгуемый контракт на никель SHFE 2610 после праздников будет торговаться в основном диапазоне 123 000–127 000 юаней за тонну.