Ужесточение налоговых счетов-фактур повышает стоимость сырья, цена ADC12 демонстрирует устойчивость [Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам]

9.24 Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам

Фьючерсы: За ночь наиболее торгуемый фьючерсный контракт AD2611 закрылся на отметке 23 680 юаней за тонну, максимум составил 23 830 юаней за тонну, минимум — 23 550 юаней за тонну, рост на 0,25%. Объём торгов составил 3 368, снизившись на 824 по сравнению с предыдущим периодом, с заметным сокращением объёма и недостаточным интересом к покупкам на более высоких уровнях. Открытый интерес составил 18 487, снизившись на 462, продолжая снижаться. Это продолжает тенденцию предыдущего раунда: рост сопровождался фиксацией прибыли медведями, при этом новые быки активно на рынок не входили; в текущей фазе консолидации и быки, и медведи остаются в стороне.

Ежедневный спред между спотовой и фьючерсной ценой: Согласно данным SMM, 23 сентября спотовая цена SMM ADC12 имела теоретическую премию в размере 840 юаней за тонну над ценой закрытия наиболее торгуемого фьючерсного контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2611) в 10:15 утра.

Ежедневные данные по варрантам: Данные SHFE показывают, что 23 сентября общий объём зарегистрированных варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 20 373 тонны, что на 785 тонн меньше, чем в предыдущий торговый день. По регионам: в Шанхае зарегистрировано 1 477 тонн, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём; в Гуандуне — 598 тонн, снижение на 30 тонн; в Цзянсу — 8 059 тонн, снижение на 90 тонн; в Чжэцзяне — 8 258 тонн, снижение на 635 тонн; в Чунцине — 1 832 тонны, снижение на 30 тонн; в Сычуани — 149 тонн, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём.

Алюминиевый лом: Вчера SMM A00 алюминий закрылся на отметке 24 240 юаней за тонну, снизившись ещё на 30 юаней за тонну по сравнению с предыдущим торговым днём. Рынок алюминиевого лома в основном находился в выжидательном режиме, цены оставались стабильными. Что касается ценовых спредов, по состоянию на 22 сентября разница в цене между алюминием A00 и смешанным алюминиевым экструзионным ломом без краски в Фошане составляла около 2 512 юаней за тонну, а разница между алюминием A00 и измельчённым алюминиевым тенсе-ломом — около 1 291 юаня за тонну. Ожидается, что рынок алюминиевого лома продолжит консолидироваться на высоком уровне. Со стороны предложения влияние налоговых проверок продолжает распространяться. Если пункты приёма лома замедлят отгрузки, оборотное предложение снова сократится, что окажет сильную поддержку ценам на алюминиевый лом. В дальнейшем основное внимание будет уделяться косвенным последствиям налоговых проверок по всей цепочке производства алюминиевого лома и изменениям заказов на предприятиях, использующих лом.

Кремний металлический: 23 сентября SMM повысил цены в Восточном Китае на нераскисленный #553 на 50 юаней/т; на раскисленный #553 — на 50 юаней/т; на #521 — на 50 юаней/т; на #441 — на 50 юаней/т; цены на #421 не изменились; на #421 для силиконовой промышленности не изменились; на #3303 — на 50 юаней/т. Отдельные цены на кремний в Южном Китае, Гуандуне, Куньмине, порту Хуанпу, Тяньцзине и Шанхае были повышены. Цены на кремний в Северо-Западном Китае, Синьцзяне и Сычуани не изменились.

Рынки за пределами Китая: по импорту предложения ADC12 оставались на уровне 3100–3200 долл./т, импортный спот находится около уровня безубыточности.

Итог: вчера предложения на рынке ADC12 в целом держались стабильно, цены SMM ADC12 не изменились по сравнению с предыдущим торговым днём и составили 24 500 юаней/т. По затратам колебания цен на алюминиевый лом как сырьё были ограниченными, однако с ужесточением контроля за налоговыми накладными требования к закупкам у предприятий выросли, что удерживает закупочные цены на сырьё на относительно высоком уровне. Поддержка со стороны издержек остаётся сильной, и предприятия не склонны активно снижать цены. Хотя темпы улучшения спроса остаются относительно ограниченными, предпраздничный спрос на пополнение запасов и отскок фьючерсов оказали некоторую поддержку рыночным настроениям, у части предприятий предложения восстановились. В целом отраслевые цены демонстрируют высокую устойчивость благодаря поддержке издержек и, как ожидается, в ближайшее время продолжат консолидироваться на высоком уровне. В дальнейшем следует внимательно следить за ходом исполнения политики по налоговым накладным, изменениями предложения алюминиевого лома, динамикой фьючерсных цен и пополнением запасов downstream перед предстоящими двойными праздниками.

[Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, все прочие данные обработаны SMM на основе открытых сведений, рыночных коммуникаций и моделей внутренней базы данных SMM и предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]