[SMM Полуденный обзор рынка никеля] Цены на никель отступили после стремительного роста 24 сентября, когда доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 5%

SMM никель, 24 сентября:

Макроэкономические и рыночные новости:

(1) Председатель Си Цзиньпин прибыл в Вашингтон, где Дональд Трамп с супругой встретили его в аэропорту, и сегодня официально состоялся китайско-американский саммит. Это первый государственный визит Си Цзиньпина в США за 11 лет. Рынок сосредоточен на результатах, касающихся тарифов, технологического контроля, закупок сельхозпродукции, редкоземельных металлов и ИИ, при этом такие сектора, как внешняя торговля, полупроводники и сельское хозяйство, крайне чувствительны к сигналам встречи.

(2) Сентябрьский индекс PMI США значительно превзошёл ожидания, и казначейские облигации США подверглись «кровавой бане». Предварительный композитный PMI за сентябрь составил 58,4, что является пятилетним максимумом, при этом новые заказы росли самыми быстрыми темпами с апреля 2022 года, а индекс затрат на ресурсы достиг максимума с октября 2022 года. Сильные данные вновь усилили ожидания повышения ставок: доходность 5-летних казначейских облигаций впервые с 2007 года превысила 5%, 10-летних — поднялась выше 5,1% (максимум почти за 19 лет), а 30-летних достигла максимума с 2004 года; индекс доллара США пробил отметку 101, обновив максимум с конца июля. CME показал, что вероятность повышения ставки в октябре выросла до 69,7%, а вероятность совокупного повышения на 50 базисных пунктов к декабрю составила 54,8%. Сегодня Минфин США выкупит долгосрочные облигации на сумму до 6 млрд долларов, чтобы успокоить рынок облигаций.

(3) Иран занял жёсткую позицию, и цены на нефть прервали пятидневное падение и отскочили вверх. Президент Ирана в своей речи в ООН заявил, что готов к переговорам, но не примет угроз со стороны крупных держав, а секретарь Высшего совета национальной безопасности заявил, что Ормузский пролив не будет вновь открыт до выполнения условий; нефть Brent закрылась ростом почти на 4%, вернувшись выше 100 долларов. Также сообщалось, что администрация Трампа рассматривала запрет на экспорт дизельного топлива (позже Белый дом это опроверг), и фьючерсы на дизельное топливо в США в какой-то момент упали на 5%.

Спотовый рынок:
24 сентября средняя цена рафинированного никеля SMM №1 составила 126 900 юаней за тонну, что на 1 000 юаней за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Что касается спотовых премий, средняя премия на рафинированный никель Jinchuan №1 составила 3 700 юаней за тонну, что на 50 юаней за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день, а диапазон для основных отечественных марок электролитического никеля составил 0–500 юаней за тонну.

Фьючерсный рынок:
Самый торгуемый контракт на никель SHFE 2610 резко вырос, а затем откатился в начале торгов, закрыв утреннюю сессию на отметке 124 830 юаней за тонну, снизившись на 0,87%.

Краткосрочный прогноз:
За ночь неожиданно сильные данные по индексу деловой активности в США подтолкнули доходность казначейских облигаций по всей кривой выше 5%, что значительно усилило макроэкономическое давление. В преддверии Праздника середины осени ни быки, ни медведи не стремились удерживать крупные позиции, и никель на SHFE продолжил общее сокращение позиций, ослабевая под давлением собственных высоких запасов и вялого спроса. В краткосрочной перспективе наиболее торгуемый контракт на никель на SHFE, как ожидается, будет торговаться в диапазоне 124 000–127 000 юаней за тонну.