После того как медвежьи факторы были отыграны, а макроэкономические ориентиры временно отсутствуют, центр самого торгуемого контракта на олово на SHFE возвращается к 410 000 [SMM Полуденный обзор рынка олова]

Комментарий рынка олова SMM на полдень, 22 сентября 2026 г.

1. Обзор цен

Сегодня котировки спотового олова SMM #1 составляли 410 900–413 000 юаней за тонну, средняя цена — 411 950 юаней за тонну, что на 2 600 юаней за тонну выше, чем в предыдущий торговый день.

Наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE в ходе сегодняшней сессии опускался до 408 900 юаней за тонну, после чего отскочил и закрыл утреннюю сессию на уровне 411 900 юаней за тонну, прибавив 3 400 юаней за тонну, или 0,83%. Открытый интерес по наиболее торгуемому контракту и ноябрьскому контракту в течение дня снижался, а отскок сопровождался продолжающимся оттоком капитала, что указывает на осторожность в отношении дальнейшего роста.

На LME трёхмесячный контракт на олово практически не изменился и сейчас котируется на уровне 54 140 долларов за тонну, что на 15 долларов за тонну ниже предыдущего торгового дня, снижение на 0,03%.

2. Спотовый рынок

Спотовый рынок сегодня в основном находился в выжидательном режиме. На прошлой неделе, когда цены были около 390 000 юаней, спрос на пополнение запасов перед праздниками со стороны переработчиков высвобождался быстро и интенсивно, и запасы сырья были существенно пополнены. На этой неделе после восстановления ценового уровня готовность переработчиков покупать по более высоким ценам ограничена, и темпы закупок замедлились. Поставщики в целом сообщают об ограниченном предложении спотового металла, основные бренды котируются с премией 800–1 500 юаней за тонну к фьючерсам, однако после повышения ценового уровня фактическое заключение сделок остаётся умеренным.

3. Комплексный прогноз

В краткосрочной перспективе олово на SHFE находится в фазе, когда медвежьи факторы полностью отыграны, а настроения проходят маржинальное восстановление. Уровень 400 000 юаней подтверждён как фундаментальными показателями, так и рыночными настроениями, формируя важное дно. Предварительное отыгрывание ожиданий повышения ставок ослабило маржинальное давление макроэкономических факторов, и любое дальнейшее смягчение макроэкономических новостей может дополнительно укрепить рыночные настроения и подтолкнуть ценовой уровень вверх. Ожидается, что наиболее торгуемый контракт на олово на SHFE в краткосрочной перспективе будет консолидироваться на высоких уровнях в диапазоне 409 000–416 000 юаней за тонну.