Поставки алюминиевого лома сокращаются, спотовые алюминиевые сплавы держатся устойчиво [Утренний комментарий SMM по литейным алюминиевым сплавам]

21 сентября, утренний обзор рынка литейных алюминиевых сплавов SMM

Фьючерсы: За ночь наиболее торгуемый контракт на алюминиевый сплав 2611 открылся на отметке 23 755 юаней за тонну, достиг максимума 23 810 юаней за тонну и минимума 23 710 юаней за тонну, закрывшись на уровне 23 790 юаней за тонну, с незначительным ростом на 15, или 0,06%. Быки и медведи временно находились в равновесии, восходящий импульс несколько замедлился. Объём торгов составил 2 841, снизившись на 1 156 по сравнению с предыдущим днём. После ралли, вызванного ростом объёма, рынок консолидировался на снижающемся объёме, что указывает на ослабление агрессии покупателей. Открытый интерес составил 19 791, увеличившись на 104, незначительный рост. Капитал оставался вовлечённым в перетягивание каната, без масштабного выхода.

Базис ежедневно: Согласно данным SMM, 18 сентября спотовая цена SMM ADC12 имела теоретическую премию 810 юаней за тонну над ценой закрытия наиболее торгуемого контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2611) в 10:15.

Варранты ежедневно: Данные SHFE показали, что 18 сентября общий объём зарегистрированных варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 22 336 тонн, снизившись на 419 тонн по сравнению с предыдущим торговым днём. По регионам: в Шанхае зарегистрировано 1 477 тонн, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём; в Гуандуне зарегистрировано 837 тонн, снижение на 89 тонн; в Цзянсу зарегистрировано 8 389 тонн, снижение на 151 тонну; в Чжэцзяне зарегистрировано 9 380 тонн, снижение на 118 тонн; в Чунцине зарегистрировано 2 104 тонны, снижение на 61 тонну; в Сычуани зарегистрировано 149 тонн, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём.

Алюминиевый лом: В прошлую пятницу цена алюминия SMM A00 закрылась на уровне 24 380 юаней за тонну, что на 200 юаней за тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Цены на рынке лома последовали за ростом на 100–150 юаней за тонну. Что касается ценовых спредов, 18 сентября разница между ценой алюминия A00 и смешанного алюминиевого экструзионного лома без краски в Фошане составила около 2 557 юаней за тонну, а разница между алюминием A00 и измельчённым алюминиевым тенсе-ломом — около 1 336 юаней за тонну. Ожидается, что рынок алюминиевого лома продолжит консолидироваться на высоком уровне. Со стороны предложения влияние налоговых проверок продолжает распространяться. Если пункты приёма лома замедлят отгрузки, оборотное предложение снова сократится, что окажет сильную поддержку ценам на алюминиевый лом. В дальнейшем пристальное внимание будет уделяться косвенным последствиям налоговых проверок по всей цепочке производства алюминиевого лома и изменениям заказов на предприятиях по переработке лома.

Металлический кремний: На прошлой неделе кремний #553 с кислородным дутьём в Восточном Китае находился на уровне 9 300–9 400 юаней за тонну, а кремний #441 — на уровне 9 400–9 600 юаней за тонну. В середине месяца под влиянием ожиданий ослабления спроса на поликремний в четвертом квартале рыночные настроения по дальним контрактам были мягкими. На текущем этапе фундаментальные показатели металлического кремния в сентябре по-прежнему демонстрируют снижение предложения по сравнению с предыдущим месяцем, рост спроса и сокращение запасов. Когда наиболее торгуемый контракт на металлический кремний упал до уровня около 8400–8500 юаней за тонну, поддержка со стороны издержек и интерес к покупкам ниже фьючерсных цен усилились, и цены перешли к консолидации.

Рынки за пределами Китая: по импорту предложения ADC12 оставались на уровне 3100–3200 долларов за тонну. Сегодня центральный паритетный курс юаня вырос до 6,7521, а курс оншорного спота в течение дня пробил уровень 6,70. Укрепление обменного курса в сочетании с более высокими внутренними ценами снизило конвертированную стоимость импорта, и текущая прибыль/убыток сжалась почти до уровня безубыточности. Внимание будет уделено тому, сможет ли импортное предложение обеспечить эффективное пополнение.

Итог: в прошлую пятницу котировки на рынке ADC12 в целом были повышены. Цена SMM ADC12 выросла на 150 юаней за тонну по сравнению с предыдущим торговым днем до 24 500 юаней за тонну. Со стороны издержек недавнее ужесточение контроля за налоговыми счетами-фактурами повысило зависимость предприятий от закупок сырья с оформленными счетами. Однако предложение с оформленными счетами ограничено и продается с премией, поэтому давление от закупок сырья и расходов на оформление счетов растет одновременно. Кроме того, недавняя сила фьючерсов также оказала некоторую поддержку котировкам на спотовом рынке. В целом текущий рост цен на рынке ADC12 в большей степени обусловлен ограничениями со стороны издержек и предложения. Хотя маржинальное улучшение со стороны спроса по-прежнему оказывает некоторую поддержку, основное противоречие, стоящее за текущим ростом цен, остается сосредоточенным в сырье и налоговых счетах. Ожидается, что краткосрочные спотовые цены будут держаться хорошо.

[Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, все остальные данные обработаны SMM на основе общедоступной информации, рыночных коммуникаций и внутренних моделей баз данных SMM и предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]