Тенденции в цепочке титановой промышленности расходятся, высокий спрос поддерживает общую стабильность в условиях застоя [Еженедельный обзор титанового рынка SMM]

Титановый концентрат

На этой неделе отечественный титановый концентрат (TiO2≥46%) котировался по 1 200–1 250 юаней за тонну, средняя цена — 1 225 юаней за тонну, а сорт TiO2≥47% — по 1 300–1 350 юаней за тонну, средняя цена — 1 325 юаней за тонну. Титановый концентрат происхождением из Мозамбика (TiO2≥46%) котировался по 1 220–1 300 юаней за тонну, средняя цена — 1 260 юаней за тонну; концентрат из Нигерии (TiO2≥50%) — по 1 380–1 450 юаней за тонну, средняя цена — 1 415 юаней за тонну; концентрат из Австралии (TiO2≥50%) — по 1 450–1 500 юаней за тонну, средняя цена — 1 475 юаней за тонну. Рынок титанового концентрата на этой неделе оставался стабильным по сравнению с прошлой неделей.

Рынок титанового концентрата на этой неделе сохранял устойчивость. Со стороны предложения обогатительные предприятия испытывали влияние цен на руду, приближающихся к себестоимости, при этом малые и средние обогатительные предприятия поддерживали низкий уровень загрузки. В целом внутреннее предложение не показало значительного роста или снижения, основной активностью оставалось обращение имеющихся запасов. Некоторые горнодобытчики демонстрировали готовность удерживать цены, однако активных мер по ограничению производства или сокращению выпуска не предпринималось. Импортное предложение оставалось достаточным, оказывая явное ценовое давление на отечественную руду. Портовые запасы импортной руды сохранялись на высоком уровне, а с учётом заводских запасов у отечественных производителей руды общее социальное предложение оставалось достаточным. Со стороны спроса, хотя рынок диоксида титана удерживал цены и восстанавливался, а закупочный спрос улучшался, предприятия по производству диоксида титана не проводили масштабного пополнения запасов или массовых закупок, ограничиваясь закупками точно в срок. Свободная структура предложения не изменилась, и рост цен ещё не передался вверх по цепочке на сырьё. В краткосрочной перспективе противостояние продавцов и покупателей сохраняется, и рынок, как ожидается, останется в застое.

Диоксид титана

На этой неделе котировки анатазного диоксида титана закрылись на уровне 12 000–13 000 юаней за тонну, средняя цена — 12 500 юаней за тонну; котировки рутильного диоксида титана закрылись на уровне 12 500–14 800 юаней за тонну, средняя цена — 13 650 юаней за тонну; цены на диоксид титана, полученный хлоридным способом, закрылись на уровне 15 300–16 800 юаней за тонну. Цены на все виды диоксида титана на этой неделе остались без изменений по сравнению с прошлой неделей.

Рынок диоксида титана в целом сохранял устойчивость на этой неделе. Со стороны сырья цены на титановый концентрат оставались стабильными, тогда как серная кислота продолжала снижаться. Хотя темпы снижения замедлились, оснований для отскока по-прежнему не было, и цены на серную кислоту, как ожидается, будут консолидироваться на низких уровнях. Со стороны предложения объёмы производства диоксида титана несколько восстановились, производители активно принимали заказы. Ранее низкие цены на товар в основном ужесточились, и медвежьи настроения на рынке заметно ослабли. Со стороны спроса эффект пикового сезона сентября постепенно проявлялся, приём заказов и отгрузки улучшились по сравнению с предыдущим периодом. Однако закупочные настроения downstream оставались осторожными, фактические цены сделок существенно не выросли, а общее настроение рынка сохраняло стабильность. В краткосрочной перспективе цены на диоксид титана, вероятно, останутся стабильными, и возможность их дальнейшего улучшения по-прежнему зависит от расширения объёмов закупок downstream.

Титановый шлак

На этой неделе кислоторастворимый титановый шлак (Сычуань) котировался на уровне 3 600–3 800 юаней за тонну; основные котировки обычного 90-процентного титанового шлака составляли 5 200–5 400 юаней за тонну.

Рынок титанового шлака на этой неделе консолидировался на слабой ноте, находясь под давлением высоких издержек, слабого спроса и низкой рентабельности, при этом краткосрочная слабая динамика вряд ли изменится. Со стороны предложения рентабельность по отрасли находилась под давлением, убытки предприятий сохранялись. В результате общий уровень загрузки мощностей оставался низким, а готовность к вводу новых мощностей была недостаточной. Со стороны спроса закупки downstream в основном осуществлялись по мере необходимости, рыночные торговые настроения были вялыми, а общий спрос не имел импульса. Таким образом, на фоне низкой загрузки мощностей в отрасли, стабилизации цен на сырьё при сохраняющихся убытках и слабого downstream спроса рынок титанового шлака, как ожидается, в краткосрочной перспективе останется в застое.

Титановая губка

На этой неделе титановая губка марки 0 котировалась на уровне 44 000–45 000 юаней за тонну, средняя цена составила 44 500 юаней за тонну; средняя цена FOB на титановую губку марки 0 составила 6 800 долларов США за тонну; титановая губка марки 1 котировалась на уровне 43 000–44 000 юаней за тонну, средняя цена составила 43 500 юаней за тонну; титановая губка марки 2 котировалась на уровне 42 000–43 000 юаней за тонну, средняя цена составила 42 500 юаней за тонну.

На этой неделе рынок титановой губки оставался под давлением. Со стороны предложения предприятия сохраняли высокий уровень загрузки, запасы на складах накапливались, а давление отгрузки становилось заметным. Со стороны спроса гражданский сектор в целом был слабым, downstream-потребители в основном закупали по мере необходимости, тогда как заказы аэрокосмической отрасли оказывали частичную поддержку. Со стороны издержек цены на магниевые слитки находились в застое, а устойчивые котировки тетрахлорида титана обеспечивали некоторую поддержку снизу. Однако краткосрочную картину переизбытка предложения трудно изменить, и спотовые цены по-прежнему испытывают небольшое понижательное давление.

Титановые материалы

На этой неделе цены на титановые слитки TA1 составляли 55–57 юаней/кг, на слитки TA2 — 54–55 юаней/кг, на TC4 — 64–66 юаней/кг. На этой неделе горячекатаный титановый лист (3–8 мм) котировался по 64–68 юаней/кг, титановые сварные трубы — по 105–110 юаней/кг, прутки из чистого титана — по 105–110 юаней/кг, прутки из чистого сплава — по 120–125 юаней/кг.

На рынке титановых материалов в настоящее время наблюдается выраженная структурная дивергенция: ожидания пикового сезона в сентябре не оправдались, и общий спрос остаётся вялым. Со стороны предложения высвобождение мощностей в гражданском секторе было ограниченным, малые и средние заводы по литью слитков работали с загрузкой менее 50% и демонстрировали слабую готовность к производству. Мощности по выпуску титановых материалов аэрокосмического класса были сосредоточены у ведущих игроков, портфели заказов заполнены, сроки поставок увеличены, предложение высококачественной продукции ограничено. Со стороны спроса гражданский рынок демонстрировал явные признаки межсезонья: объёмы закупок сокращались, пополнение запасов шло лишь мелкими партиями по мере необходимости, преобладали выжидательные настроения, а ценовая конкуренция в сегменте низкокачественной продукции была острой. Аэрокосмический и военный секторы сохраняли высокую активность. Поляризованная картина избытка предложения в гражданском сегменте и дефицита в высокотехнологичном в краткосрочной перспективе вряд ли изменится. Цены на титановую губку у верхних звеньев цепочки приближаются к уровню себестоимости, обеспечивая поддержку снизу для всей производственной цепочки, тогда как цены на титановые материалы остаются на низких уровнях.

Еженедельное резюме

На этой неделе в цепочке титановой промышленности продолжилась дивергенция. Со стороны предложения титановый концентрат находился в застое, малые и средние обогатительные предприятия работали с низкой загрузкой. Внутренняя руда обеспечивалась за счёт складских запасов, тогда как предложение импортной руды было обильным, а высокие портовые запасы оказывали давление на цены руды. Титановый шлак столкнулся с высокими издержками при слабом спросе. Рынок диоксида титана в целом оставался устойчивым: предложение низкоценовых партий сокращалось, медвежьи настроения ослабевали, хотя поддержка со стороны стоимости сырья была ограниченной. Загрузка мощностей по титановому губчатому титану оставалась высокой, запасы накапливались, отгрузки испытывали давление. По титановым материалам наблюдалась явная дивергенция: предприятия гражданского сегмента по литым слиткам работали с недостаточной загрузкой, тогда как ведущие игроки имели достаточный объём заказов на продукцию аэрокосмического класса и увеличенные сроки поставки. Со стороны спроса сентябрьский «пиковый сезон» по диоксиду титана дал определённый эффект: приём заказов и отгрузки улучшились м/м, однако закупки downstream оставались осторожными и «точно в срок», без масштабного пополнения запасов. Торговая активность по титановому шлаку, губчатому титану и гражданским титановым материалам была вялой; устойчивость демонстрировал лишь спрос со стороны аэрокосмического и военного сегментов. В целом конечный спрос существенно не восстановился, гражданский рынок остаётся слабым, и в краткосрочной перспективе ожидается сохранение дивергентной и слабоустойчивой динамики по цепочке отрасли. В дальнейшем следует сосредоточить внимание на расширении объёмов закупок downstream и фактических сделках по заказам.

Прогноз

Ожидается, что рынок титанового концентрата на upstream сохранит слабоустойчивую динамику: высвобождение предложения в сочетании со слабым конечным спросом затрудняет заметное улучшение цен на рудное сырьё в краткосрочной перспективе, и цены, вероятно, останутся на низких уровнях. В то же время рынок диоксида титана подаёт позитивные сигналы: downstream-заказы постепенно высвобождаются, эффект сентябрьского пикового сезона продолжает проявляться, а производители демонстрируют сильную готовность удерживать цены. У диоксида титана есть основания для краткосрочного повышения. Однако быстрый или резкий отскок цен маловероятен; скорее ожидается плавный рост. Следует продолжать отслеживать готовность downstream к закупкам, а также приём заказов и производственные графики предприятий по диоксиду титана.