Серебро и золото в режиме ралли: страхи повышения ставки ФРС уступают место облегчению

18 сентября 2026 г.

Первое за более чем три года повышение процентной ставки , как ожидалось, должно было сильно ударить по не приносящим процентного дохода драгоценным металлам, однако на фьючерсных рынках происходит прямо противоположное: сразу после решения по ставке золото и резко ушли в положительную зону, превратив опасную «ловушку ставки» в динамичное ралли облегчения. Спотовое золото вновь поднялось выше отметки 4 340 долларов за унцию с дневным ростом 1,8 процента, а серебро взлетело выше 65 долларов с ценовым скачком почти 3,6 процента. Тем временем оба драгоценных металла вновь значительно расширяют свой рост на европейских торгах. То, что поначалу кажется парадоксальной реакцией рынка, на деле оказывается классической моделью «продавай на слухах, покупай на фактах», сопровождаемой падением доходности казначейских облигаций и снижением цен на энергоносители.

Падение доходности и снижение цен на сырую нефть ослабляют процентное давление на рынок

Триггером разворота тренда стало заметное ослабление давления на периферии рынка драгоценных металлов. Хотя ФРС повысила базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 3,75–4,00 процента и дала сигнал как минимум еще об одном повышении, рынки облигаций отреагировали с облегчением: доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США сразу же упала с 5,01 процента до 4,93 процента. Одновременно доллар США потерял импульс, поскольку институциональные инвесторы в основном считают, что повышения ставок в этом году уже учтены в ценах.

Рынок сырой нефти обеспечивает дополнительный попутный ветер, временно ослабляя инфляционное давление. Сообщения о дополнительных поставках саудовской нефти через Оман, а также прогресс в ремонте трубопровода Восток–Запад опустили как североморскую Brent, так и WTI к отметке 100 долларов за баррель. Это небольшое ослабление цен на энергоносители временно лишает центральных банкиров аргумента в пользу еще более агрессивного повышения ставок и одновременно снижает реальные издержки хранения физических драгоценных металлов.

Серебро пробивает ключевой уровень – золото сталкивается с серьезным испытанием на отметке 4 354 доллара

С технической точки зрения контрдвижение рисует значительно более светлую картину, но требует продолжения покупок. Для серебра выделяется возврат отметки 64,86 доллара. Чтобы окончательно квалифицировать недавнюю распродажу как медвежью ловушку, быкам теперь необходимо пробить мощную зону сопротивления между $65,73 и $66,99. Только устойчивый пробой выше $67 откроет путь к многомесячному максимуму $68,17, в то время как снизу уровень поддержки $63,44 защищает коррекционный минимум.

Для цены золота зона около $4 354 служит непосредственным перекрёстком. Если пробой здесь удастся на дневном закрытии, следующие ориентиры $4 403 и $4 434 быстро окажутся в фокусе. Если же попытка провалится из-за текущего ограничения процентной ставки ФРС, уровень около $4 283 послужит основной поддержкой. Для товарных инвесторов обстановка остаётся неоднозначной: в то время как ястребиная риторика ФРС сдерживает чрезмерную ценовую эйфорию, сочетание неразрешённой геополитической напряжённости на Ближнем Востоке и падающей доходности облигаций создаёт прочную основу под обоими драгоценными металлами.

Источник：