Цены на медь откатились, что активизировало пополнение запасов downstream; загрузка мощностей по производству медной катанки восстановилась сверх ожиданий [Еженедельный обзор SMM по медной катанке]

На этой неделе (11–17 сентября) загрузка крупных предприятий по выпуску медной катанки в Китае составила 65,82%, что на 4,32 п.п. выше к предыдущей неделе, на 5,8 п.п. выше ожиданий и на 4,91 п.п. ниже уровня прошлого года. Загрузка восстановилась сильнее прогнозов главным образом из-за более глубокого, чем ожидал рынок, снижения цен на медь. Даунстрим-предприятия активно размещали заказы и пополняли запасы, благодаря чему новые заказы у производителей медной катанки заметно выросли. В разрезе секторов загрузка в конечных отраслях, таких как провода и кабели и эмалированная проволока, увеличилась на фоне более сильного, чем ожидалось, падения цен на медь, однако общее восстановление спроса у предприятий по выпуску проводов и кабелей по-прежнему не оправдало ожиданий. С точки зрения запасов снижение абсолютных цен стимулировало концентрированное пополнение запасов предприятиями по выпуску медной катанки: запасы сырья выросли на 5,9 п.п. к предыдущей неделе. Снижение цен на медь в сочетании с приближением праздников Середины осени и Дня образования КНР побудило даунстрим-предприятия заранее формировать запасы, в результате чего запасы готовой продукции сократились на 6,69 п.п. к предыдущей неделе. На следующей неделе (18–24 сентября) ожидается продолжение роста новых заказов, а с приближением праздников и ускорением сокращения запасов готовой продукции готовность производителей медной катанки к наращиванию выпуска усиливается. Поэтому SMM прогнозирует, что на следующей неделе загрузка предприятий по выпуску медной катанки вырастет на 2,31 п.п. к предыдущей неделе — до 68,12%.