Макроэкономическое давление ослабевает, цены на свинец растут несколько дней подряд; высокая премия на спотовый товар и осторожность потребителей [SMM: утренний обзор рынка свинца]

Фьючерсы:

В ходе ночных торгов 17 сентября трехмесячный контракт на свинец на LME открылся на уровне 1881,0 долл./т. После кратковременного снижения на открытии он консолидировался с повышением, в ходе европейской сессии уверенно рос, вечером ускорил рост, а перед рассветом консолидировался на максимумах. Он достиг внутридневного максимума 1913,5 долл./т и в итоге закрылся на отметке 1911,0 долл./т, что на 29,0 долл./т, или 1,54%, выше цены закрытия предыдущего торгового дня. Дневной торговый диапазон составил 1881,0–1913,5 долл./т, объем торгов — 9887 лотов, открытый интерес — 183 043 лота, увеличившись на 4827 лотов. Дневная свеча сформировала длинную бычью свечу без нижней тени.

В ходе ночных торгов контракт на свинец 2610 на SHFE открылся на уровне 16 135 юаней/т. После открытия он быстро вырос, затем уверенно консолидировался на максимумах в диапазоне 16 250–16 325 юаней/т. Он достиг внутридневного максимума 16 325 юаней/т и минимума 16 130 юаней/т, в итоге закрывшись на отметке 16 320 юаней/т, что на 195 юаней/т, или 1,21%, выше цены закрытия дневной сессии 17 сентября. Объем ночных торгов составил 45 484 лота, открытый интерес — 46 300 лотов, снизившись на 5765 лотов. Дневная свеча сформировала длинную бычью свечу.

Кроме того, 17 сентября контракт на свинец 2609 на SHFE завершил поставку без осложнений: открытый интерес составил 4040 лотов, объем поставки — 20 200 т. Переход на следующий контракт по наиболее торгуемому контракту ускорился: открытый интерес по контракту на свинец 2611 на SHFE составил 64 349 лотов.

В целом SHFE и LME продолжили синхронный отскок, однако темпы и качество различаются: по свинцу на LME открытый интерес и объем выросли, поскольку покупатели активно входили в рынок и возвращали скользящие средние, что придало отскоку более сильную поддержку капитала; свинец на SHFE рос при снижении открытого интереса, что в большей степени обусловлено закрытием коротких позиций и переходом на следующий контракт, и уже приблизился к предыдущим максимумам и верхней полосе Боллинджера, а дневной KDJ близок к зоне перекупленности. В краткосрочной перспективе картина по свинцу на LME относительно сильная, тогда как по свинцу на SHFE сопротивление постепенно усиливается. Следите за тем, сможет ли свинец на SHFE пробить предыдущие максимумы и верхнюю полосу при расширении объема, а также за нарушениями соотношения «объем–цена» при переходе наиболее торгуемого контракта на 2611.

Макроэкономический фон:

За рубежом после повышения ставки ФРС США опасения по поводу ужесточения заметно ослабли: в четверг индекс доллара США консолидировался выше отметки 100, закрывшись снижением на 0,08% на уровне 100,2, прервав пятидневную серию роста. Как сообщалось, Саудовская Аравия осуществляла перевалку сырой нефти с судна на судно и планировала в течение нескольких дней восстановить около половины пропускной способности своего трубопровода «восток-запад», а также обратилась к Оману с просьбой о посредничестве и предложила двухнедельное прекращение огня с хуситами, в результате чего опасения по поводу поставок ослабли. Нефть WTI закрылась снижением на 1,01% на уровне 96,52 доллара за баррель, и откат цен на нефть дополнительно ослабил инфляционное давление. На Ближнем Востоке США одобрили поездку президента и министра иностранных дел Ирана в Нью-Йорк для участия в Генеральной Ассамблее ООН, а Трамп заявил, что примет участие в Генассамблее и встретится с лидерами стран Персидского залива. Однако Иран также заявил, что нанёс удар по нефтяному танкеру под флагом Того, поэтому ситуация остаётся нестабильной. Сегодня внимание переключается на решение Банка Японии по процентной ставке и пресс-конференцию управляющего Кадзуо Уэды, а вечером ожидаются выступления членов Совета управляющих ФРС Боумана и Шмида, а также публикация данных по промышленному производству США за август и опережающих индикаторов Conference Board. Следите за официальными комментариями после повышения ставки и изменением настроений по доллару США и базовым металлам на LME.

В Китае Си Цзиньпин дал важные указания по развитию передового производства. На дипломатическом и торговом фронте Ван И провёл телефонный разговор с госсекретарём США Марко Рубио. Министерство коммерции заявило, что китайская и американская торгово-экономические команды поддерживают тесную связь по таким вопросам, как снижение тарифов. Министр коммерции Ван Вэньтао провёл видеовстречу с комиссаром Европейской комиссии по торговой и экономической безопасности Марошем Шефчовичем и ответил на пункт «Европа прежде всего» в проекте закона ЕС о государственных закупках.

Фундаментальные показатели спотового рынка:

Вчера цена на свинец марки SMM №1 выросла на 150 юаней за тонну по сравнению с предыдущим торговым днём. По первичному свинцу спотовые оборотные партии были ограничены, особенно дефицитными оказались партии текущего месяца. Поставщики в целом удерживали твёрдые цены при продаже, и премии в южном Китае снова выросли. Плавильные заводы первичного свинца основного происхождения котировали продукцию на условиях франко-завод с премией 0–200 юаней за тонну к средней цене свинца SMM №1, и уже наблюдались сделки с высокой премией. В региональном разрезе спотовое предложение в Хэнани было ограниченным, и поставщики в основном продавали октябрьские партии. Спотовые заказы котировались на уровне фьючерсного контракта SHFE на свинец 2610 и со скидкой 50 юаней за тонну к контракту 2611 на условиях франко-завод. Сделки по грузам на следующий месяц шли вяло. В провинции Хунань оборотных грузов было мало, и премии заводов выросли до 200 юаней за тонну. В Цзянси и Аньхое премии составляли 100–150 юаней за тонну. По вторичному свинцу в основных производящих районах продолжались сокращения и остановки производства на заводах, региональное предложение оставалось ограниченным. Вторичный рафинированный свинец также котировался твёрдо: в основных производящих районах предлагали с премией 50–100 юаней за тонну к средней цене свинца SMM №1 на условиях франко-завод. Со стороны потребителей после резкого отскока цен на свинец производители аккумуляторов стали менее активно закупаться. Часть ушла в сторону и в основном расходовала собственные запасы, и лишь некоторые поддерживали закупки точно в срок. Сделки на спотовом рынке ослабли.

Запасы: по состоянию на 17 сентября совокупные социальные запасы свинцовых слитков SMM в пяти регионах составили 71 900 тонн, что на 1 700 тонн меньше, чем 14 сентября, и на 2 200 тонн меньше, чем 10 сентября. Запасы свинца на LME составили 375 600 тонн, снизившись на 2 750 тонн к предыдущему торговому дню. Совокупные складские запасы свинца на SHFE составили 59 238 тонн, снизившись на 481 тонну к предыдущему торговому дню.

Прогноз цен на свинец на сегодня:

За ночь SHFE и LME синхронно отскочили. Контракт SHFE на свинец 2610 вырос ещё на 1,21% на ночной сессии, приблизившись к предыдущему максимуму. После того как макроэкономические негативные факторы были полностью учтены в ценах, внимание торговли вернулось к фундаментальным показателям. На спотовом рынке грузы текущего месяца были дефицитны, и поставщики, а также заводы первичного и вторичного свинца в целом удерживали цены твёрдо, премии усиливались и оказывали поддержку ценам на свинец снизу. Однако следует отметить, что значение J дневного индикатора KDJ по свинцу на SHFE приближается к зоне перекупленности. Текущий рост был в основном вызван концентрированным выходом из ранее открытых медвежьих позиций в сочетании с переносом позиций по наиболее торгуемому контракту. Приток новых покупок был ограничен, и в краткосрочной перспективе на фьючерсном рынке возможны повторные колебания. Во-вторых, на спотовом рынке высокие премии поставщиков и заводов были сосредоточены главным образом на грузах текущего месяца. Потребители — производители аккумуляторов — после резкого роста проявляли осторожность в погоне за ценой, в основном оставаясь в стороне и расходуя запасы. Сделки ослабли, что ограничивает потенциал роста цен на свинец. В целом сегодня спотовые цены на свинец держатся хорошо. Следите за возможным откатом после быстрого роста фьючерсов вблизи предыдущего максимума, обращая внимание на достоверность пробоя предыдущего максимума по свинцу на SHFE и верхней полосы Боллинджера, на фактические сделки при высоких спотовых премиях и на темпы пополнения запасов у потребителей — производителей аккумуляторов.