[Анализ SMM] Медвежьи факторы материализуются, настроение восстанавливается, предложение незначительно сокращается, запасы нержавеющей стали слегка снижаются

SMM, 17 сентября: На этой неделе социальные запасы нержавеющей стали завершили прежний тренд умеренного накопления, в целом достигнув умеренного сокращения, при этом средний уровень запасов немного снизился, а давление запасов в пиковый сезон незначительно ослабло. Общие запасы на двух ключевых рынках — Уси и Фошань — немного отступили, снизившись с 926 200 тонн на 10 сентября 2026 года до 923 800 тонн в последнем периоде, что на 0,26% меньше по сравнению с прошлой неделей, при этом запасы в целом демонстрируют устойчивый тренд сокращения.

На этой неделе настроения на рынке нержавеющей стали сначала были подавленными, а затем укрепились, поскольку макроэкономические препятствия материализовались, а спрос на пополнение запасов на низких уровнях высвободился, что совместно способствовало умеренному сокращению запасов. В преддверии повышения ставки ФРС США на этой неделе медвежьи макроэкономические настроения давили на рынок, фьючерсы на нержавеющую сталь резко упали, минимум ненадолго коснулся 13 290 юаней за тонну, на спотовом рынке царили пессимистичные выжидательные настроения, сделки с конечными потребителями в целом были вялыми, а темпы отгрузки товаров временно замедлились. После того как повышение ставки ФРС состоялось, макроэкономическое давление в основном исчерпалось, а поскольку фьючерсные цены откатились к минимальному диапазону года, экономическая привлекательность рынка стала очевидной, игроки нижнего звена и трейдеры постепенно проявили спрос на пополнение запасов на низких уровнях, что привело к поэтапному восстановлению спотовых сделок и эффективно ускорило отгрузку товаров с рынка. Давление со стороны предложения также незначительно ослабло, поскольку производственные графики заводов по выпуску нержавеющей стали в сентябре сократились, темпы выпуска продукции в отрасли снизились, а складские запасы фьючерсных варрантов продолжили сокращаться, что дополнительно поддержало устойчивое сокращение социальных запасов.

В целом материализация макроэкономических препятствий, восстановление рыночных настроений, высвобождение спроса на пополнение запасов на низких уровнях, сокращение производственных графиков заводов и продолжающееся сокращение варрантов стали основными движущими силами незначительного снижения социальных запасов нержавеющей стали на этой неделе. На текущем этапе жёсткий спрос на нержавеющую сталь в пиковый сезон ещё не полностью восстановился, однако поэтапный спрос на пополнение запасов продолжает высвобождаться при поддержке низких цен, эффективно компенсируя прежнее давление от слабых сделок и способствуя умеренному сокращению запасов. В краткосрочной перспективе на рынке появляется поддержка на низких уровнях, давление накопления запасов ослабевает, и цены, вероятно, сохранят стабильную колеблющуюся траекторию.