«Перетягивание каната» между затратами и запасами консолидирует магниевую производственную цепочку в поисках дна [Еженедельный обзор рынка магния SMM]

1 Обзор рынка

1 Доломит

На этой неделе цена франко-завод доломита фракции 1-3 см (Утай) без учета налогов составила 128 юаней/т, без изменений по сравнению с прошлой неделей, а цена франко-завод доломита фракции 2-4 см (Утай) без учета налогов составила 158 юаней/т, без изменений по сравнению с прошлой неделей.

На этой неделе цены с доставкой на доломит в Китае в целом стабилизировались. Со стороны предложения, ключевой крупный доломитовый рудник в Утае, провинция Шаньси, оставался приостановленным, что сократило оборот местной высококачественной руды и сохранило напряженность регионального предложения. Первичные магниевые заводы скорректировали стратегии закупок, расширив радиус закупок, при этом такие производственные районы, как Хэби в провинции Хэнань, Датун в провинции Шаньси и Шиянь в провинции Хубэй, стали основными направлениями пополнения запасов. В целом рыночное предложение стремилось к достаточности, ослабляя дисбаланс спроса и предложения. Что касается цен, котировки с доставкой в производственных районах на этой неделе не показали заметных колебаний, основные цены оставались стабильными. В краткосрочной перспективе, до появления ясности относительно возобновления работы рудников, ожидается, что цены останутся в основном стабильными.

1.2.1 Магниевый слиток (Фугу и Шэньму — основные производственные районы)

На этой неделе цены на магний сначала были слабыми, а затем укрепились. На момент публикации основные котировки магниевого слитка 99,90% в основных производственных районах составляли 15 850–15 950 юаней/т, что на 50 юаней/т ниже по сравнению с прошлой неделей.

На этой неделе цены на магний в Китае демонстрировали волатильную динамику: сначала снижались, а затем отскочили, с значительными колебаниями рыночных настроений. В начале недели под давлением продолжающегося снижения цен на сырьевой уголь и ферросилиций с прошлой недели на рынке распространились пессимистические ожидания. Поставщики агрессивно продавали по низким ценам для ускорения сбора наличных средств, что привело к концентрированному высвобождению спотовых сделок и быстрому снижению ценового центра на магний. Когда цены упали до уровня 15 800 юаней/т, готовность потребителей пополнять запасы по низким ценам усилилась, и рыночные сделки постепенно восстановились. Однако социальные запасы оставались на относительно высоком уровне, и давление предложения существенно не ослабло. Цены на магний не смогли остановить падение и стабилизироваться, впоследствии опустившись до недельного минимума в 15 700 юаней/т. Во второй половине недели цены на уголь демонстрировали признаки восстановления, вновь появилась поддержка со стороны издержек, а в сочетании с продолжающимся оживлением сделок по низким ценам цены на магний получили поддержку с обеих сторон и немного отскочили. В целом на этой неделе цены на магний находились в фазе консолидации и поиска дна в условиях противостояния издержек и запасов.

1.2.2 Магниевые чушки (порт Тяньцзинь — FOB Китай)

На этой неделе цена FOB в Китае котировалась на уровне 2 250–2 350 долл./т, средняя цена составила 2 300 долл./т. На этой неделе цена FOB на магниевые чушки снизилась на 20 долл./т по сравнению с прошлой неделей.

На этой неделе внешнеторговый рынок магниевых чушек находился в застое. Со стороны предложения китайский рынок магниевых чушек сначала был слабым, затем укрепился: производители удерживали твёрдые котировки, объём дешёвого товара сократился, что ограничило дальнейшее снижение цен FOB на магниевые чушки. Со стороны спроса заметного улучшения зарубежного спроса не произошло, а ожидавшееся ранее восстановление после летних каникул и пикового сезона сентября-октября фактически не реализовалось. Под влиянием слабого спроса трейдеры в основном сохраняли выжидательную позицию, а из-за повторяющихся колебаний рынка уверенность участников была недостаточной. В краткосрочной перспективе экспортные заказы не показывают явных признаков восстановления, а твёрдые внутренние котировки сдерживают готовность зарубежных покупателей к закупкам. Ожидается, что внешнеторговый рынок продолжит консолидироваться.

1.3 Магниевый порошок

На этой неделе основные цены с учётом налогов на условиях франко-завод на магниевый порошок 20–80 меш в Китае составляли 17 050–17 150 юаней/т; цена FOB Китая составляла 2 410–2 510 долл./т.

На этой неделе цены на магниевый порошок следовали за магниевыми чушками по схеме: сначала ослабление, затем стабилизация и после этого небольшой отскок. В последнее время рынок магниевого порошка не имел самостоятельного импульса, и динамика цен полностью зависела от вышестоящего рынка магниевых чушек. Со стороны сырья цены на магниевые чушки на условиях франко-завод выросли, и производители магниевого порошка жёстко переносили стоимость переработки сплава, в результате чего котировки росли синхронно. Со стороны спроса существенного улучшения не произошло: конечные потребители в производстве фейерверков, металлургических добавок и 3D-печати сохраняли лишь жёсткие закупки мелкими партиями, без концентрированного пополнения запасов. В целом рост цен на магниевый порошок на этой неделе был продолжением ралли, вызванного восстановлением нижней границы цен на магниевые слитки, и дальнейшая динамика, вероятно, по-прежнему будет определяться ценами на магниевые слитки и темпами пополнения запасов в нижних звеньях перед двумя праздниками.

1.4 Магниевый сплав

На этой неделе основные цены на магниевый сплав с учетом налогов на условиях франко-завод в Китае составляли 17 700–18 000 юаней за тонну, а основные цены FOB на магниевый сплав в Китае составляли 2 565–2 645 долларов США за тонну.

На этой неделе на китайском рынке магниевого сплава наблюдалось ослабление как предложения, так и спроса, при этом плата за переработку сплава оставалась под давлением. Со стороны предложения заводы, испытывая влияние как углубляющихся убытков, так и сокращения заказов, продолжали сокращать производство и проводить техническое обслуживание, удерживая рыночное предложение на низком уровне. Однако ранее накопленные социальные запасы оставались высокими, наличные партии были в избытке, поставщики демонстрировали сильное желание продавать, а ценовая конкуренция между производителями была повсеместной, что означало, что давление предложения существенно не ослабло из-за сокращения производства. Сторона спроса была еще слабее. С конца прошлого месяца предприятия литья под давлением в нижних звеньях из-за недостаточного количества конечных заказов сохраняли низкий уровень загрузки мощностей, а некоторые предприятия по-прежнему находились в состоянии остановки производства. Фактический объем закупок магниевого сплава резко сократился, нижние звенья в основном проводили жесткие мелкопартионные пополнения запасов и сохраняли сильные выжидательные настроения. На фоне слабого предложения и спроса избыточное предложение магниевого сплава оставалось неизменным. В краткосрочной перспективе, до существенного восстановления спроса в нижних звеньях, плата за переработку магниевого сплава останется на низком уровне.

2 Еженедельное резюме

На этой неделе цены на доломит оставались стабильными. Под влиянием колебаний цен на уголь и ферросилиций магниевые слитки в основных производственных районах демонстрировали волатильную динамику: сначала ослабление, затем укрепление. В начале недели падение цен на сырье тянуло цены на магний вниз, а после снижения цен пополнение запасов в нижних звеньях по низким ценам вызвало небольшой отскок цен на магниевые слитки. Однако социальные запасы оставались высокими, и давление предложения сохранялось. Цены FOB следовали за внутренним рынком вниз, зарубежный спрос не восстановился, как ожидалось, ожидания пикового сезона в сентябре-октябре не оправдались, трейдеры в основном оставались в стороне, а дальнейшее пространство для снижения цен было ограничено. Тем временем цены на магниевый порошок в нижнем сегменте следовали за магниевыми слитками в условиях волатильного ралли, при этом конечные потребители совершали лишь жёсткие закупки малыми партиями без концентрированного пополнения запасов. В сегменте магниевых сплавов наблюдалось ослабление как предложения, так и спроса: на плавильных предприятиях сокращалось производство, однако складские запасы оставались высокими, загрузка мощностей была низкой, заказы у downstream-предприятий литья под давлением недостаточными, а плата за переработку сплавов оставалась под давлением. В целом на этой неделе в цепочке магниевой промышленности сохранялось противостояние между издержками и высокими запасами, конечный спрос существенно не улучшился, и краткосрочный рынок продолжил консолидацию в поисках дна.