Фьючерсы на глинозём колеблются на низком уровне под давлением скользящих средних со стороны медведей; спотовый глинозём немного снижается [Утренний комментарий SMM по глинозёму]

9.16 Утренний комментарий по глинозёму

Рынок фьючерсов: За ночь наиболее торгуемый контракт на глинозём 2701 продолжил низкоуровневую консолидацию на слабой ноте, открывшись на уровне 2 677 юаней за тонну, достигнув внутридневного максимума 2 693 юаня за тонну и минимума 2 676 юаней за тонну, прежде чем закрыться на отметке 2 682 юаня за тонну. В течение всей сессии диапазон колебаний составил всего 17 юаней за тонну, импульс для отскока отсутствовал. Дневная свеча сформировала небольшую медвежью свечу, что указывает на сохраняющееся давление продаж сверху и недостаточный импульс краткосрочной стабилизации. Объём торгов продолжил сокращаться, снизившись на 14 037 лотов по сравнению с предыдущей сессией до 46 823 лотов, при этом рыночная активность постоянно снижалась, поскольку и быки, и медведи проявляли осторожность и занимали выжидательную позицию. Открытый интерес вырос на 3 155 лотов до 233 000 лотов, при этом позиции слегка накапливались во время бокового движения цены, что говорит о сохраняющейся у медведей готовности наращивать позиции и о сохраняющихся расхождениях на рынке. С технической точки зрения текущая цена закрытия 2 682 юаня за тонну находится ниже MA5 (2 687,76) и остаётся значительно ниже MA10 (2 706,637), MA20 (2 724,42) и MA40 (2 734,31). Система скользящих средних сохраняет медвежье расположение и расходится вниз, при этом среднесрочная модель подавления не показывает улучшений. Однако отклонение цены от MA5 сократилось, и краткосрочное давление скользящей средней немного ослабло. В целом фьючерсный рынок демонстрирует слабые характеристики «сокращающегося объёма консолидации, медвежьего давления скользящих средних и низкоуровневого зависания ценового центра», при этом краткосрочное направление остаётся неясным. Сопротивление сверху находится на уровне MA5 (2 687,76) и психологическом уровне 2 700 юаней за тонну, а поддержка снизу — на уровне 2 670 юаней за тонну и предыдущем минимуме около 2 650 юаней за тонну. До тех пор пока объём не сможет эффективно расшириться, а цены не пробьют краткосрочное сопротивление скользящих средних, рынок, как ожидается, останется в низкоуровневой консолидации на слабой ноте.

Бокситы: По состоянию на 15 сентября 2026 года индекс CIF на импортные бокситы SMM составил 72,1 доллара США за тонну, что на 0,07 доллара США за тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Средняя цена высокосортных бокситов (Шаньси) составила 585 юаней за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём; низкосортные бокситы (Шаньси) в среднем стоили 540 юаней за тонну, без изменений; высокосортные бокситы (Хэнань) в среднем стоили 590 юаней за тонну, без изменений; низкосортные бокситы (Хэнань) в среднем стоили 520 юаней за тонну, без изменений; высокосортные бокситы (Гуанси) в среднем стоили 365 юаней за тонну, без изменений; низкосортные бокситы (Гуанси) в среднем стоили 327,5 юаня за тонну, без изменений; высокосортные бокситы (Гуйчжоу) в среднем стоили 495 юаней за тонну, без изменений; низкосортные бокситы (Гуйчжоу) в среднем стоили 400 юаней за тонну, без изменений; бокситы Гуйян (60%/6,0) в среднем стоили 515 юаней за тонну, без изменений; австралийские низкотемпературные бокситы SMM CIF в среднем стоили 67 долларов США за тонну, без изменений; австралийские высокотемпературные бокситы SMM CIF в среднем стоили 60,5 доллара США за тонну, без изменений; гвинейские бокситы SMM FOB в среднем стоили 40 долларов США за сухую метрическую тонну, без изменений; гвинейские бокситы SMM CIF в среднем стоили 71,5 доллара США за тонну, без изменений; малайзийские бокситы CIF в среднем стоили 52 доллара США за тонну, без изменений; малайзийские бокситы CIF (промытые) в среднем стоили 62,5 доллара США за тонну, без изменений; ганские бокситы CIF в среднем стоили 78 долларов США за тонну, без изменений; индонезийские бокситы FOB в среднем стоили 37 долларов США за тонну в физическом выражении, без изменений; бокситы CFR (Турция) оценивались в 72,5 доллара США за сухую метрическую тонну, без изменений; бокситы FOB (Пакистан) в среднем стоили 58,5 доллара США за сухую метрическую тонну, без изменений.

Спотовая цена глинозёма: 15 сентября индекс глинозёма SMM составил 2 674,78 юаня за тонну, что на 0,43 юаня за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Индекс глинозёма SMM по Шаньдуну составил 2 676,67 юаня за тонну, что на 0,19 юаня за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Индекс глинозёма SMM по Хэнани составил 2 698,11 юаня за тонну, что на 1,02 юаня за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Индекс глинозёма SMM по Шаньси составил 2 697,52 юаня за тонну, что на 0,22 юаня за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Индекс глинозёма SMM по Гуйчжоу составил 2 707,47 юаня за тонну, что на 0,49 юаня за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. Индекс глинозёма SMM по Гуанси составил 2 588,17 юаня за тонну, что на 0,88 юаня за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день.

Дневной спред между спотовой и фьючерсной ценой: По данным SMM, 15 сентября индекс глинозёма SMM торговался с дисконтом 3,22 юаня за тонну к последней цене сделки по наиболее торгуемому контракту на 11:30.

Дневные данные по варрантам: 15 сентября общий объём зарегистрированных варрантов на глинозём составил 262 100 тонн, что на 3 905 тонн больше, чем в предыдущий торговый день. Общий объём зарегистрированных варрантов на глинозём в Шаньдуне составил 5 092 тонны, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Общий объём зарегистрированных варрантов на глинозём в Хэнани составил 0 тонн, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Общий объём зарегистрированных варрантов на глинозём в Гуанси составил 40 600 тонн, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Общий объём зарегистрированных варрантов на глинозём в Ганьсу составил 24 868 тонн, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Общий объём зарегистрированных варрантов на глинозём в Синьцзяне составил 197 600 тонн, что на 3 905 тонн больше, чем в предыдущий торговый день.

Рынки за пределами Китая: По состоянию на 15 сентября 2026 года цена глинозёма FOB Западная Австралия составила 349 долларов США за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Ставка морского фрахта по маршруту Австралия — Китай составила 33,40 доллара США за тонну, без изменений по сравнению с предыдущим торговым днём. Курс продажи USD/CNY составлял около 6,73. Исходя из этого, цена в пересчёте на основные внутренние порты составляет примерно 2 986,3 юаня за тонну, что на 311,52 юаня за тонну выше индекса глинозёма SMM. Итог: На данный момент спотовые цены на глинозём остаются стабильными, общие колебания ограничены. Цены сделок были разнонаправленными, но средний уровень существенно не изменился. Фьючерсные цены немного откатились, что привело к некоторому расхождению между динамикой фьючерсного и спотового рынков. На стороне предложения еженедельное производство глинозёма в Китае продолжило расти, в основном за счёт полного возобновления производства на одном глинозёмном предприятии в провинции Шаньси, тогда как работа в других регионах оставалась стабильной без заметных изменений. За пределами Китая проблемы с поставками бокситов в Индонезии могут повлиять на производство в дальнейшем, однако масштаб влияния пока неясен, и SMM продолжит следить за ситуацией. Что касается запасов, общие запасы глинозёма в Китае снизились, при этом наблюдалась структурная неоднородность: запасы сырья на алюминиевых заводах удерживались на текущем уровне с относительно небольшими изменениями в целом; запасы готовой продукции на глинозёмных заводах немного выросли, главным образом потому, что общенациональный коэффициент загрузки несколько восстановился, что привело к некоторому накоплению готовой продукции на предприятиях; портовые запасы резко упали, в основном из-за реэкспорта грузов из бондовой зоны и разгрузки части поставок, причём резкое снижение портовых запасов стало основным фактором общего сокращения запасов. В перспективе цены на глинозём, как ожидается, останутся стабильными; по запасам реэкспорт и разгрузка портовых грузов продолжатся, однако рост внутреннего производства будет этому противодействовать, и общие запасы, вероятно, немного восстановятся.

[Все данные, кроме общедоступной информации, обработаны SMM на основе открытых сведений, рыночных коммуникаций и моделей внутренней базы данных SMM и предназначены только для справки, не являясь рекомендацией для принятия решений.]