[SMM Полуденный обзор рынка никеля] Цены на никель продолжили снижение 15 сентября, ФРС США начинает заседание по ставке сегодня

SMM никель, 15 сентября:

Макроэкономические и рыночные новости:

(1) ФРС США сегодня начинает заседание по денежно-кредитной политике, заседание FOMC пройдёт 15–16 сентября (итоги будут объявлены в ранние часы 17 сентября по пекинскому времени). Согласно CME FedWatch, вероятность повышения ставки на 25 б.п. превысила 86%, а опрос Reuters показал, что 86 из 101 экономиста ожидают повышения до 3,75–4,00%. Накануне доходность 10-летних казначейских облигаций США в течение дня превысила 5% (впервые с октября 2023 года), закрывшись на уровне 4,991%; индекс доллара США подскочил на 0,39% до 99,48, показав самый сильный дневной рост с момента совещания в Джексон-Хоуле. Внимание рынка сместилось к точечному графику и пресс-конференции Уорша — станет ли это повышение «разовой корректировкой» или началом цикла ужесточения.

(2) Цены на нефть вернулись выше отметки 100 долларов, поскольку саудовский нефтепровод, как ожидается, будет в значительной степени выведен из строя на несколько недель. Саудовский нефтепровод «Восток–Запад» был остановлен после атаки (на него приходится около 4% мировых поставок нефти), и, по сообщениям, большая часть его мощностей будет нарушена в течение нескольких недель, при этом Саудовская Аравия стремится увеличить отгрузку нефти через Ормузский пролив. Накануне WTI закрылась ростом на 1,44% на уровне 98,01 доллара за баррель (в течение дня она вновь превышала 100 долларов), а Brent выросла на 1,41% до 103,16 доллара за баррель; стратегический нефтяной резерв США сократился до 285 миллионов баррелей, самого низкого уровня с 1982 года, и Министерство энергетики заявило, что пополнение начнётся в ближайшие месяцы.

(3) Августовские финансовые данные Китая оказались стабильными, а экономические данные публикуются сегодня. На конец августа денежный агрегат M2 вырос на 7,5% в годовом выражении, а объём совокупного финансирования — на 7,2% в годовом выражении; НБК сегодня провёл прямые обратные репо на 500 миллиардов юаней с пролонгацией в равном объёме для поддержки ликвидности. Сегодня в 10:00 Национальное бюро статистики опубликовало августовские экономические данные: добавленная стоимость промышленности выросла на 5,2% в годовом выражении, что соответствует ожиданиям, тогда как рост розничных продаж оказался ниже ожиданий. На этой неделе — «супернеделя центральных банков»: в четверг выступит Банк Англии, а в пятницу — Банк Японии (ожидается повышение ставки на 25 б.п. до 1,25%).

Спотовый рынок:
15 сентября средняя цена SMM на первичный никель №1 составила 125 050 юаней за тонну, что на 1 050 юаней за тонну ниже, чем в предыдущий торговый день. По спотовым премиям средний уровень по рафинированному никелю Jinchuan №1 составил 2 900 юаней/т, что на 100 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день, тогда как котировки по основным отечественным маркам электролитического никеля находились в диапазоне от -100 до 500 юаней/т.

Фьючерсный рынок:
Наиболее торгуемый контракт на никель на SHFE (2610) открылся снижением и продолжил снижаться в утреннюю сессию, завершив утро на уровне 124 120 юаней/т, минус 0,77%.

Краткосрочный прогноз:
Скоро будет объявлено решение ФРС США по ставке. Повышение на 25 б.п. уже в значительной степени заложено в цены; ключевые переменные — «точечный график» и дальнейшая траектория ужесточения, на которую укажут последующие заявления Уорша. Пробой доходности 10-летних казначейских облигаций выше 5% и укрепление доллара США продолжают давить на базовые металлы. Ситуация по никелю — высокие запасы и слабый спрос — остаётся без изменений, однако поддержка со стороны издержек также ограничивает потенциал снижения. В краткосрочной перспективе ожидается торговля наиболее ликвидного контракта на никель на SHFE в диапазоне 123 000–128 000 юаней/т.