НПЗ удерживают цены на стабильном уровне и воздерживаются от продаж, а социальные запасы продолжают сокращаться, поддерживая цены на свинец на низких уровнях [SMM: утренний обзор рынка свинца]

Фьючерсы:

В ходе ночных торгов 14 сентября трехмесячный контракт на свинец на LME открылся на уровне 1896,0 долл./т, в течение европейской сессии опустился до внутридневного минимума 1866,0 долл./т, к концу торгов восстановился до уровня около 1883 долл./т и в итоге закрылся на отметке 1880,0 долл./т, что на 12,5 долл./т, или 0,66%, ниже цены закрытия предыдущего торгового дня. Диапазон торгов за день составил 1866,0–1897,0 долл./т, объем торгов — 9724 лота, открытый интерес — 175 480 лотов. Дневная свеча сформировала крупную медвежью свечу с нижней тенью.

В ходе ночной сессии контракт на свинец 2610 на SHFE открылся на уровне 15 825 юаней/т, вскоре после открытия опустился до 15 795 юаней/т, затем консолидировался и стабилизировался, поднявшись до уровня около 15 850 юаней/т, где консолидировался на максимумах, и в итоге закрылся на отметке 15 840 юаней/т, что на 15 юаней/т, или 0,09%, выше цены закрытия предыдущего торгового дня. Объем торгов в ночную сессию составил 23 816 лотов, открытый интерес — 65 199 лотов, увеличившись на 1212 лотов. Дневная свеча сформировала небольшую бычью свечу с нижней тенью.

Примечательно, что контракт на свинец 2609 на SHFE сегодня вступил в последний торговый день, поставка состоится 16–17 сентября. Средства ускорили перенос позиций на более дальние месяцы, при этом открытый интерес по контракту на свинец 2611 на SHFE вырос до 58 000 лотов. Следует обратить внимание на перенос позиций по наиболее торгуемому контракту.

Макроэкономический фон:

За рубежом в понедельник на фоне как ухода от рисков, так и ожиданий роста процентных ставок индекс доллара США резко вырос, закрывшись с повышением на 0,39% на уровне 99,483, что стало крупнейшим однодневным ростом с момента встречи в Джексон-Хоуле. Базовая доходность 10-летних казначейских облигаций впервые почти за три года в течение дня превысила 5%, закрывшись на уровне 4,991%, а доходность 2-летних облигаций закрылась на уровне 4,671%. В преддверии заседания FOMC ФРС США рост цен на энергоносители еще больше усилил опасения по поводу инфляции и повышения ставок: из-за атаки на нефтепровод Саудовской Аравии, проходящий с востока на запад, который будет в значительной степени выведен из строя на несколько недель, международные цены на нефть открылись с гэпом вверх. Нефть WTI в течение дня пробила отметку 100 долл./баррель, закрывшись с ростом на 1,44% на уровне 98,01 долл. В геополитическом плане ситуация на Ближнем Востоке оставалась нестабильной. США заявили, что ведут «прямые переговоры» с хуситами; Трамп сказал, что Иран хочет быстро заключить сделку, но иранские СМИ это опровергли; хуситы вновь атаковали саудовскую авиабазу; Иран проведёт крупномасштабные военные учения; Саудовская Аравия стремилась увеличить поставки нефти через Ормузский пролив; а Министерство энергетики США (DOE) сообщило, что в ближайшие месяцы начнёт пополнять Стратегический нефтяной резерв. Россия и Украина выразили готовность взаимно прекратить удары по энергетическим объектам друг друга. Сегодня в фокусе: занятость ADP в США за август в 20:15, производственный индекс ФРБ Нью-Йорка за сентябрь в 20:30, а также решение FOMC ФРС США по ставке на этой неделе.

В Китае Комиссия по регулированию рынка ценных бумаг Китая (CSRC) выпустила «Меры по надзору и администрированию фьючерсных компаний». Центральный банк объявил о проведении сегодня операции прямого обратного РЕПО на 500 млрд юаней сроком на 6 месяцев для поддержки средне- и долгосрочной ликвидности. Министерство промышленности и информатизации (MIIT) провело симпозиум по динамике промышленной экономики в ряде провинций, подчеркнув, что содействие стабильной работе промышленной экономики следует поставить на более важное место. Центральный банк, CSRC, Государственное управление по регулированию рынка и другие ведомства высказались по срокам платежей, а Министерство коммерции и ещё семь ведомств выпустили План действий по стимулированию потребления умных товаров для дома. На конец августа баланс M2 составил 356,81 трлн юаней, +7,5% г/г. За первые восемь месяцев совокупное финансирование реального сектора в накопленном выражении увеличилось на 23,91 трлн юаней, что на 2,64 трлн юаней меньше, чем за аналогичный период прошлого года. Сегодня в 10:00 будут опубликованы данные за август по общему объёму розничных продаж потребительских товаров и добавленной стоимости промышленности выше установленного масштаба, а Пресс-канцелярия Госсовета проведёт пресс-конференцию о состоянии национальной экономики. Можно обратить внимание на данные со стороны спроса как ориентир для потребления в нижних звеньях цепочки в секторе цветных металлов.

Фундаментальные факторы спота:

Вчера цена свинца SMM #1 снизилась на 200 юаней/т, при этом центр цен на свинец на SHFE сместился вниз, а сектор цветных металлов в целом ослаб. По первичному свинцу объёмы спотовых оборотных партий были ограничены; у поставщиков была напряжённая доступность для поставок текущего месяца, и при продажах они в целом удерживали цены; заводские котировки первичных свинцовых плавильных предприятий (EXW) были устойчивыми, а в основных районах производства предлагались премии 0–100 юаней/т к средней цене свинца SMM #1Региональные расхождения усилились: в Хэнани основное внимание уделялось долгосрочным контрактным поставкам при ограниченном объёме свободных партий, и скидка к контракту SHFE по свинцу 2610 сузилась до 40–30 юаней за тонну, при этом некоторые поставщики практически распродали спотовые объёмы за месяц. Плавильные предприятия Хунани воздерживались от продаж по низким ценам и сократили объём предложения, спотовые заказы заключались с премией 25–100 юаней за тонну к средней цене свинца SMM №1. В Цзянси и Аньхое сохранялась премия 80–100 юаней за тонну. На рынке вторичного свинца региональное предложение ужесточилось, вторичные плавильные предприятия воздерживались от продаж по низким ценам, рыночные котировки снизились, а в основных производственных районах вторичный рафинированный свинец перешёл от скидок к премии 0–50 юаней за тонну к средней цене свинца SMM №1. Со стороны переработчиков после резкого падения цен на свинец предприятия увеличили число запросов и проявили высокую активность в закупках по мере необходимости по более низким ценам, отдавая предпочтение первичному свинцу на условиях EXW. Спотовые сделки в целом улучшились, при этом наблюдались региональные различия: на севере цены были устойчивыми, а сделки заключались успешнее, тогда как южные плавильные предприятия воздерживались от продаж по низким ценам или продавали с высокой премией, что приводило к более слабым сделкам, чем на севере.

Запасы: по состоянию на 14 сентября совокупные общественные запасы свинцовых слитков в пяти отслеживаемых SMM регионах составили 73 600 тонн, что на 1 100 тонн меньше, чем 7 сентября, и на 500 тонн меньше, чем 10 сентября. Запасы свинца на LME составили 378 525 тонн, снизившись на 1 500 тонн по сравнению с предыдущим торговым днём. Складские запасы свинца на SHFE составили 60 397 тонн, увеличившись на 644 тонны по сравнению с предыдущим торговым днём.

Прогноз цен на свинец на сегодня:

За ночь котировки свинца на SHFE немного восстановились на вечерней сессии, но по-прежнему закрылись ниже отметки 16 000. После резкого снижения в предыдущий торговый день индикатор KDJ вошёл в зону перепроданности на низких уровнях, и темпы падения несколько замедлились, однако общая слабая динамика осталась неизменной. На спотовом рынке плавильные предприятия удерживали цены и воздерживались от продаж, вторичный рафинированный свинец перешёл к премии, а переработчики пополняли запасы по более низким ценам. В сочетании со снижением как внутренних общественных запасов, так и запасов на LME это оказывает некоторую поддержку ценам на свинец снизу. Ожидается, что сегодня спотовая цена на свинец будет консолидироваться в сдержанном тоне на низких уровнях, возможно постепенно стабилизируясь после замедления снижения, при ограниченном потенциале движения как вверх, так и вниз.