На этой неделе (7–11 сентября) средненедельный диапазон цен сделок по ваучеру на премию за медь Яншань составил 74–85 долл./т, QP сентябрь, средняя цена — 79 долл./т; средненедельный диапазон цен сделок по коносаменту — 75–85 долл./т, QP октябрь, средняя цена — 85 долл./т; EQ медь CIF коносамент — 46–59 долл./т, QP октябрь, средняя цена — 52 долл./т. По состоянию на 7 сентября соотношение цен SHFE/LME для меди LME к контракту SHFE на медь 2610, без учёта валютных курсов, составило 1,1342, импортный убыток — около 368,3 юаня/т, практически без изменений за неделю. К пятнице структура бэквордации октябрьского контракта LME на медь за неделю сузилась, а сентябрьский и октябрьский контракты перешли в структуру контанго с календарным спредом 47,06 долл./т. В настоящее время предложения по коносаменту на зарегистрированную медь пирометаллургического производства на рынке немногочисленны; основные предложения по ваучеру на зарегистрированную медь пирометаллургического производства составляют около 110–120 долл./т; основные предложения по EQ меди — около 50–70 долл./т.
В течение недели премии на импортную медь сначала снижались, а затем восстанавливались. На фоне роста и резкого скачка цен на медь соотношение SHFE/LME продолжало ухудшаться, спрос со стороны переработчиков оставался слабым, а структура бэквордации LME сузилась, при этом сентябрьский контракт перешёл в контанго, что оказывало давление на спотовые премии на импортную медь. Однако в пятницу рынок развернулся: цены на медь резко упали, соотношение SHFE/LME значительно улучшилось, что поддержало спрос со стороны переработчиков. В то же время сохраняющиеся заторы в отечественных портах и низкие внутренние запасы ограничивали доступное предложение на рынке, что придавало поставщикам уверенность удерживать цены, и в пятницу предложения на рынке заметно выросли.
По данным SMM, по состоянию на четверг этой недели (10 сентября) запасы меди в бондовых зонах Китая снизились примерно на 1 800 т по сравнению с предыдущим периодом (3 сентября) до 38 800 т. Из них запасы в бондовой зоне Шанхая сократились на 2 400 т до 35 700 т, тогда как запасы в бондовой зоне Гуандуна выросли на 600 т до 3 100 т. Запасы в бондовой зоне Шанхая перешли от накопления к сокращению, главным образом из-за задержек в логистике и неблагоприятного соотношения SHFE/LME, что привело к снижению поступлений.
В перспективе ожидается дальнейшее восстановление спроса со стороны переработчиков после ослабления цен на медь, структура бэквордации LME сужается, а внутренние социальные запасы катодной меди остаются низкими при сохраняющихся заторах в портах, поэтому соотношение SHFE/LME, как ожидается, продолжит восстанавливаться. В краткосрочной перспективе доступное спотовое предложение импортной зарегистрированной меди остаётся ограниченным, что придаст поставщикам уверенность удерживать цены на высоком уровне, а импортные спотовые премии, как ожидается, на следующей неделе получат потенциал для роста.
