[SMM анализ] Цены на текстурированную электротехническую сталь в сентябре, вероятно, останутся слабыми и стабильными

Ежемесячный обзор и прогноз: реализация проекта не оправдывает ожиданий; цены на текстурированную электротехническую сталь в сентябре, вероятно, останутся слабыми и стабильными

Обзор цен за август

Источник: SMM

В августе 2026 года цены на основные марки текстурированной электротехнической стали продолжили снижение, наблюдавшееся в июле: марки B23R085, B23P090 и 30G120 падали одновременно, а общий уровень цен сместился ещё ниже. Среднемесячная цена ключевой марки B23R085 в августе оставалась слабой; баланс спроса и предложения в течение месяца сместился от избытка к дефициту, что создало заметное давление предложения на спотовые цены. Согласно прогнозной кривой цен, после августа заметного импульса к восстановлению цен не наблюдалось. В целом фундаментальные показатели спроса и предложения текстурированной электротехнической стали в августе ухудшились. При отсутствии стимулирования спроса и относительно достаточном предложении материала рынок продолжал корректироваться, все марки снижались, а участники рынка заняли выжидательную позицию.

Фундаментальный анализ

Источник: SMM

Производственный план по текстурированной электротехнической стали в Китае в августе снизился по сравнению с июлем, однако общий объём выпуска оставался на относительно высоком уровне. Что касается структуры продукции, основную долю выпуска в августе составляла текстурированная сталь с высокой магнитной индукцией (HIB), тогда как доля обычной текстурированной стали (CGO) была невелика. Металлургические предприятия продолжали направлять ресурсы в сторону высокомаржинальных марок HIB, а загрузка мощностей по маркам CGO сокращалась. В сентябре производственный план по текстурированной электротехнической стали незначительно увеличивается; выпуск CGO остаётся низким, а HIB по-прежнему является основным продуктом.

В целом в августе металлургические предприятия осуществили умеренное добровольное сокращение производства, чтобы ослабить ранее накопившееся избыточное давление предложения, однако сокращение было ограниченным, и снижение складских запасов спотового материала шло медленно. В сентябре производственный план немного повышается, загрузка мощностей по маркам HIB остаётся стабильной, а предложение продукции с высокой магнитной индукцией достаточно. Хотя месячный объём производства текстурированной электротехнической стали в августе и сентябре остаётся относительно стабильным, производители трансформаторов сталкиваются с нехваткой новых заказов и слабой готовностью downstream к пополнению запасов. Масштаб сокращения предложения недостаточен, чтобы переломить избыточный баланс спроса и предложения. Сокращение предложения оказывает ограниченную поддержку ценам, и спотовые цены на электротехническую сталь с ориентированной зернистой структурой остаются под давлением.

Источник: общедоступные данные, SMM

Новые установленные мощности различных источников энергии для электросетей в июле 2026 года показали разнонаправленную динамику. Ветровая и солнечная энергетика являются основными драйверами спроса на электротехническую сталь с ориентированной зернистой структурой, в совокупности обеспечивая более 60% общего потребления этого материала со стороны электросетей. На тепловую энергетику приходится 30%, тогда как гидроэнергетика и атомная энергетика занимают небольшую долю. В июле наблюдался уверенный рост новых установленных мощностей ветровой энергетики и умеренный прирост солнечной энергетики, что обеспечило фундаментальную поддержку спроса на трансформаторы и электротехническую сталь с ориентированной зернистой структурой. Прирост новых установленных мощностей гидроэнергетики, тепловой энергетики и атомной энергетики был ограниченным и практически не стимулировал спрос на электротехническую сталь с ориентированной зернистой структурой. В целом спрос на электротехническую сталь с ориентированной зернистой структурой со стороны электросетей в июле поддерживался установками ветровой и солнечной энергетики, однако новые установленные мощности снизились по сравнению с предыдущим месяцем. У производителей трансформаторов почти не увеличился объём новых заказов. Покупатели в нижних звеньях цепочки в основном размещали небольшие заказы по мере необходимости, проявляя низкую инициативу к накоплению запасов. Общий импульс спроса остаётся недостаточным для повышения цен на электротехническую сталь с ориентированной зернистой структурой.

Прогноз цен на сентябрь

Что касается сентября 2026 года, со стороны предложения общий объём производства электротехнической стали с ориентированной зернистой структурой в Китае незначительно вырастет. Крупные государственные металлургические комбинаты в основном сохранят высокий уровень загрузки мощностей, поддерживая стабильное совокупное предложение. Несмотря на продолжающееся снижение цен в августе, ведущие металлургические предприятия, включая Baowu, повысили базовую цену на электротехническую сталь с ориентированной зернистой структурой на 50 юаней за тонну на сентябрь, демонстрируя явное намерение удержать и поднять цены. Производственный энтузиазм остаётся достаточно высоким, с устойчивым выпуском высококачественных марок и достаточным предложением обычных марок.

Со стороны спроса в Китае продолжается реализация проектов сверхвысокого напряжения в рамках 15-й пятилетки. С окончанием жаркого летнего периода низкого спроса в августе работа предприятий нижних звеньев активизируется в сентябре, а ранее присуждённые тендерные заказы Государственной электросетевой корпорации и Китайской южной электросетевой корпорации постепенно перейдут в стадию исполнения. Тем не менее предприятия нижних звеньев по-прежнему будут закупать материалы только по мере необходимости. Кроме того, антидемпинговое расследование Индии в отношении китайской электротехнической стали с ориентированной зернистой структурой всё ещё продолжается. Внутренний рынок испытывает краткосрочное негативное влияние из-за возврата грузов вследствие затруднённого экспорта.

Что касается затрат, сентябрь традиционно является пиковым месяцем потребления — «золотым сентябрём». С окончанием жаркой и дождливой погоды ожидается постепенное улучшение темпов строительства конечных проектов и спроса на пополнение запасов в нижних звеньях. Прогнозируется, что в сентябре центр цен на горячекатаный рулон сместится вверх.

В целом SMM ожидает, что в сентябре 2026 года цены на текстурированную электротехническую сталь будут колебаться, при этом риски снижения сохраняются.