Разница в цене между катодной медной катанкой и вторичной медной катанкой расширилась до 2200 юаней за тонну; горячие заказы сталкиваются с убытками, производители катанки проявляют осторожность [Еженедельный обзор SMM по вторичной медной катанке]

SMM, 11 сентября:

      Согласно данным SMM, загрузка производителей вторичного медного прутка на этой неделе составила 8,74%, что на 5,29 процентного пункта ниже по сравнению с прошлой неделей и на 13,93 процентного пункта ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом средняя разница цен между прутком из катодной меди и вторичным медным прутком составила 1 948 юаней за тонну, увеличившись на 164 юаня за тонну по сравнению с прошлой неделей. Кроме того, средняя скидка на вторичный медный пруток в Цзянси относительно фьючерсов на медь составила 1 376 юаней за тонну, расширившись на 478 юаней за тонну по сравнению с прошлой неделей. Согласно модели валовой прибыли SMM от продаж вторичного медного прутка, средняя недельная валовая прибыль составила 1 020 юаней за тонну, снизившись на 93 юаня за тонну по сравнению с прошлой неделей.

      На этой неделе (7–10 сентября) рынок вторичного медного прутка функционировал на фоне резкого роста наиболее торгуемого контракта на медь на SHFE, вызванного зарубежными короткими сжатиями. Значительное повышение ценового центра меди стало ключевым фактором, определяющим настроения рынка и торговлю на рынке вторичного медного прутка.

      Рынок вторичного медного сырья изменился от избыточного предложения в начале недели до ужесточения к выходным. В начале недели, пока цены на медь консолидировались на высоких уровнях, трейдеры вторичного медного сырья в целом считали, что очередной рост выше 110 000 юаней встретит сильное сопротивление, поэтому предпочитали продавать на росте. В результате предложение вторичного медного сырья в краткосрочной перспективе было относительно достаточным, что позволяло производителям вторичного медного прутка поддерживать нормальные закупки. После прорыва цен на медь вверх цены на сырье выросли на 300 юаней за тонну по сравнению с прошлой неделей, однако из-за переноса стоимости счетов-фактур рост цен на отечественное вторичное медное сырье без учета налогов был ограниченным. В то же время, что касается материалов с учетом налогов, предприятия по утилизации лома не спешили закупаться на фоне повышенных цен. Впоследствии трейдеры продолжали продавать, но к 10 сентября, после непрерывных продаж в предыдущие два дня, их запасы оказались низкими. Кроме того, часть трейдеров воздерживалась от продаж, ожидая достижения ценами на медь уровня 115 000 юаней за тонну, что сократило ближайшие поставки. Индекс настроений по продажам вторичного медного сырья снизился с 2,95 до 2,89, и рыночное предложение снова ужесточилось. Цены на сырье выросли еще на 300 юаней за тонну по сравнению с прошлой неделей, а разница цен между катодной медью и медным ломом расширилась с 3 577 юаней за тонну в начале недели до недельного максимума в 5 118 юаней за тонну. Однако стремительный рост цен на сырьё ещё сильнее сжал маржу производителей катанки, которые и без того находились под давлением из-за того, что ставки по счетам с учётом налогов держались на уровне около 12%.

      В перспективе, при низких запасах, трейдеры, вероятно, будут ещё сильнее склоняться к тому, чтобы придерживать продажи в ожидании более высоких цен. Ограниченное предложение сырья может продолжать толкать вверх себестоимость вторичной медной катанки, а работа и закупки производителей катанки останутся сдержанными из-за опасений, что приём заказов означает фиксацию убытков. Если ралли цен на медь замедлится или откатится назад, по мере восстановления готовности трейдеров фиксировать прибыль на росте и некоторого улучшения обращения сырья, в сочетании с фактическим высвобождением заказов в пиковый сезон сентября-октября, торговая активность на рынке вторичной медной катанки, как ожидается, вновь оживится. Однако до тех пор, пока стандарты внедрения обратного выставления счетов не будут дополнительно уточнены, а ставки по счетам с учётом налогов существенно не снизятся, маржа и загрузка производителей вторичной медной катанки останутся значительно ограниченными, и рынок вряд ли выйдет за рамки импульсной модели торговли, характеризующейся раздутыми ценовыми спредами и осторожными физическими закупками.

Будучи крупнейшим в мире потребителем меди, производственная цепочка Китая сталкивается с тремя основными вызовами: растущей зависимостью от сырьевых ресурсов в верхнем звене, избыточными мощностями в среднем звене переработки и подавленным высокими ценами на медь спросом в нижнем звене. Чтобы помочь отрасли адаптироваться к этим изменениям, SMM совместно с предприятиями медной производственной цепочки подготовила двуязычную китайско-английскую «Карту распределения медной производственной цепочки Китая 2026». Нажмите на эту ссылку, чтобы бесплатно получить экземпляр карты распределения медной производственной цепочки: . Контакт для совместного выпуска SMM: Лю Минкан 156 5309 0867