ADC12 укрепляется на позитивной ноте на фоне роста издержек и незначительного улучшения заказов [Еженедельный обзор рынка алюминиевого лома и вторичного алюминия]

Алюминиевый лом:

На этой неделе центр цен на рынке алюминиевого лома в Китае немного повысился вслед за первичным алюминием. По состоянию на 10 сентября цены SMM A00 на алюминий закрылись на уровне 24 560 юаней за тонну, что на 210 юаней за тонну выше, чем 24 350 юаней за тонну в прошлый четверг. Внутренние цены на алюминиевый лом последовали за ними с относительно ограниченным ростом, но при поддержке дефицита сырья и активности продаж на некоторых площадках основные марки, такие как измельчённый алюминиевый лом и голая яркая алюминиевая проволока, котировались на устойчиво-крепкой основе, при этом трейдеры в некоторых регионах слегка повышали закупочные цены. Что касается ценовых спредов, 10 сентября разница в ценах между алюминием A00 и смешанным алюминиевым экструзионным ломом без краски в Фошане составила около 2 436 юаней за тонну, а разница между алюминием A00 и измельчённым алюминиевым ломом — около 1 415 юаней за тонну, снова немного расширившись по сравнению с прошлой неделей. Со стороны предложения жёсткая ситуация с поставками сырья осталась неизменной, а дефицит соответствующего требованиям алюминиевого лома с выставленными счетами продолжал расти, ограничивая загрузку мощностей и закупки на предприятиях по переработке лома. На этом фоне некоторые площадки алюминиевого лома активно продавали при высоких ценах на алюминий, одновременно сокращая закупки и накопление запасов, что привело к поэтапному высвобождению оборотного предложения. Ожидается, что на следующей неделе рынок алюминиевого лома продолжит консолидироваться на крепкой основе. Поскольку сентябрьский пиковый сезон находится на ранней стадии, существенное восстановление заказов конечных потребителей ещё предстоит наблюдать. Активные продажи на площадках могут сохраниться в ближайшей перспективе, но дефицит высококачественного лома с выставленными счетами вряд ли существенно улучшится. Ожидается, что измельчённый алюминиевый лом (с ценой на основе содержания алюминия) будет торговаться в диапазоне 20 700–21 300 юаней за тонну, при этом необходимо внимательно следить за темпами восстановления заказов в перерабатывающих отраслях и устойчивостью активности продаж на площадках.

Вторичный алюминиевый сплав:

На этой неделе рыночные цены на ADC12 в целом находились на устойчиво-крепкой основе. Цены SMM на ADC12 выросли с 24 300 юаней за тонну до 24 450 юаней за тонну, при этом более сильная поддержка со стороны издержек и незначительное улучшение спроса подтолкнули ценовой центр немного вверх. Со стороны издержек цены на алюминий на этой неделе держались хорошо, что привело к частичному росту цен на алюминиевый лом, а в сочетании с ростом цен на медь общие производственные издержки на предприятиях по выпуску сплавов ещё больше увеличились. Тем временем в некоторых регионах ужесточилась политика в отношении налоговых накладных, что удерживало закупочные расходы на соответствующее сырьё на высоком уровне. Со стороны спроса сентябрь знаменует традиционный пиковый сезон потребления, и заказы на предприятиях конечных потребителей, таких как автопроизводители, восстановились по сравнению с прежними уровнями, при этом рыночный спрос показал незначительное улучшение. Однако общее восстановление оставалось ограниченным, эффект пикового сезона ещё не полностью проявился, а закупки в перерабатывающих отраслях по-прежнему носили в основном ситуативный характер. Ожидается, что во второй половине сентября по мере дальнейшего восстановления производства у конечных потребителей у спроса появится дополнительный потенциал для высвобождения. Что касается предложения, коэффициент загрузки у лидеров отрасли в секторе вторичного алюминия на этой неделе немного вырос на 1,0 процентного пункта до 52,6%. Улучшение заказов способствовало продолжению восстановления загрузки производства, однако общий уровень загрузки по-прежнему отставал от аналогичного периода прошлого года. В части импорта зарубежные котировки ADC12 выросли до 3080–3220 долларов за тонну, а импортные убытки сократились примерно до 400 юаней за тонну. Вместе с тем рост цен за пределами Китая был слабее внутреннего, импортное окно ещё не полностью открылось, и пополнение внутреннего предложения за счёт импортных партий в краткосрочной перспективе остаётся относительно ограниченным. Ожидается, что в ближайшее время цены на ADC12 продолжат консолидироваться на высоком уровне. Дефицит алюминиевого лома, высокие издержки на соблюдение нормативных требований и устойчивые цены на алюминий будут совместно ограничивать потенциал снижения цен, при этом затратная сторона останется ключевой поддержкой. Сможет ли цена вырасти дальше, зависит главным образом от того, в какой мере фактически реализуется спрос пикового сезона. Если заказы в перерабатывающих отраслях продолжат улучшаться, а давление накопления запасов в обществе постепенно ослабнет, у цен на ADC12 сохранится дополнительный потенциал роста. Если же высвобождение спроса в пиковый сезон не оправдает ожиданий, цены могут продолжить консолидироваться на высоких уровнях при поддержке со стороны издержек.