[SMM Обзор рынка вычислительных мощностей на полдень] Индексы торгуются без изменений по всем направлениям, ценообразование на внутренние вычислительные мощности переходит от модели, основанной на тирах, к модели, основанной на поставках

[Обзор рынка] Сегодня общий индекс цен на аренду вычислительных мощностей SMM остался без изменений, все 19 котировок индекса не изменились по сравнению с предыдущим торговым днём. Сигналы со стороны сбора цен были плотными: четыре партии серии 910B были выставлены на аренду концентрированно, а ценовые спреды между тремя определениями поставки — перемещаемое оборудование, онлайн-облако и прямая поставка — полностью расширились, что указывает на явный сдвиг в структуре ценообразования на отечественные вычислительные мощности; в высокопроизводительном сегменте H200 был зафиксирован крупнейший на сегодняшний день разовый заказ на аренду.

[Отечественные вычислительные мощности: сдвиг структуры ценообразования серии 910B] В восточном Китае котировка на 16 единиц перемещаемых 910B4 составила 19 000 юаней за единицу в месяц, что представляет собой премию 19–27% к комплексной аренде 15 000–16 000 юаней (закрытое предложение) в юго-западном Китае, при этом межрегиональные ценовые спреды явно расширились; в том же регионе 9 единиц перемещаемых 910B3 также были оценены в 19 000 юаней — по той же цене, что и 910B4. В онлайне 32 единицы облачных ресурсов 910B2 были оценены на рекордно высоком уровне 17 000 юаней, что примерно на 42% выше прямой поставки от операторов связи по 12 000 юаней, что ещё больше расширило двухканальный ценовой спред; при этом 30 единиц 910B3 были оценены в онлайне в 16 000 юаней, что на 1 000 юаней ниже, чем 910B2 в онлайне, в результате чего возникла инверсия между спецификацией и ценой. Поскольку перемещаемое оборудование оценивается выше онлайна, а более высокие спецификации — ниже более низких, ценовая градация отечественных вычислительных мощностей смещается от уровневой модели к уровневой по способу поставки, а механизм ценообразования на основе производительности пока не сформировался.

[Высокопроизводительный и потребительский сегменты: отсутствие скидки на крупные заказы H200, быстрая распродажа готовых систем 5090] В северо-западном Китае 256 единиц H200 были выставлены на аренду по комплексному пятилетнему закрытому предложению 128 000 юаней за единицу — крупнейший на сегодняшний день разовый объём заказа, что на 5 000 юаней выше пятилетнего закрытого предложения 123 000 юаней для 32 единиц в центральном Китае. Скидка за длительный срок отсутствовала, что указывает на более сильную переговорную позицию продавцов и перенос дефицита на спотовом рынке на форвардный рынок (ресурсы того же типа в этом регионе имели фактические проблемы с поставкой; к выбору следует подходить с осторожностью). В потребительском сегменте 800 единиц готовых систем 5090 turbo с 8 GPU были выставлены на оптовую аренду по комплексному закрытому предложению 12 300 юаней за единицу в месяц и были распроданы менее чем за неделю после размещения, при этом темпы поглощения оптовых ресурсов явно ускорились.

[Мнение SMM] Под сегодняшним ровным индексом стоит обратить внимание на три изменения в логике ценообразования: во-первых, премиальный ориентир для отечественных вычислительных мощностей сместился с характеристик модели на гибкость развёртывания и доступность каналов — A800 40G впервые зафиксировал онлайн-цену в 18 000 юаней, что вдвое выше A100 с тем же объёмом видеопамяти, а ценообразование на старые модели перешло от производительности к дефицитности; во-вторых, H800 котировался онлайн и как перемещаемый по одинаковой цене 70 000 юаней, без надбавки за гибкость, в отличие от высокого бюджета в 83 000 юаней на H800 онлайн, что указывает на перераспределение предпочтений по способам поставки в зависимости от популярности модели; в-третьих, совпадение отсутствия долгосрочной скидки на H200 с массовой распродажей 5090 подтвердило ускорение темпов поглощения спотового предложения. SMM полагает, что надбавки за способ поставки станут ключевым параметром на следующем этапе сбора цен на отечественные вычислительные мощности и уточнения индекса.