Макроэкономическая и фундаментальная поддержка ограничены, цены на свинец могут продолжить консолидацию на максимумах [Еженедельный прогноз рынка свинца SMM]

         В следующий понедельник в США отмечается День труда, и NYSE, CME и другие биржи будут закрыты. Что касается макроэкономических данных, ключевые публикации включают индекс потребительских цен Китая за август в годовом исчислении, индекс потребительских цен США за август без сезонной корректировки в годовом исчислении и предварительные данные Мичиганского университета по инфляционным ожиданиям на год вперед за сентябрь. До заседания ФРС США 15–16 сентября остается менее двух недель, и рынок почти поровну разделился во мнениях относительно повышения ставки, в то время как заявления представителей ФРС демонстрируют значительные расхождения. Данные по инфляции на следующей неделе станут ключевым ориентиром.

Что касается LME свинца, запасы свинца на LME продолжили снижаться, однако контанго LME Cash-3M сначала сузилось, а затем расширилось, последнее зафиксированное значение составило -$39,12 за тонну, что оказывает ограниченную поддержку ценам на свинец. В то же время предложение высококачественных свинцовых слитков на рынке Юго-Восточной Азии оставалось ограниченным, тогда как покупатели в перерабатывающем секторе не могли принять более высокие цены. На рынке периодически наблюдались котировки без сделок, и некоторые перерабатывающие покупатели переходили на свинцовые слитки несколько более низкого качества для удовлетворения производственных потребностей. На индийском рынке некоторые свинцовые заводы медленно возобновляли производство, и проблемы с задержками поставок пока не улучшились. В краткосрочной перспективе фундаментальные факторы оказывают ограниченную поддержку ценам на свинец, и следует обратить внимание на динамику индекса доллара США для определения направления цен. На следующей неделе ожидается, что LME свинец будет торговаться в диапазоне $1 890–1 925 за тонну.

Что касается SHFE свинца, социальные запасы свинцовых слитков выросли, и цены на свинец откатились под давлением. Заводы, выпускающие свинец первичных марок поставки, оставались на техническом обслуживании, что ограничивало предложение на спотовом рынке. Кроме того, рыночные ожидания пополнения запасов перерабатывающими предприятиями перед праздниками Середины осени и Национального дня служили сильной поддержкой ценам на свинец. Более того, возобновление производства вторичного свинца и влияние импортного свинца создавали множество взаимно сдерживающих факторов. На следующей неделе ожидается, что цены на свинец продолжат консолидироваться на высоких уровнях в ожидании реализации потребительских ожиданий. Ожидается, что наиболее торгуемый контракт SHFE на свинец будет торговаться в диапазоне 15 950–16 350 юаней за тонну.

Прогноз спотовой цены на свинец: 15 850–16 150 юаней за тонну. Что касается потребления свинца, конечное потребление показало ограниченное улучшение, при этом перерабатывающие предприятия продолжали производить на основе продаж и закупали сырье в основном по мере необходимости. На стороне предложения параллельно шли процессы технического обслуживания производства первичного свинца и возобновления выпуска вторичного свинца, при этом изменения в обоих сегментах привели к заметному расхождению в объёмах отгрузок плавильных заводов. В этот период ценовой спред между вторичным и первичным свинцом увеличился. Ожидается, что до коллективного возобновления производства на предприятиях первичного свинца спотовый свинец продолжит торговаться с небольшой премией к средней цене свинца SMM #1.