[SMM: ежедневный обзор рынка арматуры] Рентабельность расходится между длинным и коротким производственными циклами; сырьевой фактор может по-прежнему толкать цены на готовую сталь вверх

На этой неделе цены на арматуру продолжали уверенно держаться, достигнув максимумов в начале недели, после чего слегка откатились во второй половине. Со стороны предложения был реализован четвёртый раунд повышения цен на кокс, издержки продолжили расти, а рентабельность металлургических заводов не улучшилась. Большинство производителей сохраняли прежние объёмы выпуска, однако несколько заводов в Северном Китае сократили производство из-за убытков, прибегнув к остановке доменных печей, что привело к небольшому снижению выпуска катанки. В последнее время электросталеплавильные заводы получают маржинальную прибыль при работе в часы пониженной нагрузки, и некоторые из них немного увеличили продолжительность работы, однако производство при обычном тарифе остаётся убыточным, поэтому потенциал роста выпуска ограничен. Со стороны спроса на этой неделе на фоне подъёма рынка усилился спекулятивный спрос, но фактическое высвобождение реального спроса со стороны конечных потребителей не оправдало ожиданий, и в целом спрос оставался умеренным. Что касается запасов, то на этой неделе как заводские, так и складские запасы продолжили сокращаться, однако темпы снижения заводских запасов замедлились, а скорость фактического вывоза продукции агентами и по проектам прямых поставок оставалась средней. В перспективе, поскольку металлургические заводы работают с убытком, их готовность закупать сырьё по высоким ценам снижается, и возможности роста предложения в краткосрочной перспективе относительно контролируемы. Что касается цен, текущие фундаментальные показатели арматуры пока недостаточны для быстрого роста спотовых цен, и динамика цен продолжит колебаться вслед за трендами цен на коксующийся уголь и кокс. Поскольку жёсткая ситуация с предложением коксующегося угля и кокса вряд ли изменится, на следующей неделе по-прежнему ожидаются повышения спотовых цен, при этом в краткосрочной перспективе внимание будет уделено реализации спроса.