Улучшение торговли на ожиданиях пикового сезона, низкие запасы удерживают коэффициенты на медный лом на высоком уровне [Еженедельный обзор SMM по медному лому за пределами Китая]

SMM, 4 сентября:

На этой неделе цены на медь на LME сохраняли характер резких колебаний на высоких уровнях. Медь на LME открылась в понедельник на уровне $14 368,5 за тонну, в середине недели откатилась примерно до $14 092 за тонну, затем восстановилась примерно до $14 340 за тонну. Что касается цен на медный лом, когда цены на медь откатывались в середине недели, индикаторы выплат по LME для медного лома за пределами Китая немного выросли; когда цены на медь вернулись к максимумам, индикаторы выплат по LME заметно не снизились, демонстрируя в целом высокую устойчивость.

Индикаторы выплат по LME для медного лома за пределами Китая оставались высокими, при этом основная поддержка по-прежнему исходила от ограниченного предложения. Запасы медного лома в основных потребляющих регионах в целом находятся на низком уровне, новые поступления ограничены, а с приближением традиционного сентябрьского пикового сезона спроса нижестоящий спрос демонстрирует признаки оживления, что поддерживает цены на медный лом.

С другой стороны, текущая срочная структура меди на LME по-прежнему находится в состоянии бэквордации, а спотовые премии на катодную медь высоки, что дополнительно расширяет возможности котирования для некоторых трейдеров. Для трейдеров, обладающих определёнными запасами, капиталом и возможностями работы со срочной структурой, структура бэквордации и высокие спотовые премии могут приносить операционную прибыль, тем самым повышая индикаторы выплат, которые они могут принимать при закупке медного лома на основе LME 3M, что также стало одной из ключевых причин, по которым зарубежные индикаторы выплат по медному лому в последнее время остаются устойчивыми.

Что касается сделок, с приближением традиционного пикового сезона спроса и относительно оптимистичными ожиданиями некоторых нижестоящих предприятий относительно динамики цен на медь, рыночные запросы и настроения по закупкам на этой неделе улучшились по сравнению с предыдущим периодом. Однако, поскольку и цены на медь, и индикаторы выплат по медному лому находятся на высоких уровнях, закупочные издержки нижестоящих потребителей возросли, что также ограничило дальнейшее расширение фактических сделок. В целом, рыночная торговая активность на этой неделе улучшилась по сравнению с прежними уровнями, торговая атмосфера находится на умеренно тёплом уровне.

Что касается прогноза на следующую неделю, макроэкономические условия по-прежнему крайне неопределённы, ожидания дальнейшего повышения ставок ослабевают, а доллар США испытывает некоторое давление, поэтому цены на медь всё ещё имеют потенциал удерживаться на высоком уровне. Что касается медного лома, низкие запасы и ограниченное предложение вряд ли существенно улучшатся в краткосрочной перспективе, а по мере постепенного восстановления сезонного спроса индикаторы выплат по LME для медного лома за пределами Китая, как ожидается, останутся устойчивыми; даже если цены на медь продолжат расти, возможности для резкого снижения индикаторов выплат будут ограничены.