Металлы: внутренний рынок опережает зарубежный; глинозём, коксующийся уголь и кокс, золото на SHFE растут более чем на 1%; карбонат лития падает более чем на 2%; серебро и палладий на SHFE лидируют в росте [SMM Midday Review]

Новости SMM, 4 сентября:

Рынок металлов:

по состоянию на закрытие дневной сессии большинство внутренних базовых металлов выросло. Медь на SHFE прибавила 0,49%, алюминий на SHFE — 0,12%. Свинец на SHFE снизился на 0,12%. Цинк на SHFE вырос на 0,6%. Олово на SHFE прибавило 0,54%. Никель на SHFE снизился на 0,6%.

Кроме того, наиболее торгуемый фьючерсный контракт на литейный алюминий вырос на 0,23%, а наиболее торгуемый контракт на глинозём — на 1,81%. Наиболее торгуемый контракт на карбонат лития снизился на 2,48%. Наиболее торгуемый контракт на металлический кремний вырос на 1,32%. Наиболее торгуемый фьючерсный контракт на поликремний вырос на 0,29%.

Чёрные металлы выросли по всем позициям. Железная руда прибавила 1,04%, арматура — 1,02%, горячекатаный рулон — 0,71%. Нержавеющая сталь выросла на 0,18%. По коксующемуся углю и коксу: наиболее торгуемый контракт на коксующийся уголь вырос на 1,9%, а наиболее торгуемый контракт на кокс — на 1,83%.

Зарубежные базовые металлы: по состоянию на 11:37 металлы LME в основном снижались. Медь LME упала на 0,17%, алюминий LME — на 0,29%. Свинец LME снизился на 0,16%. Цинк LME вырос на 0,37%. Олово LME упало на 0,17%. Никель LME снизился на 0,71%.

Драгоценные металлы: по состоянию на 11:37 золото COMEX снизилось на 0,43%, серебро COMEX — на 0,55%. Внутренние драгоценные металлы: золото на SHFE выросло на 1,79%, а наиболее торгуемый контракт на серебро SHFE — на 2,14%.

Кроме того, по состоянию на закрытие дневной сессии наиболее торгуемый фьючерсный контракт на платину вырос на 1,91%, а наиболее торгуемый контракт на палладий — на 3,92%.

По состоянию на закрытие дневной сессии наиболее торгуемый фьючерсный контракт на европейские морские контейнерные перевозки вырос на 0,27% до 1 851,5 пункта.

По состоянию на 11:37 4 сентября, внутридневные изменения по выбранным фьючерсам:

Спот и фундаментальные факторы

Медь: Спотовые цены на катодную медь Guangdong #1 относительно ближайшего месячного контракта сегодня: высококачественная медь котировалась с премией 340 юаней/т, что на 20 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день; стандартная медь — с премией 240 юаней/т, на 20 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день; медь SX-EW — с премией 180 юаней/т, на 20 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Средняя цена катодной меди Guangdong #1 составила 110 020 юаней/т, что на 575 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день, а средняя цена меди SX-EW — 109 910 юаней/т, также на 575 юаней/т выше, чем в предыдущий торговый день. Спотовый рынок: запасы в Гуандуне снижались 14 торговых дней подряд, вновь обновив минимум года...

Макроэкономический фон

Китай:

[Главный инженер Государственного управления по регулированию рынка Лю Минь: предотвращение «инволюционной» конкуренции включено в рамки комплексного упорядочения] На Всемирной конференции по силовым батареям 2026 года главный инженер Государственного управления по регулированию рынка Лю Минь заявил, что предотвращение «инволюционной» конкуренции включено в рамки комплексного упорядочения. Совместно с Министерством промышленности и информатизации, Государственным комитетом по развитию и реформам и другими ведомствами продолжается работа по раннему предупреждению и регулированию производственных мощностей, стандартизации ценовой конкуренции, усилению надзора за качеством продукции и формированию рыночной среды с высоким качеством по разумным ценам и добросовестной конкуренцией. (Приложение Jinshi Data)

[В первом полугодии объём сокращения налогов и сборов и возврата налогов в поддержку обновления городов составил 487 млрд юаней] Согласно последним налоговым данным, опубликованным Главным государственным налоговым управлением, с начала текущего года налоговые органы детально реализовывали различные льготные налоговые и сборовые политики в поддержку обновления городов. В первом полугодии совокупный объём сокращения налогов и сборов и возврата налогов составил 487 млрд юаней. По категориям: в первом полугодии политики поддержки жёсткого и улучшенного жилищного спроса — такие как освобождение от НДС и налога на передачу прав при аренде государственного жилья и продолжение действия льгот по индивидуальному подоходному налогу, связанных с обменом жилья, — обеспечили сокращение налогов и сборов и возврат налогов на 209,8 млрд юаней. Политики поддержки строительства зелёных и низкоуглеродных городов — такие как разрешение засчитывать определённую долю инвестиций в специализированное оборудование для охраны окружающей среды, энергосбережения и водосбережения, а также безопасности труда в счёт налога на прибыль предприятий и освобождение от налога на покупку транспортных средств для предприятий общественного транспорта, приобретающих электробусы, — обеспечили сокращение налогов и сборов и возврат налогов на 168,4 млрд юаней. (CCTV News)

Народный банк Китая: исходя из потребностей первичных дилеров в операциях на открытом рынке, объём 7-дневных операций обратного РЕПО 4 сентября 2026 года составил ноль.

Доллар США:

По состоянию на 11:37 индекс доллара США вырос на 0,02% до 99,02.

Член Совета управляющих ФРС США Уоллер заявил, что его следующее решение по процентной ставке будет «в значительной степени зависеть» от августовских данных по инфляции, которые будут опубликованы на следующей неделе, добавив, что даже определённое ускорение инфляции может побудить его перейти к поддержке повышения ставки на предстоящем заседании по денежно-кредитной политике. Он сказал: «Если мы продолжим двигаться к цели в 2%, я готов поддержать сохранение ставки на текущем уровне. Но если данные по инфляции окажутся выше ожиданий, я рассмотрю возможность повышения ставки». Уоллер охарактеризовал текущую политику как слегка сдерживающую экономический рост, и добавил: «Ускорение инфляции не обязательно побудит меня поддержать ужесточение политики. Если в августе появятся доказательства того, что импульс движения инфляции к цели в 2% развернулся вспять, небольшая корректировка нашей политической позиции поможет обеспечить возвращение инфляции». Он также сказал: «Хотя инфляция остаётся значительно выше целевого уровня FOMC в 2%, последние данные показывают, что мы наконец видим некоторые признаки охлаждения инфляции».

Согласно CME «FedWatch»: вероятность того, что ФРС США сохранит ставки без изменений до сентября, составляла 49,8%, а вероятность совокупного повышения на 25 б.п. — 50,2%. Вероятность того, что ФРС США сохранит ставки без изменений до октября, составляла 35,5%, вероятность совокупного повышения на 25 б.п. — 50,1%, а вероятность совокупного повышения на 50 б.п. — 14,5%.

Вице-президент США Вэнс заявил, что, по его мнению, ФРС США следует снизить процентные ставки. Он сказал, что, глядя на данные по инфляции, можно быть достаточно уверенным в том, что снижение ставки ФРС США было бы «уместным и ответственным». Вэнс сказал, что текущие данные поддерживают действия ФРС США по снижению процентных ставок. (Приложение Jinshi Data)

Другие валюты:

Заместитель управляющего РБНЗ Силк заявил, что РБНЗ с большей вероятностью подождёт до декабря, чтобы снова повысить ставки. РБНЗ повысил официальную денежную ставку на втором подряд заседании на этой неделе, и управляющий Бреман сказал, что в будущем всё ещё могут потребоваться дальнейшие повышения ставки, но политики хотели получить время, чтобы оценить влияние повышений ставки на данный момент. Сигналы, опубликованные в заявлении, заставили инвесторов снизить вероятность ещё одного повышения ставки на следующем заседании в октябре, при этом активно делая ставки на повышение в декабре. «Мы были предельно ясны в том, что, исходя из экономических перспектив, мы действительно считаем, что в будущем может потребоваться дальнейшее повышение ставок», — сказал Силк в интервью в пятницу. «Будет ли это в октябре или в декабре, на данный момент всё ещё неопределённо, но, исходя из текущей траектории ставки, последнее более вероятно, чем первое». Инвесторы разделяли то же мнение. Своп-данные показали, что рынок в настоящее время ожидал лишь 31% вероятности повышения на 25 б.п. в октябре до 3% и 100% вероятности повышения до 3% к декабрю. Силк вновь подчеркнул, что РБНЗ не имеет заранее установленного пути повышения ставок. (Приложение Jinshi Data)

Данные:

Сегодня должны быть опубликованы: розничные продажи в еврозоне за июль м/м, изменение занятости в Канаде за август, уровень безработицы в США за август, число занятых в несельскохозяйственном секторе США за август с учётом сезонных колебаний, средняя почасовая заработная плата в США за август г/г, средняя почасовая заработная плата в США за август м/м, а также индекс давления в глобальных цепочках поставок США за август. Кроме того, следует обратить внимание на: вступительное слово члена FOMC с правом голоса в 2026 году и президента ФРБ Кливленда Хаммак на мероприятии «Fed Listens»; заключительное слово члена FOMC с правом голоса в 2027 году и президента ФРБ Чикаго Гулсби на мероприятии «Fed Listens»; а также выступление управляющего Банка Англии Бейли.

Нефть:

По состоянию на 11:37 цены на нефть на обоих рынках выросли: WTI подорожала на 0,69%, Brent — на 0,44%. Сохраняющаяся напряжённость между США и Ираном и продолжающиеся опасения по поводу перебоев с поставками продолжали поддерживать цены на нефть.

Министр нефти Ирана заявил: во время первой блокады мы много раз успешно вывозили нефть за пределы линии блокады и продавали её за тысячи километров. Государственная организация по маркетингу нефти Ирака (SOMO): экспорт сырой нефти Ирака в августе составил 73 миллиона баррелей, что является самым высоким уровнем со времён войны с Ираном. (Приложение Jinshi Data)

Вице-президент США Вэнс заявил: вчера через Ормузский пролив прошло около 15 миллионов баррелей нефти. Он не стал брать на себя обязательства по срокам снижения цен на нефть. (Приложение Jinshi Data)

Законопроект о санкциях против России, ранее принятый Сенатом США значительным большинством голосов, теперь застопорился в Палате представителей. На фоне растущего противодействия процесс рассмотрения законопроекта, вероятно, будет вынужденно отложен до выборов в ноябре. Законодатели опасались, что законопроект может расширить тарифные полномочия президента Трампа и подтолкнуть цены на нефть вверх. Законопроект был предложен покойным сенатором Линдси Грэмом и уполномочивал Трампа вводить пошлины до 100% на основных покупателей российской нефти и природного газа, а также на страны, помогающие России обходить энергетические санкции. Спикер Палаты представителей Майк Джонсон заявил, что все стороны поддерживают санкции против России, но необходимо обеспечить принятие законопроекта «правильным образом». В настоящее время у некоторых законодателей-демократов и республиканцев имелись опасения по поводу законопроекта, в основном касающиеся того, могут ли тарифные положения расширить торговые полномочия президента и повлиять на цены на энергоносители. Комитет по иностранным делам Палаты представителей США председатель Брайан Маст заявил, что комитет оценивает, могут ли цены на нефть вырасти, если покупатели российской нефти перейдут на другие источники. (Приложение Jinshi Data)

Citi: сохранил прогноз цен на нефть Brent на уровне $70 за баррель в четвертом квартале 2026 года и $65 за баррель в 2027 году, поскольку возобновление работы Ормузского пролива приведет к избытку нефти, превышающему доконфликтный уровень. Повысил ожидания по ценам на нефть Brent в третьем квартале 2026 года до $86 за баррель. (Приложение Jinshi Data)

Обзор спотового рынка:

►

►

Полуденный комментарий по другим металлам будет обновлен позже; пожалуйста, обновите страницу для просмотра.