С началом августа рынок магния, казалось, застрял в затяжной патовой ситуации.
Попутный ветер от сокращения производства в июле утих, и предложение первичного магния стабильно восстанавливалось. Тем временем, на фоне летнего затишья за рубежом и межсезонья в отечественном литье под давлением, заказы от переработчиков были скудными, а настроения закупщиков упали до минимума. В условиях слабого спроса и слабого предложения цены на магний прочно закрепились в узком диапазоне 15 800–15 950 юаней за тонну, не имея импульса ни к росту, ни к падению. В середине-конце августа цены даже опускались до 15 750 юаней за тонну. Рынок в целом выжидал — когда завершится эта двухмесячная консолидация у нижней границы, оставалось только гадать.
Затем наступил переломный момент — тихо, но решительно. Цены на уголь стабильно росли, за ними последовали полукокс и ферросилиций, стремительно увеличивая себестоимость выплавки первичного магния. Столкнувшись с красной чертой рентабельности, производители магния коллективно удерживали цены и повышали предложения. Всего за несколько дней цены на магний последовательно пробили отметки 15 900 и 16 000 юаней за тонну, поднявшись выше 16 100 юаней за тонну. Этот рост не только развернул нисходящий тренд с начала августа, но и завершил двухмесячную консолидацию у нижней границы с июля по август. Прежний диапазон колебаний был разрушен, и рынок магния официально вошёл в новый ценовой торговый диапазон.
| Трекер цен на кусковой уголь SMM Hongliulin на аукционах | ||||||||
| Период: 9 июля 2026 г. — 3 сентября 2026 г. | ||||||||
| Дата | Стартовая цена (юань/т) |
Изменение за неделю | Объём аукциона (10 тыс. т) |
Изменение за неделю | Средняя цена сделки (юань/т) |
Изменение за неделю | Минимальная цена (юань/т) |
Максимальная цена (юань/т) |
| 9 июля | 710 | ↓10 | 9,4 | ↑0,5 | 723,83 | ↓1,92 | 715 | 731 |
| 5 августа | 750 | ↑10 | 13,1 | ↑2,7 | 763,47 | ↑8,85 | 758 | 769 |
| 13 августа | 765 | ↑15 | 9,4 | ↓3,7 | 784,59 | ↑21,12 | 779 | 791 |
| 20 августа | 780 | ↑15 | 9,1 | ↓0,3 | 815,18 | ↑30,59 | 811 | 823 |
| 27 августа | 800 | ↑20 | 7,75 | ↓1,35 | 896 | ↑80,82 | 894 | 902 |
| 3 сентября | 990 | ↑190 | 8,1 | ↑0,45 | 1184 | ↑288,00 | 1184 | 1184 |
| ■ Рост (красный, жирный) ■ Снижение (серый) | ||||||||
| Совокупный рост средней цены: 461 юань/т (723,83 → 1184,00) | ||||||||
Непрекращающийся рост цен на уголь стремительно передаётся по производственной цепочке в сектор выплавки первичного магния. Средняя цена сделки по кусковому углю Hongliulin взлетела с 723 юаней за тонну до 1 184 юаней за тонну, совокупный рост составил 461 юань за тонну. Вслед за углём выросли цены на полукокс — хотя это частично компенсировало давление энергетических затрат, цены на ферросилиций также поднялись синхронно, подстёгиваемые восходящим импульсом угля. Средняя цена 75%-ного ферросилиция выросла с 5 950 юаней за тонну до 6 150 юаней за тонну, увеличившись на 200 юаней за тонну. Под давлением как энергетических затрат, так и вспомогательных материалов, таких как ферросилиций, себестоимость производства первичного магния резко возросла, значительно усилив операционную нагрузку. В течение одной недели после новостей о резком скачке цен на уголь уже семь производителей первичного магния пострадали или запланировали сокращение производства, и ожидается, что это влияние сохранится.
В августе внутреннее производство первичного магния выросло на 3,28% по сравнению с предыдущим месяцем, демонстрируя явную восходящую тенденцию в целом. Основным драйвером стало концентрированное возобновление производства у плавильных заводов провинции Шэньси после июльского технического обслуживания. Хотя в Синьцзяне и других провинциях также произошли новые остановки на техобслуживание, общий прирост производства превысил снижение, что подтолкнуло национальное производство первичного магния вверх. В разрезе провинций производство первичного магния в Шэньси увеличилось более чем на 7 000 тонн, однако общенациональный прирост составил лишь около 3 000 тонн — главным образом потому, что сокращения производства из-за техобслуживания в Синьцзяне и других провинциях компенсировали большую часть прироста.
Под влиянием роста цен на сырьё — уголь и ферросилиций — число производителей первичного магния, проводящих техническое обслуживание в сентябре, увеличилось. В сентябре пострадал объём производства у 11 производителей. Тем не менее, ожидается, что производство первичного магния в сентябре всё же вырастет на 2,81% по сравнению с августом, что составляет прирост более 2 000 тонн.
Таким образом, хотя текущий раунд повышения цен на уголь подтолкнул вверх цены предложения первичного магния, он не превратился в маржу прибыли для плавильных заводов. В условиях высокого предложения и слабого спроса цены на магний сталкиваются с сильным встречным ветром при попытках роста, и производителям трудно полностью переложить рост издержек через повышение цен — вместо этого усилилось давление убытков. Рост цен на уголь действует как ускоритель перебалансировки спроса и предложения на рынке магния: в условиях резко усиливающегося давления на выживание некоторые производители первичного магния могут в ближайшее время сократить или даже остановить производство, и ожидается, что рынок магния вступит в фазу сокращения запасов. Однако следует отметить, что складские запасы на площадках и социальные запасы в совокупности, по консервативной оценке, превышают 120 000 тонн, и сокращение запасов потребует времени. Только после того как запасы будут переработаны до разумного уровня, рынок магния сможет по-настоящему вступить в следующую волну роста.
