SMM, 3 сентября:
На рынке металлов:
За ночь базовые металлы на внутреннем рынке показали разнонаправленную динамику. Медь на SHFE выросла на 0,26%, алюминий на SHFE — на 0,73%, свинец на SHFE снизился на 0,53%. Цинк на SHFE упал на 0,47%, олово на SHFE — на 0,7%. Никель на SHFE вырос на 1,47%. Кроме того, наиболее ликвидный фьючерс на глинозём снизился на 0,77%, тогда как наиболее ликвидный контракт на литой алюминий вырос на 0,81%.
За ночь чёрные металлы в основном снижались. Нержавеющая сталь выросла на 0,44%. Железная руда упала на 0,28%, арматура — на 0,79%, горячекатаный рулон — на 0,89%. По коксующемуся углю и коксу: наиболее ликвидный контракт на коксующийся уголь снизился на 2,03%, а наиболее ликвидный контракт на кокс — на 2,38%.
За ночь на зарубежном рынке базовые металлы LME показали разнонаправленную динамику. Медь LME выросла на 0,31%, алюминий LME — на 0,67%. Свинец LME снизился на 0,86%. Цинк LME упал на 0,69%. Олово LME снизилось на 0,69%. Никель LME вырос на 1,32%.
За ночь по драгоценным металлам: золото COMEX выросло на 0,86%, серебро COMEX — на 0,86%. За ночь наиболее ликвидный контракт на золото SHFE вырос на 0,86%, а наиболее ликвидный контракт на серебро SHFE — на 1,06%.
По состоянию на 7:17 3 сентября, цены закрытия за ночь:
Макро
Внутри страны:
[Государственное управление по делам энергетики определило ключевые задачи по строительству энергосети нового типа] По данным Государственного управления по делам энергетики, в период 15-й пятилетки Китай построит высококачественную энергосеть нового типа, сосредоточившись на формировании согласованной архитектуры «магистральная—распределительная—микросеть», которая повышает безопасность и устойчивость крупных энергосистем, в полной мере реализует роль распределительных сетей как общественной платформы и способствует гибкому и разнообразному взаимодействию интеллектуальных микросетей. Глава Государственного управления по делам энергетики Ван Хунчжи заявил, что строительство энергосети нового типа — это глубокая трансформация, включающая новую архитектуру, новые технологии и новые сервисы, и она требует согласованного планирования и системной реализации политики. Следует укреплять инфраструктурные преимущества и формировать согласованную архитектуру «магистральная—распределительная—микросеть», повышающую безопасность и устойчивость крупных энергосистем, в полной мере реализующую роль распределительных сетей как общественной платформы и продвигающую гибкое и разнообразное взаимодействие интеллектуальных микросетейСледует использовать лидерство в инновациях, ускорять разработку и внедрение новых сетевых технологий, таких как «ИИ+», гибкое сетеобразование, интеллектуальная диспетчеризация и длительное хранение энергии, а также развивать производительные силы нового качества. Следует укреплять диверсифицированную поддержку и гарантии, совершенствовать новые сетевые услуги, дружественные и совместимые с новыми формами хозяйствования, такими как эффективное подключение и потребление новой энергии, высококачественное электроснабжение и координация вычислительных мощностей. Следует твердо удерживать нижнюю границу безопасной эксплуатации, обеспечивать безопасную и стабильную работу крупных энергосистем, усиливать управление инженерной безопасностью и качеством, повышать возможности сетей по предотвращению бедствий и реагированию на чрезвычайные ситуации, а также улучшать устойчивость безопасности. (Агентство Синьхуа)
[Пань Гуншэн: продолжать проводить умеренно мягкую денежно-кредитную политику и продвигать трансформацию механизма денежно-кредитной политики] С 31 августа по 1 сентября 2026 года «Группа двадцати» провела второе в этом году совещание министров финансов и управляющих центральными банками в Ашвилле, США. На совещании обсуждались такие темы, как состояние и перспективы мировой экономики, содействие экономическому росту, глобальные дисбалансы и суверенный долг развивающихся стран. Управляющий Народным банком Китая Пань Гуншэн принял участие в совещании и выступил с речью. Пань Гуншэн отметил, что торговые трения и протекционизм оказывают давление на мировую экономику через такие факторы, как нарушение цепочек поставок, рост инфляции и дестабилизация рыночных ожиданий. Все стороны должны твердо отстаивать многосторонность, в полной мере использовать платформу финансового сотрудничества «Группы двадцати», усиливать координацию макроэкономической политики и совместно противостоять глобальным рискам и вызовам. Народный банк Китая продолжит продвигать трансформацию механизма денежно-кредитной политики, совершенствовать систему процентных ставок и продолжать проводить умеренно мягкую денежно-кредитную политику, создавая благоприятную денежно-кредитную и финансовую среду для стабильного роста китайской экономики и бесперебойного функционирования финансовых рынков.
[Центр развития индустрии оборудования Министерства промышленности и информатизации проводит исследование отрасли электрических судов в Фучжоу и Ниндэ провинции Фуцзянь]С 24 по 26 августа Лю Синьянь, секретарь партийного комитета и заместитель директора Центра развития индустрии оборудования Министерства промышленности и информатизации, возглавил группу, которая посетила Фучжоу и Ниндэ провинции Фуцзянь для проведения специального исследования развития отрасли электрических судов. Исследовательская группа посетила ключевые предприятия в верхних и нижних звеньях производственной цепочки, чтобы на месте ознакомиться с последними достижениями в области НИОКР технологий электрических судов, финальной сборки и строительства, демонстрационных применений и развития промышленной экосистемы. В дальнейшем под руководством Министерства промышленности и информатизации Центр развития индустрии оборудования будет укреплять обмен и сотрудничество с Департаментом промышленности и информатизации провинции Фуцзянь и другими соответствующими организациями для совместного продвижения высококачественного развития отрасли электрических судов. (Центр развития индустрии оборудования Министерства промышленности и информатизации)
[Августовская торговля государственными облигациями на открытом рынке НБК привела к чистому вливанию 50 млрд юаней]НБК опубликовал данные о вливании ликвидности по различным инструментам за август 2026 года. В части кредитования центрального банка: по среднесрочному кредитованию (MLF) произошло чистое изъятие 100 млрд юаней, по дополнительному залоговому кредитованию (PSL) — чистое изъятие 52,1 млрд юаней, по прочим структурным инструментам денежно-кредитной политики — чистое вливание 65 млрд юаней. В части операций на открытом рынке: по овернайт и 7-дневным обратным репо произошло чистое изъятие 641,5 млрд юаней, а торговля государственными облигациями на открытом рынке привела к чистому вливанию 50 млрд юаней. По управлению денежными средствами центрального казначейства произошло чистое вливание 70 млрд юаней. (Приложение Jin10 Data)
Доллар США:
Индекс доллара США за ночь снизился на 0,1% до 99,56. Рост занятости в частном секторе США в августе продолжил замедляться, показав самый слабый месячный результат с начала года, что вновь вызвало опасения по поводу охлаждения американского рынка труда. Согласно данным, опубликованным ADP Research Institute в среду, занятость в частном секторе в августе увеличилась на 37 000, что ниже июльского показателя в 46 000 (июльская цифра была пересмотрена в сторону повышения с первоначальных 44 000 до 46 000), это самый низкий месячный прирост с января текущего года.
«Бежевая книга» ФРС США показала, что экономическая активность в США с начала июля росла умеренно. Из 12 округов ФРС 10 сообщили о незначительном или умеренном росте, а 2 — об отсутствии изменений. Потребительские расходы немного выросли, однако потребители стали более чувствительны к ценам, при этом потребление в высоком сегменте оставалось устойчивым; продажи автомобилей были вялыми из-за слабой уверенности, высоких цен на нефть и роста стоимости финансирования. Производственная активность восстановилась в большинстве округов, при этом в некоторых отмечался высокий спрос на заказы, связанные с национальной обороной и центрами обработки данных. Рынок труда замедлился, продемонстрировав лишь незначительный рост в целом. Спрос на рабочую силу оставался относительно устойчивым в обрабатывающей промышленности и строительстве, однако снизился в розничной торговле и гостиничном бизнесе. Что касается цен, в большинстве округов сообщалось об умеренном росте цен, при этом сохранялось ценовое давление со стороны энергоносителей, транспорта, сырья и тарифов. Предприятия в целом ожидают позитивных экономических перспектив, но продолжают внимательно следить за неопределённостью, связанной с ценами на энергоносители, политикой и международными конфликтами.
Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильямс заявил, что доходность облигаций является важной информацией для ФРС при оценке экономических условий. Недавний рост доходности был в основном обусловлен сильными экономическими показателями, оптимистичными экономическими перспективами и устойчивым инвестиционным спросом, а также в некоторой степени связан с конфликтом на Ближнем Востоке. Однако пока доходность, судя по всему, не подверглась значительному влиянию со стороны инфляционных ожиданий. Уильямс подчеркнул, что ФРС будет всесторонне учитывать все экономические данные, а её конечная ответственность по-прежнему заключается в достижении ценовой стабильности, при этом снижение инфляции до 2% является главным приоритетом. Тарифы и война на Ближнем Востоке остаются основными факторами, удерживающими инфляцию выше целевого уровня, однако вторичных инфляционных эффектов от тарифов пока не наблюдалось. Инфляционные ожидания остаются под контролем, последние данные по инфляции обнадёживают, а общая тенденция является понижательной, хотя инфляция в сфере услуг остаётся заметно повышенной. Он отметил, что рынок труда стабилен и по-прежнему устойчив, а инфляцию необходимо вернуть к 2% в обозримом будущем. Прежде чем принимать следующее политическое решение, он хочет дополнительно пронаблюдать и проанализировать экономические данные и продолжит сбор информации к следующему заседанию FOMC. Уильямс сообщил, что поддержал решение на июльском заседании FOMC, полагая, что процентные ставки находятся на хорошем уровне, а реализация денежно-кредитной политики проходит гладко.
Согласно данным CME «FedWatch»: вероятность того, что ФРС США сохранит ставки без изменений в сентябре, составляет 37,7%, а вероятность совокупного повышения на 25 базисных пунктов — 62,3%. Вероятность того, что ФРС США сохранит ставки без изменений в октябре, составляет 27,2%, вероятность совокупного повышения на 25 базисных пунктов — 55,5%, а вероятность совокупного повышения на 50 базисных пунктов — 17,2%. (Приложение Jin10 Data)
Другие валюты:
Банк Канады сохранил процентную ставку без изменений на уровне 2,25%, что стало седьмым заседанием подряд с сохранением ставки на прежнем уровне, что соответствует рыночным ожиданиям. Глава Банка Канады Маклем на пресс-конференции заявил, что инфляция в Канаде остаётся слишком высокой, в основном сосредоточенной в ценах на бензин и энергоносители. Маклем отметил, что больший риск для инфляции заключается в том, как будет развиваться ситуация на Ближнем Востоке, как долго цены на нефть будут продолжать колебаться на высоких уровнях и насколько высоко они в конечном итоге поднимутся, добавив, что центральный банк будет внимательно следить за данными по инфляции и принимать соответствующие решения по денежно-кредитной политике. Он сказал, что центральный банк имеет ограниченную терпимость к высокой инфляции, и если он решит, что инфляция представляет собой устойчивую проблему, может потребоваться несколько повышений ставок, однако повышение ставок — отнюдь не единственный исход, и центральный банк готов корректировать денежно-кредитную политику по мере необходимости. В то же время канадская экономика стабильно растёт на новом этапе торгового спора, но новые тарифные меры США окажут давление на экономический рост в четвёртом квартале. Маклем также отметил, что уже наблюдаются некоторые побочные эффекты от глобальной доходности облигаций на Канаду, и центральный банк будет их учитывать; если денежно-кредитная политика не достигнет своих целей, рынок произведёт переоценку. (Приложение Jin10 Data)
На макроэкономическом фронте:
Сегодня будут опубликованы данные, включая индекс деловой активности в сфере услуг Китая за август от RatingDog, месячный индекс потребительских цен Швейцарии за август, окончательный индекс деловой активности в сфере услуг Франции за август, окончательный индекс деловой активности в сфере услуг Германии за август, окончательный индекс деловой активности в сфере услуг еврозоны за август, окончательный индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании за август, месячный индекс цен производителей еврозоны за июль, данные Challenger о сокращениях рабочих мест в США за август, число первичных заявок на пособие по безработице в США за неделю, завершившуюся 29 августа, торговый баланс США за июль, окончательный индекс деловой активности в сфере услуг США от S&P Global за август и индекс деловой активности в непроизводственной сфере США от ISM за август. Кроме того, следует обратить внимание на публикацию ФРС «Бежевой книги» об экономических условиях и интервью с членом Совета управляющих ФРС Уоллером.
На рынке сырой нефти:
Оба фьючерса на нефть выросли за ночь: WTI подорожала на 0,45%, Brent — на 0,77%. Слухи о соглашении, связанном с Венесуэлой, вызвали некоторую фиксацию прибыли.
Данные, опубликованные в тот же день Управлением энергетической информации США, показали, что коммерческие запасы сырой нефти в США за неделю, завершившуюся 28 августа, сократились на 4,5 миллиона баррелей до 424,5 миллиона баррелей, что значительно превысило ожидавшееся аналитиками снижение на 1,1 миллиона баррелей. Загрузка нефтеперерабатывающих мощностей выросла на 0,6 процентного пункта до 98%, самого высокого уровня с августа 2018 года, а среднесуточный объём переработки сырой нефти увеличился на 103 тысячи баррелей. (Wall Street CN)
По сообщению The Wall Street Journal, Трамп во вторник призвал руководителей отрасли на встрече нефтяных компаний в Белом доме строить больше нефтеперерабатывающих заводов, способных производить топливо, однако убедить компании сделать это будет непросто. Строительство новых нефтеперерабатывающих заводов экономически невыгодно, требует миллиардов долларов инвестиций и от трех до пяти лет строительства. Нефтяная отрасль ожидает, что энергетический рынок вернется к балансу задолго до завершения строительства любого нового НПЗ. «Никто не будет делать многомиллиардные инвестиции, основываясь на трех месяцах рекордной маржи», — сказал Роберт Кэмпбелл, аналитик Energy Aspects. Строительство нового НПЗ сталкивается с серьезными препятствиями, начиная с сложной задачи получения различных разрешений, требуемых федеральными, региональными и местными властями. Между тем, по мере того как потребители покупают больше электромобилей, а эффективность двигателей продолжает улучшаться, спрос на бензин в долгосрочной перспективе, как ожидается, снизится. (Приложение Jin10 Data)
![Социальные запасы металлического кремния в основных регионах немного снизились за неделю [запасы кремния SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/OGmeJ20251217171722.jpeg)
