Сентябрьское повышение ставки ФРС США стремительно превращается из маргинального ожидания в риск, с которым рынку приходится сталкиваться напрямую.
Недавние ястребиные заявления председателя ФРС Кевина Уорша по инфляции и денежно-кредитной политике вызвали переоценку на рынке процентных ставок. Согласно инструменту FedWatch от CME Group, ставки на повышение ставки на заседании 15–16 сентября ненадолго взлетели до 66,1%, что почти вдвое превышает уровень до выступления Уорша. Своп-данные, собранные Bloomberg, также показывают, что вероятность повышения выросла примерно до 60%, и рынок даже начинает закладывать в цены возможность как минимум ещё одного повышения в течение предстоящего года.
Societe Generale, в свою очередь, ожидает, что ФРС США может повысить ставку на 25 базисных пунктов в сентябре и декабре этого года, а также в марте 2027 года. Morgan Stanley предупреждает, что помимо повышения ставок, позиция Уорша по сокращению баланса также заслуживает внимания, поскольку ФРС может запустить сокращение баланса на сумму более 1,5 трлн долларов в следующем году.
От процентных ставок до доллара США, от казначейских облигаций до золота и далее до мировых акций — новый раунд переоценки активов, возможно, уже начался.
При внезапном изменении рынка, за чем же на самом деле следует следить инвесторам?
Проблема в том, что Уолл-стрит не сформировала консенсус.
Экономист Citigroup Эндрю Холленхорст полагает, что рынок, возможно, слишком остро отреагировал на заявления Уорша. Последние данные показывают, что инфляция в США несколько охладилась, а рост занятости замедляется, поэтому достичь консенсуса по повышению ставки на сентябрьском заседании по-прежнему довольно сложно.
В дальнейшем США опубликуют ключевые данные, включая занятость, ИПЦ и ИЦП. Если занятость продолжит ослабевать, а инфляция ещё больше отступит, то нынешние разогревающиеся ожидания повышения ставки могут легко вновь развернуться.
Это и есть самая сложная часть текущего рынка для оценки: дело не в недостатке информации, а в том, что разные фрагменты информации указывают в разных направлениях.
Повышать или не повышать? Сможет ли доллар США продолжить укрепляться? Будут ли доходности казначейских облигаций продолжать расти? Изменится ли логика, стоящая за высокими уровнями золота? И как акции отреагируют на возобновившееся повышательное давление на процентные ставки?
Чтобы ответить на эти вопросы, сосредоточения лишь на одном классе активов далеко не достаточно.
4 сентября в Шанхае рассмотрите вместе акции, облигации, валюты и золото
По мере того как мировые рынки входят в это критическое окно,4 сентября 2026 года в Шанхае состоится «Преодолевая перемены, предвидя будущее — Ежегодный форум по кросс-рыночному распределению активов 2026 (Шанхай)», организованный FX168 Finance Group при поддержке 6i Group и Guotong Trust.
Форум начнётся с глобальной макроэкономической картины и охватит акции, облигации, валюты, золото и управление благосостоянием, с акцентом на то, как мировые активы будут переоценены на следующем этапе после сдвига политических ожиданий.
Цзян Тай, председатель и генеральный директор FX168 Finance Group, выступит с основным докладом на тему «Глобальная макроэкономика и основные линии рынка»,объединяя текущие процентные ставки, инфляцию, доллар США, казначейские облигации и глобальные потоки капитала, чтобы выделить ключевые переменные, формирующие рыночные тенденции на следующем этапе.
На форуме также будут сессии, посвящённые«Разрешение тупика Мартина: построение и применение низкорисковых EA-стратегий», «Мультиактивы, мультистратегии: решения по распределению для эпохи низких ставок» и «Практика семейных трастов в условиях CRS 2.0»и другим темам.
Последующаяпанельная дискуссия «Понимание перемен, единство знания и действия — от макроэкономических суждений к распределению активов и построению стратегий»позволит глубже исследовать более практический вопрос: когда макроэкономические суждения меняются, как эти суждения действительно преобразовать в стратегии, эффективно управляя рисками.
Почему именно сейчас?
До сентябрьского заседания FOMC ФРС остаётся всего около двух недель.
В этот период любые изменения в занятости, инфляции или ожиданиях относительно политики ФРС могут быстро передаться доходностям казначейских облигаций, доллару США, золоту и мировым акциям.
То, что рынку сейчас нужно больше всего, возможно, уже не дополнительные разрозненные сведения, а рамки, связывающие макроэкономические условия, процентные ставки, потоки капитала и различные классы активов.
4 сентября, Шанхай.
«Преодолевая перемены, предвидя будущее — Ежегодный форум по кросс-рыночному распределению активов 2026 (Шанхай)» даст вам возможность лицом к лицу пообщаться с рыночными гостями и профессионалами — от макроэкономики до рынков, от активов до стратегий, чтобы найти следующую основную линию на сложном рынке.
Программа мероприятия
13:30–14:00 Регистрация
14:00–14:05 Церемония открытия
14:05–15:05 Основной доклад: Глобальная макроэкономика и главные темы рынка
15:05–15:50 Преодоление ахиллесовой пяты Мартина: построение и практика низкорисковых стратегий советников
15:50–16:10 Мультиактивы и мультистратегии Guotong Trust: распределительные решения в эпоху низких процентных ставок
16:10–16:40 Практика семейных трастов в условиях CRS 2.0
16:40–17:10 Панельная дискуссия: понимание изменений, единство знания и действия — от макроэкономических оценок к распределению активов и построению стратегий
17:10–17:30 Кофе-брейк и свободное общение
Предупреждение о рисках:Данное мероприятие предназначено для обмена информацией и знаниями по вопросам макроэкономики, финансовых рынков и распределения активов. Содержание не является инвестиционной консультацией, инвестиционной рекомендацией, торговым советом, рекомендацией продуктов или гарантией доходности для каких-либо лиц. Финансовые рынки сопряжены с рисками, и прошлые результаты не гарантируют будущих доходов.
