[SMM анализ] Рост производства тетроксида кобальта увеличил выпуск сульфата кобальта в Китае почти на 7% м/м в августе

По данным SMM, производство сульфата кобальта в Китае в августе 2026 года составило 4 819 тонн в пересчёте на металл, что на 6,98% больше по сравнению с предыдущим месяцем, но на 8,85% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

С точки зрения сырья доля продукции, произведённой из рудного сырья, выросла с 49% в июле до 52% в августе. На MHP пришлось около 44% общего объёма производства, а на кобальтовые промежуточные продукты — около 9%. Доля вторичного сырья снизилась с 42% до 39%, тогда как доля маршрута растворения металлического кобальта осталась в целом стабильной на уровне около 8%. Основная часть прироста в августе была обеспечена рудным сырьём, тогда как выпуск из вторичного сырья увеличился лишь незначительно.

Производство сульфата кобальта в августе восстановилось, однако спотовые цены продолжили снижаться. Средняя цена SMM на отечественный сульфат кобальта с содержанием кобальта не менее 20,5% снизилась с примерно 80 500 юаней за тонну в начале месяца до приблизительно 71 000 юаней за тонну к концу месяца, что составляет падение примерно на 11,8%. Среднемесячное значение составило около 76 000 юаней за тонну, что примерно на 10% ниже июльского уровня.

Рост производства был обеспечен главным образом интегрированными производителями, снабжающими собственные перерабатывающие мощности, и не привёл к заметному улучшению спотовых закупок. Одновременно снижение цен на кобальтовые промежуточные продукты ослабило поддержку со стороны издержек. Покупатели в перерабатывающем секторе по-прежнему полагались на долгосрочные контракты и закупки под текущие потребности, что толкало спотовые цены вниз.

Основным драйвером роста стало увеличение производства тетроксида кобальта

По данным SMM, производитель тетроксида кобальта, использующий сульфат кобальта в качестве сырья, в августе увеличил производственный план. Это привело к росту собственного производства сульфата кобальта и стало главной причиной помесячного увеличения выпуска сульфата кобальта в Китае.

Производство тетроксида кобальта в Китае в августе выросло на 2,1% по сравнению с предыдущим месяцем. Выпуск по маршруту с использованием сульфата кобальта увеличился почти на 39% к предыдущему месяцу, в результате чего его доля в общем производстве тетроксида кобальта выросла с 9% до 13%.

Хотя хлорид кобальта оставался доминирующим сырьём для производства тетроксида кобальта, рост выпуска на основе сульфата кобальта был сосредоточен у небольшого числа производителей и оказал заметную поддержку производству сульфата кобальта в течение месяца.

Производство тройных прекурсоров немного выросло, тогда как в секторе переработки динамика была разнонаправленной

Тройные прекурсоры являются крупнейшим потребителем сульфата кобальта в перерабатывающем секторе. Некоторые интегрированные производители корректируют графики производства сульфата кобальта в соответствии с заказами на тройные прекурсоры. В результате изменения объёмов производства у ведущих производителей прекурсоров напрямую отражаются на их собственных мощностях по выпуску сульфата кобальта.

Производство тройных прекурсоров в Китае в августе выросло на 0,76% по сравнению с предыдущим месяцем и на 23,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Прирост был сосредоточен главным образом у нескольких ведущих производителей, чьи интегрированные мощности по выпуску сульфата кобальта увеличили производство для удовлетворения внутреннего спроса. Производственные планы у более мелких производителей прекурсоров изменились незначительно, а их внешние закупки сульфата кобальта по-прежнему были ориентированы на долгосрочные контракты и закупки под текущие потребности.

Динамика в секторе переработки была разнонаправленной. По мере дальнейшего снижения цен на сульфат кобальта экономика закупок сырья для некоторых перерабатывающих компаний ухудшилась, что побудило их сократить приём сырья или снизить производственные планы. В то же время на рынок сульфата кобальта вышли новые перерабатывающие производители, обеспечившие дополнительное предложение.

В результате выпуск сульфата кобальта из вторичного сырья в августе увеличился лишь примерно на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем, поскольку продукция новых производителей в значительной степени компенсировала сокращение производства у других компаний.

Ожидается, что в сентябре производство останется в целом стабильным

SMM ожидает, что производство сульфата кобальта в Китае в сентябре вырастет примерно на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем, оставаясь в целом на уровне августа.

Со стороны спроса ожидается рост производства тетроксида кобальта примерно на 13% к предыдущему месяцу, что продолжит поддерживать потребление сульфата кобальта. В то же время выпуск тройных прекурсоров, по прогнозам, снизится примерно на 3% по сравнению с предыдущим месяцем, что может побудить некоторых интегрированных производителей скорректировать графики производства сульфата кобальта. Возможности значительного наращивания производства в секторе переработки при текущей экономике сырья также ограничены.

На фоне разнонаправленных тенденций в перерабатывающем секторе и сохраняющейся слабости спотовых закупок цены на сульфат кобальта, как ожидается, в ближайшей перспективе останутся на низких уровнях. Рынку следует продолжать следить за тем, насколько устойчивым окажется рост производства тетроксида кобальта, за фактическим исполнением заказов на тройные прекурсоры в пиковый сезон, а также за изменением цен на кобальтовые промежуточные продукты и вторичное сырьё.