【Индонезийский индекс ICI-3 вырос на 37% с начала года до 85,7 долл. США за тонну, поскольку энергетические риски поддерживают цены на уголь, но рост предложения ограничивает повышение】

По состоянию на 28 августа 2026 года индекс цен на уголь ICI-3 в Индонезии вырос до 85,7 долл. США за тонну, увеличившись на 37% с начала года. PT Adaro Andalan Indonesia Tbk. (AADI) также зафиксировала рост средней цены продажи угля на 15% по сравнению с предыдущим кварталом — до 75,6 долл. США за тонну во втором квартале, что свидетельствует о заметном укреплении ценовой конъюнктуры для индонезийского энергетического угля средней калорийности по сравнению с первым кварталом. Хотя ICI-3 и средняя цена продажи AADI различаются по качеству угля и базису продаж, оба показателя указывают на улучшение цен на уголь. Считается, что рост был в первую очередь поддержан ужесточением предложения сжиженного природного газа (СПГ) и повышением мировых цен на энергоносители в результате конфликта на Ближнем Востоке.

Риски для поставок природного газа могут повысить стоимость газовой генерации, побуждая некоторые рынки, способные замещать газовую генерацию угольной, увеличивать закупки угля. Коммунальные предприятия также могут пополнять запасы топлива перед зимним сезоном в конце года, что окажет дополнительную поддержку спросу на морской энергетический уголь. Однако продажи угля AADI во втором квартале выросли на 22% по сравнению с предыдущим кварталом — до 18,4 млн тонн, при этом квота на добычу по Плану работы и бюджету (RKAB) на 2026 год, как сообщается, не была сокращена, что указывает на реакцию индонезийского предложения угля на рост цен. За тот же период денежные затраты AADI снизились на 2% по сравнению с предыдущим кварталом — до 41,2 долл. США за тонну, а коэффициент вскрыши уменьшился с 4,2 до 3,8 раза, что ещё больше укрепило способность компании поддерживать добычу и потенциально косвенно ограничивает дальнейший рост цен на уголь.

Основной будущий риск для предложения связан с уровнем воды в реках Калимантана. Если Эль-Ниньо снизит уровень воды и ограничит загрузку барж или эффективность судоходства, эффективное предложение, своевременно достигающее экспортных пунктов отгрузки, может сократиться даже при стабильной добыче на шахтах, что потенциально может подтолкнуть цены на уголь FOB Калимантан вверх.