[SMM Полуденный обзор рынка никеля] Цены на никель отскочили 1 сентября, поскольку конфликт между США и Ираном продолжил обостряться, а цены на нефть резко выросли.

Новости SMM по никелю, 1 сентября:

Макроэкономические и рыночные новости:

(1) Ожидания повышения ставки ФРС США в сентябре резко возросли. После ястребиных заявлений Уорша в Джексон-Хоуле, согласно CME FedWatch, вероятность повышения ставки на 25 б.п. в сентябре превысила 60%, а своп-рынок заложил в цены ужесточение примерно на 60 б.п. в течение предстоящего года. И медно-никелево-цинковый сплав, и Societe Generale ожидают повышения на 25 б.п. в сентябре и декабре. Доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла до 4,756% (максимум с января 2025 года).

(2) Американо-иранский конфликт ещё больше обострился, что привело к резкому росту цен на нефть. 30 августа американские силы нанесли удар по иранским пусковым площадкам на острове Ларак, а Иран в ответ атаковал американские военные объекты в Иордании и ОАЭ и сбил беспилотник MQ-9; нефтяной танкер в Ормузском проливе был поражён снарядом. За ночь WTI выросла на 3,19% до $85,40, а Brent — на 2,68%, вновь превысив $90, при этом геополитическая премия продолжает расширяться.

(3) Индекс деловой активности в производственном секторе Китая в августе восстановился до 49,8% (+0,6 п.п.), при этом крупные предприятия вернулись к росту на уровне 50,6%, а малые и средние предприятия остались ниже порогового значения; непроизводственный сектор был слабым, восстановление неравномерным, и рыночные ожидания дальнейшей поддержки со стороны политики усилились. Одновременно были проведены реформы рынка недвижимости: ужесточение предпродаж, переход к продаже готового жилья и увеличение максимального срока ипотеки до 40 лет.

(4) Устойчивая инфляция в еврозоне укрепила ожидания повышения ставки ЕЦБ в сентябре. Индекс потребительских цен Германии в августе вырос на 2,9% в годовом исчислении (максимум с апреля), а члены Управляющего совета прямо заявили, что основания для повышения ставки в сентябре обоснованны, и рынок почти полностью заложил это в цены; за ночь большинство европейских акций откатилось назад, немецкий DAX30 упал на 1,17%.

Спотовый рынок:
1 сентября средняя цена SMM на рафинированный никель №1 составила 129 050 юаней за тонну, что на 1 800 юаней за тонну выше, чем в предыдущий торговый день. Что касается спотовых премий, средняя премия для рафинированного никеля №1 марки Jinchuan составила 1 600 юаней за тонну, что на 100 юаней за тонну выше, чем в предыдущий торговый день, в то время как основные отечественные бренды электролитического никеля колебались в диапазоне от -200 до 500 юаней за тонну.

Рынок фьючерсов:
Самый торгуемый контракт на никель на SHFE (2610) отскочил от минимумов в начале торгов, завершив утреннюю сессию на отметке 128 150 юаней за тонну, рост на 0,51%.

Краткосрочный прогноз:

На фоне растущих ожиданий повышения ставки ФРС США, геополитических конфликтов, толкающих вверх цены на нефть, и ослабления доллара США, создающих смешанные сигналы, модель высоких запасов и слабого спроса остаётся неизменной. В краткосрочной перспективе самый торгуемый контракт на никель на SHFE, как ожидается, будет торговаться в диапазоне 126 500–130 000 юаней за тонну.