Накопление социальных запасов и слабый спрос удерживают цены на свинец под давлением на максимумах [SMM: утренний обзор рынка свинца]

Фьючерсы:

В понедельник, 31 августа, LME была закрыта в связи с летним банковским выходным в Великобритании, торги возобновились во вторник, 1 сентября.

За ночь контракт SHFE по свинцу 2610 открылся снижением и продолжил опускаться на ночной сессии, открывшись на уровне 16 300 юаней за тонну, после чего быстро упал до минимума 16 040 юаней за тонну. Затем он консолидировался на минимумах в диапазоне 16 035–16 112 юаней за тонну, в итоге закрывшись на отметке 16 075 юаней за тонну, что на 295 юаней за тонну, или 1,80%, ниже цены закрытия предыдущего торгового дня. Объём торгов на ночной сессии составил 46 945 лотов, открытый интерес — 69 374 лота, снижение на 944 лота. Поскольку LME была закрыта, ночных ориентиров с зарубежных рынков не было, и SHFE по свинцу ослаб самостоятельно.

Макроэкономический фон:

За рубежом рынок продолжал переваривать ястребиные замечания председателя ФРС Уорша, прозвучавшие на прошлой неделе, а индекс доллара США постепенно снижался, закрывшись падением на 0,27% на отметке 99,41. Ситуация на Ближнем Востоке оставалась нестабильной: Трамп заявил, что нанесёт жёсткий удар по Ирану, тогда как Иран указал, что будет соблюдать меморандум о взаимопонимании, если США выполнят свои обязательства. Саудовский нефтяной танкер был перехвачен в южном судоходном коридоре Ормузского пролива, что усилило опасения по поводу перебоев с поставками. Нефть открылась ростом и продолжила дорожать, WTI закрылась повышением на 3,19% на уровне 85,40 доллара за баррель. За ночь три основных фондовых индекса США закрылись снижением: Dow потерял 0,7%, S&P 500 — 0,33%, Nasdaq — 0,12%. Европейские акции в основном откатились назад: немецкий DAX снизился на 1,17%, Euro Stoxx 50 — на 1,01%. Спотовое золото консолидировалось на минимумах вблизи двухнедельного минимума, слегка опустившись на 0,12%.

Индекс деловой активности в производственном секторе Китая за август составил 49,8%, увеличившись по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на незначительное улучшение настроений в промышленности. Данные Министерства финансов показали, что совокупная прибыль государственных предприятий с января по июль достигла 2,50899 трлн юаней, увеличившись на 0,6% в годовом выражении. Министерство коммерции и шесть других ведомств выпустили руководящие указания по содействию расширению и модернизации потребления товаров, предложив, чтобы общий объём розничных продаж потребительских товаров достиг примерно 60 трлн юаней к 2030 году. Вчера три основных фондовых индекса A-акций открылись снижением, а затем отскочили: Shanghai Composite закрылся ростом на 0,86%, хотя сектора цветных металлов, золота и материковой недвижимости лидировали в снижении.

Сегодня ключевые данные для наблюдения включают производственный индекс PMI Китая за август от Caixin в 9:45, индекс потребительских цен еврозоны в 17:00, выступление Баркина из ФРС в 21:05 и производственный индекс PMI США за август от ISM в 22:00.

Фундаментальные показатели спотового рынка:

Вчера цены на свинец SMM #1 выросли на 75 юаней за тонну. Что касается первичного свинца, котировки SHFE продолжили укрепляться. Из-за масштабных ремонтов на заводах брендов с поставкой и низких складских запасов на предприятиях предложение свинца на внутреннем рынке было ограниченным, котировок варрантов было мало. Поставщики продавали по мере наличия и в основном удерживали небольшие премии, при этом основные производственные районы отгружали с премией 0–50 юаней за тонну к средней цене SMM #1. Что касается вторичного свинца, заводы проявляли умеренную готовность к отгрузке, а скидки на вторичный рафинированный свинец расширились до 150–50 юаней за тонну на условиях франко-завод. Потребители проявляли осторожность в отношении высоких цен и снизили интерес к запросам, в основном полагаясь на долгосрочные контракты и закупки по мере необходимости. Хотя заказы на готовые свинцово-кислотные аккумуляторы несколько улучшились, высокие цены сдерживали закупочный энтузиазм, сделки по спотовым заказам были вялыми, и общая торговая активность пока не показала значительного улучшения.

Запасы: По состоянию на 31 августа социальные запасы свинцовых слитков SMM в пяти регионах составили 70 900 тонн, что на 3 800 тонн меньше, чем 24 августа, но на 1 600 тонн больше, чем 27 августа. Запасы варрантов на свинцовые слитки SHFE составили 57 643 тонны, увеличившись на 703 тонны по сравнению с предыдущим торговым днём. LME была закрыта, запасы свинца на LME сохранились на уровне 406 250 тонн.

Прогноз цен на свинец на сегодня:

За ночь котировки свинца на SHFE резко упали. Спотовые запасы незначительно накопились, а покупатели проявляли осторожность при высоких ценах, в результате чего цены на свинец столкнулись с сопротивлением. Однако ремонты на заводах брендов с поставкой, низкие заводские запасы и ограниченное внутреннее предложение побуждали поставщиков удерживать цены, что обеспечивало поддержку снизу. Ожидается, что сегодня спотовые цены на свинец отступят от максимумов, но снижение будет ограничено твёрдым ценообразованием поставщиков, при этом цены в целом будут консолидироваться в верхнем диапазоне на фоне слабой активности. Следует обратить внимание на уровень 16 000, динамику цен на свинец на LME после возобновления торгов и устойчивость твёрдого ценообразования поставщиков.