SMM, 31 августа: В августе производство оксида Pr‑Nd в Китае выросло примерно на 10 % м/м. С точки зрения структуры предложения рост был обусловлен в основном предприятиями по переработке лома, тогда как в сегменте разделения сырой руды значительного увеличения объёмов пока не наблюдалось; коэффициенты загрузки двух технологических маршрутов разошлись. Предприятия по переработке лома стали главным драйвером роста производства в этом месяце, их коэффициенты загрузки заметно выросли по сравнению с предыдущим периодом, чему способствовали два фактора. Во‑первых, сторона сырья обеспечила основу. Некоторые предприятия по переработке лома ранее проводили плановые технические остановки, но не прекращали закупки во время остановок; вместо этого они поддерживали обычный темп пополнения запасов, в результате чего текущие запасы сырья оставались относительно достаточными. После завершения технического обслуживания они смогли быстро нарастить производство и выпустить продукцию, не дожидаясь цикла подготовки сырья. Во‑вторых, рыночные настроения стали более оптимистичными. Большинство участников отрасли ожидали рост цен на оксид Pr‑Nd в сентябре и в целом считали выгодным увеличить производство и ускорить отгрузки в период роста цен. По завершении технического обслуживания они активно повысили коэффициенты загрузки и увеличили выпуск, дополнительно усилив рост предложения со стороны переработки лома.
Для сравнения, сегмент разделения сырой руды оставался стабильным: в этом месяце улучшение коэффициентов загрузки предприятий по разделению сырой руды было ограниченным, а фактический прирост выпуска не был значительным. Судя по темпам, заметное восстановление коэффициентов загрузки в сегменте разделения сырой руды может произойти не ранее октября, что означает, что в сентябре и даже ранее переработка лома остаётся ключевым фактором, поддерживающим предложение оксида Pr‑Nd.
В целом, восстановление производства оксида Pr‑Nd в августе продемонстрировало модель «скрап‑драйвен, сырая руда отстает». Под совместным воздействием достаточных запасов и бычьих ожиданий предприятия по переработке лома первыми выпустили объём, эффективно пополняя рыночное предложение; сегмент разделения сырой руды был ограничен темпами и сырьём, а окно выпуска объёмов пришлось отложить на более поздний срок. В дальнейшем следует обратить внимание на два момента. Во‑первых, как быстро предприятия по переработке лома сократят ранее накопленные запасы: если запасы быстро иссякнут при ожидаемом росте цен, их коэффициенты загрузки могут оставаться высокими. Во‑вторых, после того как предприятия по разделению сырой руды повысят коэффициенты загрузки примерно в октябре, следует обратить внимание на влияние, которое дополнительное предложение может оказать на ценовые ожидания и темпы закупок в нижестоящих звеньях. В целом, краткосрочное маргинальное ослабление предложения определяется стороной лома, в то время как в среднесрочной перспективе рынок должен следить за эффектом перебалансировки объемов выпуска со стороны разделения сырой руды на баланс спроса и предложения.
