SMM, 31 августа — выпуск оксида празеодима-неодима (PrNd) в Китае в августе вырос примерно на 10% к предыдущему месяцу. Со стороны предложения прирост обеспечили главным образом переработчики вторичного сырья, тогда как первичная переработка руды пока не показала заметного увеличения объёмов — операционные показатели двух производственных направлений явно разошлись.
Переработчики вторичного сырья стали основным драйвером роста в этом месяце, заметно повысив загрузку по сравнению с прежними уровнями; этому способствовали два фактора. Во-первых, с точки зрения сырья: хотя часть переработчиков проводила плановые остановки на техобслуживание, они не прекращали закупки в этот период и фактически поддерживали обычный темп пополнения запасов, поэтому текущие запасы сырья относительно достаточны. После завершения техобслуживания они смогли быстро повысить загрузку и выпуск, не дожидаясь нового цикла подготовки сырья. Во-вторых, рыночные настроения стали бычьими: большинство участников ожидают роста цен на оксид PrNd в сентябре и в целом считают, что наращивать выпуск и ускорять отгрузки в период растущих цен выгодно. По мере завершения техобслуживания переработчики вторичного сырья активно повышали загрузку и увеличивали выпуск, дополнительно усиливая прирост предложения в сегменте вторичной переработки.
В отличие от этого, первичные переработчики руды в этом месяце повысили загрузку лишь ограниченно, и фактический прирост объёмов не был значительным. С точки зрения сроков заметное восстановление загрузки на стороне первичной переработки руды может постепенно проявиться лишь примерно в октябре, а это означает, что в сентябре и даже раньше ключевой переменной, поддерживающей предложение оксида PrNd, останется переработка вторичного сырья.
В целом августовское восстановление выпуска оксида PrNd имеет модель «вторичное сырьё в лидерах, первичная переработка отстаёт». Переработчики вторичного сырья под двойным эффектом достаточных запасов и бычьих ожиданий первыми добавили объёмы, эффективно пополнив рыночное предложение; на стороне первичной переработки руды из-за ограничений по графику и сырью окно дополнительного выпуска относительно более позднее. В дальнейшем пристального внимания требуют два момента: во-первых, темп расходования переработчиками ранее накопленных запасов — если запасы быстро истощатся при ожидаемом росте цен, их загрузка может оставаться высокой; во-вторых, когда примерно в октябре первичные переработчики руды повысят загрузку, совокупный прирост предложения может повлиять на ценовые ожидания и закупочное поведение потребителей. Короче говоря, краткосрочное смягчение дефицита предложения определяется главным образом сегментом вторичного сырья, тогда как в среднесрочной перспективе потребуется наблюдать, как дополнительный выпуск первичной переработки руды восстановит баланс спроса и предложения.
