[Анализ SMM] Зарубежное производство цинкового концентрата резко снижается в первом полугодии 2026 года

Новости SMM на 31 августа:

Первая половина 2026 года завершилась, и большинство крупных зарубежных публичных горнодобывающих компаний недавно опубликовали полугодовые отчеты. Согласно раскрытым на текущий момент производственным данным, выпуск цинкового концентрата за рубежом продолжал испытывать перебои как в I, так и во II квартале под влиянием таких факторов, как землетрясения, снижение содержания руды, затопления и ремонтные работы; в результате производство цинкового концентрата за рубежом в I полугодии 2026 г. заметно снизилось в годовом выражении. Подробности ниже:

SMM отследила производственные показатели 17 крупных зарубежных горнодобывающих компаний. На основе раскрытых ими производственных данных 17 обследованных компаний в I полугодии 2026 г. суммарно произвели 2,4578 млн тонн цинка, что на 8,9% меньше в годовом выражении; это указывает на значительное снижение производства цинкового концентрата за рубежом в I полугодии 2026 г.

По горнодобывающим компаниям

• Boliden:В разрезе рудников: рудник Tara произвел 35,1 тыс. тонн цинка в I полугодии 2026 г., что на 16% меньше в годовом выражении. Рудник Garpenberg в Швеции произвел 21,3 тыс. тонн, что на 56% меньше, главным образом из-за землетрясения в марте, остановившего все производство. На рудных телах, напрямую не затронутых землетрясением, добыча уже успешно возобновлена. Boliden Area в Швеции произвел 18,7 тыс. тонн в I полугодии 2026 г., что на 16% меньше. Рудник Zinkgruvan в Швеции произвел 34,4 тыс. тонн, что на 21% меньше. Рудник Somincor произвел 53,9 тыс. тонн, практически без изменений в годовом сравнении.
• Buenaventura:Производство цинка в I полугодии 2026 г. составило 14,7 тыс. тонн. В отчете указано, что рудник El Brocal в Перу в I полугодии 2026 г. не производил цинковый концентрат. Рудник Uchucchacua произвел 14 тыс. тонн цинкового концентрата, что на 15% больше в годовом выражении и соответствует ожиданиям. Рудник Tambomayo произвел 800 тонн цинка, что на 46% меньше в годовом выражении.
• MMG:Производство цинкового концентрата в I полугодии 2026 г. составило 105,8 тыс. тонн, практически без изменений в годовом сравнении. Dugald River произвел 87,2 тыс. тонн, что на 3% больше, тогда как Rosebery произвел 18,6 тыс. тонн, что на 21% меньше. Снижение было в основном обусловлено более низким содержанием цинка в руде, связанным с последовательностью горных работ. Производственный ориентир на 2026 г. составляет 170–180 тыс. тонн и 45–55 тыс. тонн соответственно.
• Newmont:Производство цинкового концентрата в I полугодии 2026 г. составило 102 тыс. тонн, что на 19% меньше в годовом выражении. Прогноз производства компании на 2026 год составляет 220 тыс. т.
• Nexa: Производство цинкового концентрата составило 158,7 тыс. т в первом полугодии 2026 года, что на 13% больше, чем годом ранее, главным образом благодаря повышению содержания металла в руде. Производство цинка во втором квартале составило 79 тыс. т, в целом соответствуя ожиданиям. Рост добычи за счет восстановления горных работ в Перу компенсировал влияние снижения содержания металла на руднике Aripuanã. Ввод в эксплуатацию четвертого хвостового фильтра и плановая замена футеровки шаровых мельниц также повлияли на объем производства.
• Pan American Silver Corp: Производство цинкового концентрата составило 30,8 тыс. т в первом полугодии 2026 года, что на 16% больше, чем годом ранее. Прогноз компании по производству цинка на 2026 год составляет 58,5–62,5 тыс. т.
• Teck: Рудник Red Dog произвел 218,2 тыс. т цинкового концентрата в первом полугодии 2026 года, что на 14% меньше, чем годом ранее, главным образом из-за снижения содержания металла в руде, в соответствии с планом горных работ. Ожидается, что производственный ориентир по руднику продолжит снижаться в 2027–2028 годах.
• Vedanta: Производство цинкового концентрата на Zinc India в Индии составило 583 тыс. т в первом полугодии 2026 года, практически не изменившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Производство цинкового концентрата на Zinc International снизилось. Gamsberg произвел 87 тыс. т цинка в первом полугодии 2026 года, что на 1% больше, чем годом ранее, тогда как BMM произвел 10 тыс. т, что на 52% меньше, чем годом ранее, главным образом из-за приближения рудника Deeps к концу срока отработки, что привело к снижению добычи.
• Glencore: Производство цинка из собственного сырья составило 365,6 тыс. т в первом полугодии 2026 года, что на 21% меньше, чем годом ранее. Прогноз производства на 2026 год понижен до 700–740 тыс. т.
• Antamina: Производство цинкового концентрата составило 116,6 тыс. т в первом полугодии 2026 года, что на 50% меньше, чем годом ранее. Исходя из производственного ориентира, выпуск цинкового концентрата на руднике в 2026 году, как ожидается, снизится примерно до 240–280 тыс. т, а прогноз на 2027 год — до 150–200 тыс. т.

Прогноз на весь год

Зарубежное производство цинкового концентрата значительно снизилось в первом полугодии 2026 года. Однако некоторые новые мощности в Китае продолжали наращивать выпуск. SMM ожидает, что мировое производство цинкового концентрата в 2026 году увеличится примерно на 70 тыс. т в пересчете на цинк.

Что касается зарубежного рынка добычи во втором полугодии, проект по производству цинкового концентрата Romina в Перу начал выпуск во втором квартале и, как ожидается, продолжит наращивание во втором полугодии. Ожидается, что рудник Кипуши продолжит наращивать добычу в соответствии с производственным планом, а рудник Алжуштрел в Португалии продолжит работу.

В то же время такие рудники, как Антамина и Ред-Дог, продолжат испытывать влияние снижения содержания металлов в руде, а последствия землетрясения на руднике Гарпенберг еще не полностью устранены. В результате совокупное снижение добычи на зарубежных рудниках, как ожидается, станет более выраженным во втором полугодии.

(Приведенная выше информация основана на собранных рыночных данных и комплексной оценке исследовательской группы SMM. Информация в данной статье носит справочный характер. Данная статья не является прямой рекомендацией для инвестиционных исследований и принятия решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не заменять собственные независимые суждения данной информацией. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM.)