Противоборство длинных и коротких позиций удерживает цены на алюминий на SHFE на высоких уровнях; избыточное предложение глинозёма ограничивает потенциал отскока [SMM: краткий обзор фьючерсов на алюминий]

Новости SMM, 31 августа:

Самый торгуемый контракт на алюминий SHFE 2610 закрылся сегодня на отметке 24 075 юаней/т, повысившись на 145 юаней, или на 0,61%. Объём торгов составил 194 986 лотов, открытый интерес — 248 527 лотов. Открытый интерес за день вырос на 618 лотов, а контракт умеренно повысился на фоне небольшого наращивания позиций, поскольку готовность покупателей входить в рынок несколько восстановилась. Цена удержалась выше 5-, 10-, 30- и 60-дневных скользящих средних. Краткосрочное медвежье давление продолжало ослабевать, и модель постепенного повышения с низких уровней сохранялась. В течение дня цена колебалась с повышением и закрылась в плюсе, при этом покупательская поддержка на низких уровнях была умеренной. 5- и 10-дневные скользящие средние развернулись вверх, а 30- и 60-дневные скользящие средние по-прежнему направлены вниз. Среднесрочный нисходящий тренд полностью не развернулся; прежние зоны максимумов сверху формируют сильное средне- и долгосрочное сопротивление, ограничивая пространство для отскока, в то время как несколько краткосрочных скользящих средних снизу обеспечивают устойчивую поддержку на низких уровнях. DIF и DEA находились выше нулевой линии, при этом DIF ниже DEA; бычий импульс незначительно замедлился, тогда как краткосрочный ритм отскока сохранился.

Комментарий SMM: На макроэкономическом фронте симпозиум центральных банков в Джексон-Хоуле послал ястребиные сигналы, председатель ФРС Уорш в своём первом выступлении задал жёсткий тон, а представители Европейского центрального банка склонялись к повышению ставки в сентябре. Ожидания ужесточения глобальной ликвидности усилились, настроения на макроуровне находились под давлением, что создавало медвежье давление на цены на алюминий. Однако продолжающееся сокращение внутренних запасов и ожидания приближающегося «сентябрьского пикового сезона» обеспечивали сильную поддержку ценам на алюминий. При переплетении бычьих и медвежьих факторов цены на алюминий, как ожидается, продолжат консолидироваться на высоких уровнях.

Самый торгуемый контракт на глинозём 2610 закрылся сегодня на отметке 2 687 юаней/т, повысившись на 58 юаней, или на 2,21%. Объём торгов составил 339 364 лота, открытый интерес — 154 170 лотов; открытый интерес снизился на 74 424 лота относительно предыдущей сессии, поскольку на отскоке массово закрывались позиции для фиксации прибыли. Цена удержалась выше 5-, 10- и 30-дневных скользящих средних, но по-прежнему торгуется ниже 60-дневной скользящей средней. После предшествующего снижения контракт показал сильное восстановление, а покупательская поддержка на низких уровнях со стороны краткосрочных быков заметно усилилась. 5- и 10-дневные скользящие средние по-прежнему были направлены вниз, среднесрочный нисходящий тренд не развернулся, а находящаяся выше 60-дневная скользящая средняя создавала сильное среднесрочное и долгосрочное сопротивление, ограничивая потенциал отскока. Зелёные столбцы MACD исчезли и сменились красными; медвежий импульс заметно сузился, краткосрочный импульс отскока был частично реализован, а давление вниз временно ослабло.

Комментарий SMM: цены на глинозём в настоящее время снижаются, настроения на рынке пессимистичны, а восстановление предложения сделало избыток более выраженным. В последнее время производство выросло месяц к месяцу, Гуанси продолжал наращивать выпуск, а ранее наблюдавшийся дефицит руды ослаб. Возобновление производства в Шаньси в следующем месяце и новые мощности в Гуанси в начале сентября, как ожидается, продолжат оказывать давление на цены. Цены за пределами Китая также снизились. Прежняя логика дисбаланса предложения ослабла, а снижение чистого импорта в июле ослабило давление за пределами Китая. Накопление запасов продолжилось: производители алюминия увеличили пополнение запасов по низким ценам, портовые запасы выросли до исторических максимумов, запасы производителей выросли вместе с ростом производства, а варранты и запасы в пути несколько сократились. В дальнейшем предложение продолжит расти, цены, как ожидается, будут снижаться, а запасы, вероятно, продолжат накапливаться.

[Информация предоставлена только для ознакомления. Данная статья не является прямой инвестиционной рекомендацией. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать её вместо независимого суждения. Любые решения, принятые клиентами, не связаны с SMM]