Отгрузки бокситов из Гвинеи резко восстановились в августе на фоне сначала роста, а затем снижения цен на импортные бокситы 【Анализ SMM】

Зарубежный рынок бокситов в августе характеризовался восстановлением предложения на фоне сохранения высоких издержек. В Гвинее, хотя традиционный сезон дождей, погодные сбои и неопределённость в политике сохранялись, месячные отгрузки бокситов значительно восстановились по сравнению с июлем и оставались на относительно высоких уровнях.

В то же время фрахтовые ставки из Гвинеи в Китай продолжали расти. Вместе с более сильной поддержкой со стороны затрат на рудниках это подталкивало цены на импортные бокситы вверх в первой половине месяца. Однако, поскольку запасы сырья на китайских глинозёмных заводах оставались высокими, готовность потребителей принимать более дорогую руду была ограниченной. Поэтому к концу месяца импортные цены на бокситы немного снизились, а рынок продолжал оставаться в состоянии противостояния покупателей и продавцов.

Цены

В августе цены на импортные бокситы в целом сначала выросли, затем немного скорректировались. На конец июля индекс SMM CIF на импортный боксит составлял около $70,87/т. С началом августа ценовой центр продолжил смещаться вверх на фоне роста фрахтовых ставок, сезона дождей в Гвинее и увеличения затрат на добычу.

Индекс SMM CIF на импортный боксит вырос до $71,57/т 6 августа и далее до $71,72/т 13 августа. К 20 августа индекс поднялся до $71,99/т. Затем он немного снизился, поскольку отгрузки из Гвинеи оставались высокими, а китайские глинозёмные заводы демонстрировали ограниченную готовность к закупкам. По состоянию на 28 августа индекс составлял $71,75/т, что всё ещё примерно на $0,88/т выше, чем в конце июля.

По бокситам из Гвинеи производители и трейдеры в начале августа повысили оферты на фоне усиления поддержки со стороны издержек. 6 августа оферты CIF на гвинейский боксит выросли до $70–74/т при среднем значении около $72/т, тогда как оферты FOB составляли $38–42/т сухого веса, в среднем примерно $40/т.

Однако по мере развития месяца ценовой разрыв между покупателями и продавцами увеличился, поскольку китайские глинозёмные заводы продолжали сталкиваться с высокими запасами и давлением на рентабельность производства. К 20 августа оферты CIF на гвинейский боксит снизились до $70–73/т. По состоянию на 28 августа средняя цена CIF на гвинейский боксит по оценке SMM составляла около $71,5/т, а средняя цена FOB — примерно $40/т сухого веса.

На рынке долгосрочных контрактов цены на гвинейский боксит в августе были выше, чем в июле, при этом основные уровни в середине месяца составляли около $73–74/т. Однако китайские глинозёмные заводы проявляли ограниченную готовность принимать эти более высокие цены, и большинство целевых уровней закупок оставалось в районе $70–71/т. К концу августа оферты по сентябрьским долгосрочным контрактам по-прежнему в основном были сосредоточены в диапазоне $72–74/т, что указывает на сохранение значительного разрыва между ожиданиями покупателей и продавцов.

Отгрузки

Что касается отгрузок, при использовании той же месячной границы, что и в июльском обзоре, объёмы отгрузок бокситов из Гвинеи за последние четыре отчётные недели по 21 августа составили примерно 3,8703 млн т, 4,5611 млн т, 4,6891 млн т и 4,1313 млн т соответственно. Общий уровень отгрузок значительно восстановился по сравнению с июлем.

Недельные отгрузки достигли пика примерно в 4,6891 млн т в середине августа, после чего немного снизились до 4,1313 млн т, но оставались значительно выше уровней, зафиксированных в большинство недель июля.

Объём за четыре недели составил примерно 17,2518 млн т, что соответствует среднему недельному объёму отгрузок около 4,3130 млн т. Это примерно на 38,1% выше среднего уровня в 3,1237 млн т за четыре недели, охваченные июльским ежемесячным обзором.

Это указывает на то, что, хотя август оставался в пределах традиционного сезона дождей в Гвинее, и погода продолжала влиять на автоперевозки, баржевые перевозки и другие логистические звенья, фактические показатели отгрузок заметно улучшились по сравнению с июлем. Восстановление предложения также стало одним из факторов, ограничивших дальнейший рост цен на импортные бокситы ближе к концу месяца.

Фрахтовые ставки из Гвинеи в Китай оставались повышенными в течение всего августа. Рыночные индикаторы уже выросли примерно до $35/т влажного веса в начале августа. Благодаря более высокому спросу на международные сухогрузные перевозки и топливным факторам фрахтовые ставки поднялись примерно до $37–38/т в середине августа. К концу месяца рыночное исследование SMM показывало, что ставки фрахта из Гвинеи в Китай оставались на уровне примерно $36–37/т.

Сохраняющиеся высокие транспортные расходы продолжали поддерживать цены CIF на гвинейский боксит.

Австралия

Отгрузки австралийских бокситов оставались относительно стабильными. По состоянию на 21 августа недельные отгрузки из основных австралийских портов за последние четыре недели составили примерно 1,0527 млн т, 926 700 т, 1,1008 млн т и 1,1598 млн т соответственно, что предполагает средний уровень около 1,06 млн т в неделю. Общая волатильность была значительно ниже, чем в Гвинее.

В ценовом отношении по состоянию на 28 августа средняя цена CIF Китай на австралийский низкотемпературный боксит по оценке SMM составляла $65/т сухого веса, что примерно на $1/т выше, чем $64/т в конце июля. Средняя цена CIF Китай на австралийский высокотемпературный боксит составляла около $58,5/т сухого веса, практически не изменившись.

Прогноз

В преддверии сентября Гвинея останется в пределах традиционного сезона дождей, и влияние погоды на транспорт на рудниках, баржевые перевозки и эффективность загрузки в портах по-прежнему потребует пристального внимания. Неопределённость вокруг экспортной политики Гвинеи в отношении бокситов также сохраняется.

Однако, исходя из фактических показателей отгрузок в августе, предложение из Гвинеи уже значительно восстановилось по сравнению с июлем. Если отгрузки останутся на относительно высоких уровнях, поддержка цен на импортные бокситы со стороны предложения может в некоторой степени ослабнуть.

С другой стороны, фрахтовые ставки из Гвинеи в Китай остаются высокими, а рост затрат на отдельных рудниках продолжает ограничивать готовность продавцов предлагать более низкие цены.

К концу августа обеспеченность китайских глинозёмных заводов запасами бокситов оставалась высокой — около 96 дней. Комфортные запасы сырья усилили переговорные позиции потребителей и снизили срочность закупки более дорогой руды.

SMM ожидает, что в краткосрочной перспективе цены на импортные бокситы останутся в боковом диапазоне на повышенных уровнях. Рынок, вероятно, продолжит оставаться ареной противостояния покупателей и продавцов в диапазоне $70–74/т. К ключевым факторам мониторинга относятся фактические показатели отгрузок в сезон дождей в Гвинее, возможные изменения экспортной политики, фрахтовые ставки и динамика запасов сырья на китайских глинозёмных заводах.