Расширение бэквордации поддерживает котировки, спотовые премии обновили максимум года [SMM, шанхайский спот-рынок меди]

SMM, 31 августа:

Сегодня спотовые цены на медный катод SMM №1 относительно контракта SHFE на медь 2609 котировались с премией 550–670 юань/т, средняя премия — 610 юань/т, что на 75 юань/т выше предыдущего торгового дня. На ранних торгах контракт SHFE на медь 2609 сначала снижался, затем укреплялся. После открытия цены быстро снизились, достигнув минимума около 108 550 юань/т; затем консолидировались на минимумах, стабилизировались и постепенно восстанавливались. Ближе к полудню рост заметно ускорился, цены поднялись примерно до 109 270 юань/т, после чего немного откатились и закрылись на отметке 109 150 юань/т. Спред бэквордации между контрактами текущего и следующего месяца составлял от 500 до 600 юань/т, и торги медью на LME сегодня не проводились.

В течение дня индекс настроения продаж по шанхайскому медному катоду составил 3,23, увеличившись на 0,13 к предыдущему дню, а индекс настроения закупок — 3,50, увеличившись на 0,16 к предыдущему дню; исторические данные можно найти в базе данных. В начале утренних торгов котировки поставщиков существенно различались. Некоторые поставщики предлагали партии Lufang со счетами-фактурами текущего месяца с премией 600 юань/т, некоторые предлагали партии Tiefeng и Yuguang со счетами-фактурами следующего месяца с премией 600 юань/т, а партии Guixi со счетами-фактурами текущего месяца предлагались с премией 720 юань/т. Впоследствии рыночные котировки сблизились: Tiefeng, Yuguang и другие марки котировались с премией 550 юань/т для партий со счетами-фактурами следующего месяца; Lufang, JCC и другие — с премиями 580–590 юань/т; крупные пластины Jintun — с премией 700 юань/т для партий со счетами-фактурами текущего месяца; незарегистрированные марки меди, такие как TCC и HMC, — с премиями 330–350 юань/т для партий со счетами-фактурами следующего месяца; Somediz — с премией 400 юань/т для партий со счетами-фактурами текущего месяца; Mabende и другие — с премией 400 юань/т для партий со счетами-фактурами следующего месяца. С переходом ко второй торговой сессии доступное предложение оставалось ограниченным, и цены существенно не изменились.

В прогнозе на завтра: внутридневной спред бэквордации SHFE между контрактами текущего и следующего месяца оставался относительно высоким — 570–600 юань/т. В сочетании с сохраняющимся ограниченным доступным предложением на шанхайском рынке это оказывало сильную поддержку спотовым премиям. Согласно рыночной информации SMM, текущие основные котировки меди стандартного качества со счетами, датированными следующим месяцем, в основном удерживаются на уровне премий 550 юаней/т и выше. Поставщики неохотно продают по низким ценам, и настрой на удержание цен остаётся сильным. Однако после подъёма спотовых премий до высоких уровней восприятие текущих котировок предприятиями-потребителями заметно снизилось. Некоторые предприятия предпочли отложить закупки, ожидая отката премий перед пополнением запасов, а фактические сделки в течение дня в основном определялись жёстким спросом. Между тем после наступления сентября начнётся новый цикл закупок, и у некоторых предприятий-потребителей и трейдеров есть потребность в пополнении запасов, что может оказать некоторую поддержку нижней границе премий. В целом благодаря высоким спредам бэквордации и ограниченному доступному предложению спотовые цены на медь в Шанхае относительно контракта на медь SHFE 2609, вероятно, завтра останутся на уровне высоких премий. Однако высокие премии всё сильнее сдерживают закупки потребителей, и пространство для дальнейшего быстрого роста премий может быть несколько ограниченным; премии, вероятно, будут консолидироваться на высоких уровнях.