Сокращение складских запасов в сочетании с устойчивыми спотовыми ценами формирует нижнюю границу, а вялый спрос удерживает цены на свинец в застое на высоких уровнях [SMM: утреннее совещание по рынку свинца]

Фьючерсы:

В прошлую пятницу, 28 августа, трехмесячный контракт на свинец на LME снижался: открылся на уровне $1 915,5/т, в азиатские торговые часы двигался в боковике, в ходе европейской сессии и при пересечении европейской и американской сессий снижался, ближе к закрытию слегка подрос и в итоге закрылся на уровне $1 905,0/т, что на $7,5/т ниже, чем в предыдущий торговый день, снижение на 0,39%; его дневной диапазон составил $1 901,5–1 919,5/т при ширине $18/т, объем торгов — 5 072 лота, открытый интерес — 175 696 лотов.

В прошлую пятницу контракт на свинец 2610 на SHFE на ночной сессии повышался: открылся на уровне 16 240 юаней/т, сразу после открытия кратковременно опускался до 16 160 юаней/т, затем отскочил и закрылся на уровне 16 230 юаней/т, что на 15 юаней/т ниже закрытия предыдущего торгового дня, снижение на 0,09%; объем торгов на ночной сессии составил 24 235 лотов, открытый интерес — 72 101 лот, количество позиций выросло на 641 лот.

Макроэкономический фон:

Глава ФРС Уорш выступил с ястребиными заявлениями, отметив, что необходимо обеспечить замедление инфляции к целевому уровню, в противном случае денежно-кредитную политику следует применять решительно; он также выступил за то, чтобы ФРС сократила вмешательство и позволила рынку самостоятельно формировать кривую доходности, предположив, что ужесточение на длинном конце кривой предпочтительнее повышения краткосрочных ставок. Первоначальные данные по занятости вне сельского хозяйства США за август показали -79 000, что значительно ниже ожидаемых +37 000 и усиливает риски стагфляции. Напряженность на Ближнем Востоке вновь возросла: Иран заявил, что надеется возобновить судоходство через пролив в сентябре, и согласился с планом прекращения огня, при этом геополитическая обстановка оставалась нестабильной. Под давлением укрепления доллара США и ожиданий повышения ставок фьючерсы на медь на LME снизились на 0,4%, спотовое золото опустилось ниже $3 500/унц., серебро упало на 2,72%. Сегодня проходит встреча министров финансов и управляющих центральными банками G20, в центре внимания — сигналы о денежно-кредитной политике.

Пакет мер в сфере недвижимости усилен: Государственное управление финансового регулирования выпустило пять мер по управлению финансированием недвижимости; три ведомства продвинули продажи готового жилья; два ведомства увеличили максимальный срок индивидуальных жилищных кредитов с 30 до 40 лет; Государственный комитет по развитию и реформам провел общенациональное совещание по продвижению инвестиционной работы; темп роста чистой прибыли без учета разовых статей в полугодовой отчетности публичных компаний Шанхая обновил максимум с 2022 года, прибыль компаний улучшилась; председатель Си Цзиньпин принял участие в саммите ШОС и посетил Кыргызстан; Ван И провел телефонный разговор с министром иностранных дел Ирана по ситуации на Ближнем Востоке. Официальный индекс PMI в производственном секторе Китая за август будет опубликован сегодня в 9:30 и заслуживает пристального внимания.

Фундаментальные факторы спотового рынка:

В прошлую пятницу цена свинца SMM #1 выросла на 125 юаней/т. По первичному свинцу поставщики стали более охотно продавать, но оборотное предложение было ограниченным, а котировки удерживались на твёрдом уровне; некоторые поставщики переключались на форвардные партии; разница цен между севером и югом Китая сократилась, и в основных регионах производства заводские премии составляли 20–50 юаней/т к средней цене свинца SMM #1. По вторичному свинцу заводы проявляли большее желание продавать, заводские скидки расширились до 125–0 юаней/т, в отдалённых районах скидки составляли 240–200 юаней/т, а оборотное предложение на рынке несколько увеличилось. В перерабатывающем секторе преобладали выжидательные настроения, закупки в основном велись по долгосрочным контрактам и частично для покрытия насущных потребностей; при высоких ценах на свинец сделки стали сдержанными. Оборот импортного свинца был относительно достаточным, однако из-за низких марок его основными покупателями были предприятия по производству вторичного свинца, тогда как сделки с отечественным свинцом в целом были вялыми.

Запасы: по состоянию на 27 августа суммарные запасы свинцовых слитков SMM в пяти регионах достигли 69 300 т, что на 6 400 т меньше, чем 20 августа, и на 5 400 т меньше, чем 24 августа. Запасы свинца на LME составили 406 250 т, снизившись на 2 250 т к предыдущему торговому дню; запасы свинцовых слитков по варрантам на SHFE составили 56 940 т, что на 51 т меньше, чем в предыдущий торговый день.

Прогноз цен на свинец на сегодня:

Продолжилось недельное сокращение запасов. Предложение первичного свинца было ограниченным, поставщики демонстрировали твёрдое намерение удерживать цены, а поддержка снизу для цен на свинец была прочной; однако энтузиазм поставщиков по продажам восстановился, продавцы вторичного свинца расширили скидки, а импортный свинец был в достатке, что привело к незначительному увеличению оборотного предложения. В сочетании с недавними колебаниями цен на свинец на высоких уровнях выжидательные настроения в перерабатывающем секторе были относительно сильными, импульс к ажиотажным закупкам на фоне продолжающегося роста цен был недостаточным, а пространство для роста ограничено. Ожидается, что спотовая цена на свинец сегодня продолжит двигаться в боковом диапазоне на высоких уровнях. Следует обратить внимание на данные PMI в производственном секторе, динамику LME и дальнейшее развитие спотовых сделок.