Сокращение запасов в сочетании с устойчивыми спотовыми ценами обеспечивает поддержку, вялый спрос удерживает цены на свинец в застое на высоких уровнях [Сводка утреннего совещания SMM по рынку свинца]

Фьючерсы:

В прошлую пятницу, 28 августа, трехмесячный контракт на свинец на LME снижался. Он открылся на уровне $1 915,5/т, консолидировался в узком диапазоне в ходе азиатских торгов, снижался на европейских торгах и в период пересечения европейской и американской сессий, слегка отскочил в конце торгов и в итоге закрылся на уровне $1 905,0/т, что на $7,5/т ниже предыдущего торгового дня, снижение составило 0,39%. Дневной диапазон составил $1 901,5–1 919,5/т, амплитуда — $18/т; объем торгов составил 5 072 лота, а открытый интерес — 175 696 лотов.

В прошлую пятницу контракт на свинец 2610 на SHFE повышался на ночной сессии. Он открылся на уровне 16 205 юаней/т, сразу после открытия кратковременно опускался до 16 160 юаней/т, затем отскочил и закрылся на уровне 16 230 юаней/т, что на 15 юаней/т ниже закрытия предыдущего торгового дня, снижение составило 0,09%. Объем торгов на ночной сессии составил 24 235 лотов, а открытый интерес — 72 101 лот, что на 641 лот больше.

Макроэкономика:

Председатель ФРС Уорш выступил с ястребиными заявлениями, отметив, что необходимо обеспечить движение инфляции к целевому уровню, в противном случае оправданы решительные меры денежно-кредитной политики, и выступил за то, чтобы ФРС сокращала вмешательство и позволяла рынкам самостоятельно определять кривую доходности, намекнув, что ужесточение на дальнем конце предпочтительнее повышения краткосрочных ставок. Первая оценка изменения числа занятых вне сельского хозяйства США за август составила -79 000, что значительно ниже ожидавшихся +37 000, усиливая риски стагфляции. Напряженность на Ближнем Востоке вновь обострилась: Иран выразил надежду на возобновление судоходства в проливе в сентябре и согласился с планом прекращения огня, при этом геополитическая ситуация оставалась нестабильной. Под давлением укрепления доллара США и ожиданий повышения ставок фьючерсы на медь на LME снизились на 0,4%, спотовое золото опустилось ниже уровня $3 500/унц., а серебро упало на 2,72%. Сегодня открылась встреча министров финансов и управляющих центральными банками G20, в центре внимания — сигналы денежно-кредитной политики.

Пакет мер в сфере недвижимости был усилен: Национальная администрация финансового регулирования выпустила пять мер по управлению финансированием недвижимости, три государственных ведомства продвигали продажи готового жилья, а два ведомства увеличили максимальный срок индивидуальных жилищных кредитов с 30 до 40 лет; Государственный комитет по развитию и реформам (NDRC) провел всекитайское совещание по стимулированию инвестиционной работы; рост чистой прибыли без учета разовых статей в полугодовых отчетах компаний, котирующихся в Шанхае, достиг максимума с 2022 года, что отражает улучшение прибыльности компаний; председатель Си Цзиньпин принял участие в саммите Шанхайской организации сотрудничества (ШОС) и посетил Кыргызстан, а Ван И провел телефонный разговор с министром иностранных дел Ирана, обсудив ситуацию на Ближнем Востоке. Сегодня в 9:30 будет опубликован официальный PMI в производственном секторе Китая за август, и он заслуживает пристального внимания.

Фундаментальные показатели спотового рынка:

В прошлую пятницу цена свинца SMM 1# выросла на 125 юаней/т. По первичному свинцу поставщики активизировали продажи, но доступные спотовые объемы были ограничены, а котировки оставались твердыми, при этом часть поставщиков переключилась на форвардные партии. Ценовой разрыв между севером и югом Китая сократился; основные производящие регионы продавали на условиях франко-завод с премией 20–50 юаней/т к средней цене свинца SMM 1#. По вторичному свинцу заводы активизировали продажи; скидки расширились до 125–0 юаней/т на условиях франко-завод, а в отдаленных районах скидки составляли 240–200 юаней/т, и доступность спотовых партий на рынке несколько выросла. У потребителей выжидательные настроения были относительно сильными, закупки в основном шли по долгосрочным контрактам и частично для покрытия текущих потребностей; при высоких ценах на свинец сделки стали сдержанными. Предложение импортного свинца было относительно обильным, однако из-за низких марок основными покупателями были предприятия по вторичному свинцу, тогда как сделки с отечественным свинцом в целом оставались вялыми.

Запасы: по состоянию на 27 августа суммарные запасы свинцовых слитков SMM в пяти регионах составили 69 300 тонн, что на 6 400 тонн ниже уровня 20 августа и на 5 400 тонн ниже уровня 24 августа. Запасы свинца на LME составили 406 250 тонн, снизившись на 2 250 тонн к предыдущему торговому дню; складские запасы свинцовых слитков на SHFE составили 56 940 тонн, снизившись на 51 тонну к предыдущему торговому дню.

Прогноз цен на свинец на сегодня:

Продолжилось недельное сокращение запасов. Предложение первичного свинца было ограниченным, поставщики демонстрировали твердое намерение удерживать цены, а поддержка снизу для цен на свинец оставалась устойчивой; однако активность поставщиков по продажам восстановилась, продавцы вторичного свинца расширили скидки, а предложение импортного свинца было свободным, что привело к незначительному росту рыночного предложения. С учетом недавних колебаний цен на свинец на высоких уровнях выжидательные настроения потребителей были относительно сильными, импульс к активным закупкам на фоне непрерывного роста цен был недостаточным, а потенциал роста ограничен. Ожидается, что спотовая цена свинца сегодня продолжит торговаться в боковом диапазоне на высоких уровнях. Следует обратить внимание на данные по производственному PMI, динамику LME и дальнейшее развитие спотовых сделок.