[Анализ SMM] Компания Feng Lithium вернулась к прибыли в первом полугодии 2026 года, а двойные драйверы — ресурсы и мощности — дали заметные результаты.

Промежуточный отчет Ganfeng Lithium за 2026 год, опубликованный 30 августа, показывает, что выручка компании за первое полугодие составила 23,097 млрд юаней, что на 175,75% больше, чем годом ранее, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров листинговой компании, достигла 4,257 млрд юаней; компания успешно перешла от убытка к прибыли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и продемонстрировала впечатляющие результаты. В основе мощного восстановления показателей лежало совместное действие продолжающегося углубления глобального присутствия компании в сфере литиевых ресурсов и согласованного ввода мощностей в верхнем и нижнем звеньях производственной цепочки.

Зарубежные ресурсы продвигаются по нескольким направлениям, а возможности поставок сырья стабильно укрепляются

В Австралии ключевой литиевый рудник компании Mount Marion переживает историческую модернизацию способа добычи. В отчетный период на проекте велось строительство флотационной фабрики и подземных горных выработок; в дальнейшем он будет переведен с добычи только открытым способом на комбинированный метод добычи «открытый + подземный». Новая флотационная фабрика значительно повысит извлечение и позволит всей линии выпускать литиевые концентраты более высокого сорта; подземные горные работы позволят эффективно осваивать высококачественные минеральные ресурсы на глубине ниже карьера и существенно продлить общий срок эксплуатации рудника. Согласно плану, комплексная модернизация будет завершена до 2028 года, к этому времени проект по добыче сподумена Mount Marion, как ожидается, выйдет на годовую мощность 600 тыс. тонн (в пересчете на литиевый концентрат с содержанием 6%), обеспечивая компанию более качественным и недорогим литиевым сырьем.

Тем временем в сегменте добычи лития из соленых озер Южной Америки также появились обнадеживающие новости. В первом полугодии 2026 года проект Cauchari-Olaroz в Аргентине произвел 19 тыс. тонн карбоната лития, производственные операции шли стабильно и без сбоев. Более примечательно, что план второй очереди проекта (годовой мощностью 45 тыс. тонн LCE) был успешно отобран для участия в программе стимулирования RIGI правительства Аргентины и будет в полной мере пользоваться соответствующими льготами, что обеспечивает надежную политическую поддержку для последующей стабильной работы и оптимизации затрат. Компания заявила, что продолжит строительство мощностей второй очереди, будет активнее использовать преимущества ресурсов соленых озер по себестоимости и укреплять свою конкурентоспособность в мировом сегменте добычи лития из соленых озер.

Ресурсное присутствие компании в Африке также расширяется ускоренными темпами. В первом полугодии 2026 года первая очередь проекта Гуламина в Мали произвела в общей сложности 233,8 тыс. т литиевых концентратов, что дополнительно укрепило возможности поставок сырья. В настоящее время по второй очереди проекта завершено технико-экономическое обоснование, и она постепенно переходит к строительству; по мере постепенного ввода мощностей Гуламина станет еще одним важным источником низкозатратного и высококачественного сырья в литиевой ресурсной системе компании. Кроме того, проект литиевого рудника Бамбали в Республике Кот-д’Ивуар также достиг поэтапного прогресса. Согласно последним данным детальной разведки, расчетная площадь разведанных ресурсов проекта составляет 1,31 км², выявленные и предполагаемые ресурсы руды в пределах горного отвода составляют 38,8206 млн т, содержание оксида лития — 471,8 тыс. т, среднее содержание — 1,22 %. Первоначальная цель строительства проекта — добыча и обогащение мощностью 2 млн т в год открытым способом. В настоящее время проект находится на стадии инфраструктурного строительства, выход на проектную мощность планируется начать в 2027 году.

Перерабатывающие мощности Китая модернизированы, литиевые химические производства переходят в высокий передел

Одновременно с расширением источников сырья компания повышает эффективность внутренней переработки лития. В отчетном периоде компания «Синьюй Ганьфэн» увеличила мощность по высокочистому карбонату лития до 30 тыс. т/год, а по фториду лития — до 25 тыс. т/год; обе линии находятся на стадии опытно-промышленного производства. Кроме того, первая очередь проекта по производству металлического лития «Цинхай Ганьфэн» годовой мощностью 1 тыс. т также вышла на опытно-промышленное производство, а официальный запуск ожидается в третьем квартале 2026 года. Эти модернизации не только повысили возможности поставок высокотехнологичной литиевой химической продукции, но и отразили подход компании к бережливому управлению — «активное снижение затрат на уровне деталей»: повышая цифровизацию и интеллектуализацию заводов и ускоряя формирование производительных сил нового качества, компания сохранила запас гибкости для будущего роста маржинальности.

«Мэнцзинь Майнинг» работает стабильно; лепидолит и тантал-ниобий развиваются параллельно

В рамках комплексного использования ресурсов Китая «Мэнцзинь Майнинг» в первом полугодии сохраняла стабильную и упорядоченную производственную деятельность, при этом показатели качества концентрата стабильно соответствовали стандартам. Совокупный объем производства составил 42 300 т лепидолитовых концентратов с содержанием оксида лития 4,25%, а также 106,1 т попутных тантал-ниобиевых концентратов с содержанием пентоксида тантала 10%, что обеспечило комплексное извлечение нескольких металлов и дальнейшее обогащение продуктовой матрицы компании.

Рыночная среда ускоряет раскрытие результатов; позитивный прогноз на второе полугодие

В целом в первом полугодии 2026 года цены на литиевые химикаты испытывали значительные колебания, но заметно выросли в годовом выражении; в сочетании с устойчиво высоким спросом на рынке систем накопления энергии показатели сегмента литиевых аккумуляторов компании заметно улучшились. Синергия между ресурсным и металлургическим сегментами компании была полностью реализована в период роста цен, что вместе обеспечило значительный рост общих операционных результатов в годовом выражении. В перспективе на второе полугодие, по мере стабильного продвижения строящихся проектов и сохранения высокой загрузки мощностей, Ganfeng Lithium, как ожидается, продолжит укреплять лидирующие позиции в глобальной литиевой экосистеме в период отраслевого подъема.

Источник: полугодовой отчет Ganfeng Lithium