[SMM Steel]

[Еженедельный обзор и прогноз экспортных цен Китая] На этой неделе ключевой темой на рынке чёрных металлов стали изменения на стороне предложения коксующегося угля. На фоне ужесточения проверок безопасности и сбоев из‑за сокращения добычи рядового угля дисбаланс спроса и предложения коксующегося угля продолжил усиливаться, поддержав рыночные настроения. Цены на коксующийся уголь и кокс, а также на готовую сталь росли синхронно; фьючерсы пробили предыдущий максимум. В начале недели усиление проверок безопасности в Шаньси в сочетании с сокращением добычи рядового угля укрепило ожидания снижения предложения коксующегося угля. Меткомбинаты в Шаньси, Хэнани и других регионах на фоне относительно низких запасов кокса активно повышали цены на кокс; сценарий роста издержек быстро реализовался, и спотовые цены заметно прибавили. В середине недели после резкого роста спота закупки со стороны downstream стали осторожнее: сделки по дорогим партиям шли хуже, а нижняя граница цен слегка ослабла. Во второй половине недели, несмотря на то что данные по производству и продажам пяти основных видов стальной продукции показали снижение видимого спроса на горячекатаный рулон и арматуру, а фундаментальные факторы по готовой стали не продемонстрировали явного улучшения, второй раунд повышения цен на кокс был полностью реализован, и вскоре был запущен третий. На фоне достижения фьючерсами на коксующийся уголь максимума с начала года комплекс чёрных металлов продолжил рост, ведомый силой коксующегося угля и кокса. По данным: поскольку спотовый рынок оставался слабым и потенциал дальнейшего роста был ограничен, спотовая цена HRC в пересчёте в доллары США выросла на $5/т неделя к неделе; экспортные цены на лист и плиты прибавили $2–3/т; цены на сортовой прокат выросли на $2–3/т неделя к неделе, при этом экспортная маржа несколько сузилась.

В перспективе краткосрочная динамика цен на чёрные металлы по‑прежнему будет определяться новостным фоном вокруг коксующегося угля и кокса. При нормализации проверок безопасности напряжённый баланс спроса и предложения коксующегося угля вряд ли быстро ослабнет. На следующей неделе ожидается, что цены в целом будут держаться уверенно. Ключевые факторы внимания — темпы восстановления предложения коксующегося угля и эластичность высвобождения спроса на готовую сталь. Внешнеторговые цены немного вырастут относительно уровней этой недели, однако рост будет сдерживаться восстановлением спроса за пределами Китая