Металлы в целом выросли; карбонат лития подорожал почти на 4%, свинец, арматура и палладий на SHFE — более чем на 1%, коксующийся уголь и кокс — более чем на 2% [Полуденный комментарий SMM]

Новости SMM от 28 августа:

Металлический рынок:

К закрытию дневной сессии большинство базовых металлов на внутреннем рынке выросло. Фьючерсы на медь и алюминий на SHFE прибавили по 0,4%. Свинец на SHFE вырос на 1,12%. Цинк на SHFE снизился на 0,26%. Олово на SHFE поднялось на 0,58%. Никель на SHFE снизился на 0,47%.

Кроме того, самый торгуемый фьючерсный контракт на литой алюминий вырос на 0,11%, а самый торгуемый фьючерсный контракт на глинозём — на 0,3%. Самый торгуемый фьючерсный контракт на карбонат лития подскочил на 3,82%. Самый торгуемый фьючерсный контракт на металлический кремний вырос на 0,4%. Самый торгуемый фьючерсный контракт на поликремний прибавил 0,56%.

Чёрные металлы в основном выросли. Фьючерсы на железную руду прибавили 0,77%, фьючерсы на арматуру подскочили на 1,4%, а фьючерсы на горячекатаный рулон выросли на 1,11%. Фьючерсы на нержавеющую сталь снизились на 0,53%. По коксующемуся углю и коксу: самый торгуемый фьючерсный контракт на коксующийся уголь вырос на 2,83%, а самый торгуемый фьючерсный контракт на кокс поднялся на 2,53%.

Зарубежные базовые металлы: к 11:45 большинство металлов LME выросло. Медь и свинец на LME немного прибавили, рост менее 0,1%. Алюминий на LME вырос на 0,16%. Цинк на LME прибавил 0,57%. Олово на LME снизилось на 0,43%. Никель на LME упал на 0,21%.

Драгоценные металлы: к 11:45 золото COMEX снизилось на 0,62%, серебро COMEX — на 0,75%. На внутреннем рынке золото на SHFE снизилось на 0,48%, тогда как самый торгуемый фьючерсный контракт на серебро на SHFE вырос на 0,77%.

Кроме того, к закрытию дневной сессии самый торгуемый фьючерсный контракт на платину снизился на 0,1%, тогда как самый торгуемый фьючерсный контракт на палладий подскочил на 1,49%.

К закрытию дневной сессии самый торгуемый фьючерсный контракт на европейские контейнерные перевозки снизился на 0,24% до 1 854,5 пункта.

По состоянию на 11:45 28 августа: выбранные цены фьючерсов к полудню:

Спот и фундаментальные факторы

Цинк: На рынке Тяньцзиня основные сделки по цинковым слиткам #0 проходили по 26 070–26 360 юаней/т, сделки по Zijin — по 26 190–26 440 юаней/т, по цинковым слиткам #1 — около 26 020–26 280 юаней/т. Zijin котировался с премией около 50 юаней/т к контракту 2609, Huzin котировался на уровне 27 560 юаней/т, цинковые слитки #0 котировались с дисконтом 40–70 юаней/т к контракту 2609, на рынке Тяньцзиня котировался дисконт около 60 юаней/т к рынку Шанхая...

Макро:

Китай:

[Национальная нагрузка на энергосистему четыре раза обновила рекорд, пик — 1,557 млрд кВт] Госкомитет по делам развития и реформ КНР (NDRC) сегодня провёл пресс-конференцию, на которой официальный представитель Ли Чао заявил, что в период летнего пика этого года национальная нагрузка на энергосистему четыре раза обновила исторический максимум, достигнув 1,557 млрд кВт, что примерно на 50 млн кВт больше, чем годом ранее. По словам Ли Чао, комиссия будет внимательно отслеживать ситуацию, оперативно реагировать на чрезвычайные случаи и обеспечить успешное выполнение задачи по гарантированному энергоснабжению в период летнего пика в этом году. Одновременно, опираясь на ранее проделанную работу, был проведён углублённый анализ баланса спроса и предложения энергии в предстоящий отопительный сезон, заблаговременно организована и запущена подготовка, а также последовательно реализованы все меры по обеспечению энергоснабжения для «прохождения пикового спроса и зимнего периода», чтобы сделать всё возможное и обеспечить населению тёплую зиму. (CCTV News) (Jinshi Data APP)

[Операции РЕПО НБК: чистое изъятие за день — 245,5 млрд юаней, чистое вливание за неделю — 1 226,5 млрд юаней]Сегодня Народный банк Китая провёл операции обратного РЕПО на 20 млрд юаней сроком на 7 дней и на 333 млрд юаней овернайт. Поскольку сегодня погашены обратные РЕПО на 95 млрд юаней сроком на 7 дней и на 503,5 млрд юаней овернайт, чистое изъятие ликвидности за день составило 245,5 млрд юаней. На этой неделе НБК провёл обратные РЕПО на 1 088,5 млрд юаней сроком на 7 дней, на 836,5 млрд юаней овернайт, а также операции MLF сроком на 1 год на 500 млрд юаней. Поскольку на этой неделе погашены обратные РЕПО на 95 млрд юаней сроком на 7 дней, на 503,5 млрд юаней овернайт и операции среднесрочного кредитования (MLF) сроком на 1 год на 600 млрд юаней, чистое вливание за неделю составило 1 226,5 млрд юаней. (Jinshi Data APP)

О долларе США:

По состоянию на 11:45 индекс доллара США вырос на 0,03% — до 99,16. Валютные трейдеры наращивали хеджирование на случай дальнейшего укрепления доллара. В преддверии ключевого выступления председателя ФРС Уолша в пятницу на ежегодном симпозиуме в Джексон-Хоуле рынки готовились к продолжению силы доллара. После того как на прошлой неделе министр финансов США Бессент неожиданно предпринял шаги для поддержки рынка облигаций, что ухудшило настроения в отношении доллара, доллар отыграл около половины прежних потерь. Данные CME показали, что на текущей неделе 57,2% сделок с опционами на доллар США, как ожидалось, выиграют от укрепления доллара США к корзине основных валют, по сравнению с 43,2% на прошлой неделе. Тем временем медвежий уклон в риск-реверсалах (индикатор, измеряющий позиционирование и настроения на рынке опционов) ослаб: негативные настроения снизились примерно вдвое. Стратег ING Пезоле сказал: «Это может стать потенциально решающим событием для валютного рынка, и рынок может не захотеть наращивать слишком много коротких позиций по доллару США». Однако аналитик Spectra Markets Брент Доннелли отметил, что ежегодная встреча в Джексон-Хоуле в конечном итоге может не оказать существенного влияния на рынок. Он полагал, что с учётом последних данных по экономике США Уолшу будет трудно занять “ястребиную” позицию; а учитывая, что Минфин уже работает над сдерживанием долгосрочной доходности, переход к “голубиной” позиции тоже выглядел бы неловко. (Jinshi Data APP)

Число американцев, впервые подавших заявки на пособие по безработице, в начале прошлой недели снизилось, что указывает на сохранение стабильности на рынке труда США, несмотря на неожиданное сокращение занятости в июле. Министерство труда США сообщило в четверг, что за неделю, завершившуюся 22 августа, число первичных заявок с сезонной корректировкой сократилось на 4 000 — до 203 000, тогда как экономисты ожидали 208 000. Первичные заявки сейчас находятся в нижней части диапазона этого года 189 000–230 000, что указывает на низкий уровень увольнений даже на фоне ослабления найма. Уровень безработицы в США в прошлом месяце снова немного снизился — до 4,1%, что близко к историческому минимуму. Если рынок труда останется стабильным, ФРС США сможет продолжать сосредотачиваться на контроле инфляции. Инфляция в США превышала целевой уровень ФРС в 2% на протяжении 65 месяцев подряд. Данные показали, что число продолжающих получать пособие сократилось на 18 000 — до 1,778 млн; этот показатель может служить ориентиром для условий найма.

Согласно CME «FedWatch»: вероятность того, что ФРС США сохранит ставки без изменений до сентября, составляла 63,5%, а вероятность суммарного повышения на 25 б.п. — 36,5%. Вероятность сохранения ставок без изменений до октября составляла 47,3%, вероятность суммарного повышения на 25 б.п. — 43,4%, а вероятность суммарного повышения на 50 б.п. — 9,3%.

Представитель ФРС Хэммак вновь подчеркнула, что сейчас самое время для чиновников действовать, чтобы сдержать инфляцию. По её словам, текущий уровень процентной ставки недостаточно охлаждает экономику, чтобы ценовое давление ослабло само по себе. Она сказала: «Я считаю, что сейчас правильный курс — сохранять определённую степень жёсткости, чтобы помочь инфляции вернуться к целевому уровню. Чем дольше инфляция остаётся выше нашей цели, тем сложнее будет её снизить». Хэммак была одной из трёх чиновников, выразивших несогласие на прошлом месячном заседании по политике, и она выступала за повышение ставки на 25 б.п. Она сказала: «На мой взгляд, при длительном превышении инфляцией нашей цели реальная проблема в том, что у общественности может начать формироваться инфляционное мышление». Она добавила, что пока не наблюдала этого, но разговоры с некоторыми людьми вызывают у неё обеспокоенность. Хэммак также отметила, что динамика рынков капитала показывает: текущие ставки не оказывают достаточного давления ни на кредитование, ни на экономический рост. Она сказала: «Мы видим IPO на уровне триллионов долларов, и мы также видим рекордные объёмы размещения долга. С моей точки зрения, это не похоже на то, что экономика ограничивается». (Jin10 Data APP)

По данным:

Сегодня будут опубликованы: августовский индекс PMI Чикаго (США), финальное значение августовского индекса потребительских настроений Мичиганского университета (США), финальное значение августовских годовых инфляционных ожиданий (США), а также предварительная оценка базовых пересмотров занятости в несельскохозяйственном секторе США за 2026 год; августовский индикатор промышленного настроения еврозоны и августовский индикатор экономического настроения еврозоны; августовский опережающий индикатор KOF Швейцарии, сезонно скорректированное изменение числа безработных в Германии за август и сезонно скорректированный уровень безработицы в Германии за август; предварительный индекс CPI Франции за август м/м и финальное значение ВВП Франции за II квартал г/г; ВВП Канады за июнь м/м; а также данные, включая уровень безработицы за июль.

Кроме того, в Китае нефтепродукты вступят в новое окно корректировки цен, а председатель ФРС Уолш впервые выступит с речью на ежегодной встрече мировых центральных банков в Джексон-Хоуле.

Нефть:

По состоянию на 11:45 цены на нефть на обоих рынках снижались: WTI −0,42%, Brent −0,28%.

По данным The Wall Street Journal со ссылкой на источники, знакомые с ситуацией, администрация Трампа неоднократно сообщала посредникам, что не намерена вновь принимать условия меморандума о взаимопонимании, достигнутого с Ираном в июне этого года. Сейчас Трамп переключился на экономическое давление на Иран и готов выжидать, чтобы увидеть, сработает ли эта стратегия. Июньское соглашение изначально предусматривало, среди прочего, открытие Ормузского пролива и запуск переговоров по ядерному вопросу и прекращению войны в обмен на смягчение санкций и предоставление Ирану доступа к замороженным средствам за пределами Китая, однако через несколько недель оно сорвалось после атак Ирана на суда. Иран, со своей стороны, настаивает на возобновлении США выполнения июньского соглашения и считает, что статья 5 соглашения фактически признаёт право Ирана определять условия открытия Ормузского пролива. Корпус стражей исламской революции заявил, что Иран откроет пролив только если США возобновят выполнение соглашения, предоставят Ирану исключения для продажи нефти и прекратят морскую блокаду. Пакистан, Оман и Катар в последнее время поочерёдно запускали посреднические усилия, но прогресс был ограниченным. Аналитики заявили, что меморандум о взаимопонимании, достигнутый в июне, фактически утратил силу, и обе стороны сейчас готовятся к эскалации. (Jin10 Data APP)

По сообщениям зарубежных СМИ, Кувейт и Катар — два относительно небольших производителя нефти в Персидском заливе — увеличивают отгрузки сырой нефти через Ормузский пролив, дополнительно поддерживая восстановление объёмов перевозок по этому маршруту. Трейдеры сообщили, что до начала войны с Ираном эти две страны вместе экспортировали около 2 млн баррелей нефти в сутки, а сейчас экспорт восстановился до 70% от доконфликтного уровня. ОАЭ стали первым производителем нефти в Персидском заливе, возобновившим крупномасштабный экспорт через Ормузский пролив, используя метод, известный как «челночная перевозка», для перегрузки с судна на судно в Оманском заливе. Позднее присоединилась Саудовская Аравия. По словам трейдеров, сейчас через Ормузский пролив ежедневно вывозится около 7–8 млн баррелей нефти — выше примерно 4 млн баррелей в середине июля, что эквивалентно примерно трём четвертям довоенного уровня. Vortexa сообщила в понедельник, что потоки нефти через этот водный путь были близки к 10 млн баррелей в сутки. (Jin10 Data APP)

Goldman Sachs Group заявила, что экспорт нефти из Персидского залива восстановился примерно до двух третей довоенного уровня. Аналитики Goldman, включая Даана Стрёйвена, сообщили, что на фоне роста трафика через Ормузский пролив общий экспорт сырой нефти и нефтепродуктов в регионе увеличился до 15–16 млн баррелей в сутки — всё ещё на 7–8 млн баррелей ниже доконфликтного уровня, но значительно выше минимума 5–6 млн баррелей в марте. Объём нефти, перевозимой исключительно через Ормузский пролив, мог приблизиться к 8–10 млн баррелей в сутки, оценённым американскими чиновниками. Goldman Sachs отметила: «Рост числа специализированных танкеров, идущих с отключёнными сигналами отслеживания, а также увеличение активности перегрузок с судна на судно указывают на то, что производители и перевозчики адаптируются к ближневосточному конфликту». Хотя из Персидского залива вывозятся большие объёмы нефти, поставки СПГ и нефтепродуктов ниже. Goldman Sachs добавила: «В сценарии устойчивых перебоев с поставками мы по-прежнему считаем, что потенциал роста европейских цен на природный газ и форвардных цен на нефтепродукты будет выше, чем у сырой нефти».

По словам источников, Венесуэла всерьёз рассматривает планы выхода из ОПЕК. Сообщается, что обсуждения выхода уже велись с американскими чиновниками, но окончательное решение не принято. Венесуэла когда-то была важным членом ОПЕК, однако её значимость сейчас существенно снизилась. Учитывая, что добыча нефти в Венесуэле уже сократилась, её возможный выход вряд ли окажет значительное прямое влияние на мировой нефтяной рынок. Однако выход Венесуэлы усилит сомнения в том, сможет ли возглавляемая Саудовской Аравией ОПЕК сохранять единство и продолжать влиять на цены на нефть. Один осведомлённый источник сообщил, что некоторые американские чиновники рассматривают создание «нефтяной сверхдержавы» через союз США и Венесуэлы, что существенно ослабило бы влияние ОПЕК. Другой источник отметил, что, учитывая резкое падение добычи Венесуэлы в последние годы, страна в настоящее время не подпадает под ограничения ОПЕК по добыче; освобождение её от любых квот, которые могут быть введены в будущем, помогло бы ей максимизировать добычу в долгосрочной перспективе, тем самым оказывая понижательное давление на цены на нефть. США также смогли бы продвинуть свои планы в отношении венесуэльской нефти. Кроме того, этот шаг открыл бы путь международным нефтяным компаниям из США и других стран к более активной роли в восстановлении нефтяной отрасли страны, что потенциально усилит прогнозируемый институтами глобальный избыток нефти в ближайшие годы. (Jinshi Data APP)

Обзор спотового рынка:

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►

►