Свинец на SHFE вырос на фоне увеличения открытого интереса, пробив отметку 16 300 юаней/т; спотовые цены на свинец удержались на высоком уровне [Протокол утреннего совещания SMM по свинцу]

Фьючерсы:
За ночь трёхмесячный контракт на свинец на LME сначала снизился, затем 27 августа развернулся вверх: открылся на уровне 1 907,0 долл./т и закрылся на 1 912,5 долл./т, прибавив 7 долл./т к предыдущему торговому дню (+0,37%). Торговался в диапазоне 1 898,0–1 917,5 долл./т, амплитуда составила 19,5 долл./т. В ходе азиатской сессии двигался в боковике 1 901–1 909 долл./т, затем в период перекрытия европейской и американской сессий резко вырос, достигнув максимума 1 917,5 долл./т. Объём торгов — 5 534 лота, открытый интерес — 174 366 лотов, +845 лотов.

За ночь контракт на свинец SHFE 2610 вырос на фоне увеличения открытого интереса в ночную сессию: открылся на 16 150 юаней/т. После открытия быстро поднялся примерно до 16 237 юаней/т, затем продолжил консолидацию на высоких уровнях. После 23:00 снова вырос до максимума 16 300 юаней/т и в итоге закрылся на 16 275 юаней/т, на 165 юаней/т выше закрытия предыдущего торгового дня (+1,02%). Объём ночной сессии — 46 972 лота, открытый интерес — 71 668 лотов, +2 228 лотов. В ночную сессию цена пробила верхнюю границу прежнего бокового диапазона, сформированную тремя «доджи», однако после касания верхней полосы Боллинджера на максимуме (16 300 юаней/т) откатилась; цена закрытия (16 275 юаней/т) оказалась ниже верхней полосы, давление со стороны верхней полосы выражено.

Примечательно, что ночной рост свинца на SHFE был в высокой степени синхронизирован с движением свинца на LME. После 20:00 по пекинскому времени свинец на LME резко ускорился, поднявшись примерно с 1 900 до 1 917,5; после открытия ночной сессии SHFE по свинцу в 21:00 он сразу же последовал ростом, пробив уровень 16 110 и поднявшись до 16 300. Резонанс между SHFE и LME подтолкнул цены на свинец вверх, и оба рынка столкнулись с давлением и откатились вблизи верхней полосы Боллинджера.

Макрофакторы:

Представители ФРС США в совокупности подали «ястребиные» сигналы; макроданные США были смешанными: пересмотренный рост ВВП за II квартал составил 2,0% против прежних 3,0%, заказы на товары длительного пользования в июле м/м — -0,1%, продажи на вторичном рынке жилья — 4,03 млн единиц, ниже ожиданий, тогда как первичные заявки на пособие по безработице на уровне 203 тыс. оказались ниже ожиданий. Ситуация на Ближнем Востоке оставалась нестабильной: администрация Трампа отказалась возвращаться к меморандуму о взаимопонимании, достигнутому с Ираном в июне; Иран выдвинул условия для открытия Ормузского пролива; Кувейт и Катар увеличили экспорт сырой нефти до 70% от доконфликтного уровняСША рассматривали введение новых пошлин на полупроводники, при этом смягчение тарифов может быть увязано с инвестициями в производство чипов в США. Ежегодная глобальная встреча центральных банков в Джексон-Хоуле должна была состояться сегодня; внимание сосредоточено на сигналах денежно-кредитной политики.

Со стороны Китая: Министерство коммерции отреагировало на рассмотрение США дополнительной пошлины 7,5% на китайские товары; данные NBS показали, что прибыль промышленных предприятий выше установленного порога по стране выросла на 17,6% г/г в январе—июле; центральный банк шесть дней подряд проводил операции обратного РЕПО овернайт для поддержания ликвидности; Ван И встретился с послом США в Китае, Китай и США поддерживали коммуникацию по взаимодействию на уровне лидеров в течение года; три основных индекса A-акций консолидировались с повышением, сектор цветных металлов продолжил укрепляться.

Спотовый рынок:

Вчера средняя цена SMM на свинец #1 не изменилась, а свинец на SHFE консолидировался на высоких уровнях. По первичному свинцу: предложение на внутреннем рынке было ограниченным, поставщики удерживали цены и продавали; часть предприятий по первичному свинцу ушла на ремонт, что ужесточило региональное предложение, а котировки заметно разошлись по регионам. По импортному свинцу котировок было больше — с премией 400–500 юаней/т к контракту SHFE на свинец 2610. По вторичному свинцу: плавильные заводы продавали в соответствии с рынком, котировки в Северном Китае были относительно устойчивыми; вторичный рафинированный свинец предлагался с завода со скидкой 100–0 юаней/т к средней цене SMM на свинец #1. Внизу по цепочке: после стабилизации цен на свинец у предприятий ослабли настроения хеджирования рисков, и они сохраняли закупки по мере необходимости. По мере отката цен SHFE на свинец некоторые предприятия активизировали запросы, а торговая активность в Южном Китае несколько оживилась.

Запасы: по состоянию на 27 августа совокупные социальные запасы свинцовых слитков по данным SMM в пяти регионах выросли до 69 300 т, снизившись на 6 400 т к 20 августа и на 5 400 т к 24 августа. Запасы свинца на LME составили 408 500 т, снизившись на 2 100 т к предыдущему торговому дню; общий объём складских свидетельств на свинцовые слитки на SHFE — 56 991 т, без изменений к предыдущему торговому дню.

Прогноз цены свинца на сегодня:

Ожидается, что цены на свинец сегодня будут держаться уверенно. На фоне удержания цен поставщиками и осторожности покупателей из-за высоких уровней сделки могут сначала усилиться, а затем ослабнуть. В фокусе — дневная сессия фьючерсов и фактическая готовность downstream-покупателей принимать объёмы после того, как спотовые цены подтянутся вслед за ростом