[Анализ SMM] В августе рост цен поддерживался затратами, в сентябре ожидается повышение в условиях пикового сезона

I. Обзор рынка холоднокатаного и оцинкованного проката за август
В августе средняя цена холоднокатаного проката составила 3 776 юаней/т, увеличившись на 2,68 юаня/т м/м с 3 773,26 юаня/т в июле.
В августе средняя цена оцинкованного проката составила 4 075,21 юаня/т, увеличившись на 4,04 юаня/т м/м с 4 071,17 юаня/т в июле.
В августе рынок холоднокатаного и оцинкованного проката повышался, консолидируясь на низких уровнях, главным образом под влиянием новостей о затратах на сырье. В начале августа на совещании Shanxi Coking Coal было подчеркнуто, что вопросы безопасности на шахтах повлияют на ожидаемое предложение, что вкупе со слухами о забастовке на BHP усилило поддержку со стороны затрат и привело к пассивному росту цен на стальную продукцию. Новости о затратах продолжали будоражить рынок. И хотя спрос на сталь не улучшился, металлургические заводы повысили цены на сентябрь, а ожидания рынка относительно пикового сезона в сентябре сохранялись. Цены резко не росли, но понемногу повышались, и консолидационный тренд сохранялся до конца августа. В конце августа начался рост цен на кокс, при этом фьючерсы и спотовые цены на коксующийся уголь и кокс укрепились одновременно. Поддержка со стороны затрат значительно усилилась, потянув цены на сталь вверх. К концу месяца настроения на рынке восстановились, однако, поскольку предшествовавший рост цен опережал спрос, цены на сталь оставались вялыми.

Средняя по стране цена холоднокатаного проката (SMM)

Источник: SMM

Средняя по стране цена оцинкованного проката (SMM)

Источник: SMM
II. Обзор фундаментальных факторов рынка холоднокатаного и оцинкованного проката в августе
С точки зрения фундаментальных факторов, заказы на сталь у металлургических заводов в августе улучшились по сравнению с июлем. В период перехода от межсезонья к пиковому сезону заказы постепенно росли. Динамика запасов холоднокатаного и оцинкованного проката в августе разошлась. Общие запасы холоднокатаного проката составили около 1,6376 млн т, сократившись на 22 700 т по сравнению с июлем. Общие запасы оцинкованного проката составили около 1,963 млн т, увеличившись на 40 000 т по сравнению с июлем. В августе трейдеры начали пополнять запасы перед пиковым сезоном, однако восстановление конечного спроса не оправдало ожиданий. Ликвидность на рынке холоднокатаного проката была лучше, чем оцинкованного. Хотя общие настроения рынка не восстановились, по холоднокатаному прокату наблюдалось хорошее сокращение запасов, и давление запасов было меньше, чем по оцинкованному прокату.

Общие запасы холоднокатаного проката (SMM)

Источник: SMM

Общие запасы оцинкованного проката (SMM)

Источник: SMM
Со стороны спроса, объемы производства в таких отраслях, как автомобилестроение и производство бытовой техники, в июне разошлись по сравнению с маем, оказывая лишь умеренную поддержку спросу на сталь. В июне 2026 года общий объем производства автомобилей в Китае составил 2,76 млн единиц, что примерно на 5,5% м/м выше мая, но примерно на 1,2% г/г ниже июня 2025 года. В июне 2026 года производство четырех основных видов бытовой техники в Китае составило 60,106 млн единиц, что примерно на 0,5% м/м ниже мая и примерно на 4,9% г/г ниже июня 2025 года.

Производство автомобилей в Китае

Источник: Национальное бюро статистики (NBS)

Производство бытовой техники в Китае

Источник: Национальное бюро статистики (NBS)
III. Прогноз рынка холоднокатаного и оцинкованного проката на сентябрь
В перспективе сентября ожидается, что цены на холоднокатаный и оцинкованный прокат будут расти. Со стороны затрат, по данным SMM, в августе на нескольких металлургических заводах проводились ремонты. По их завершении ожидается рост производства чугуна, что повысит спрос на железную руду. Ожидается, что цены на железную руду будут укрепляться, а по коксу ожидается третий раунд повышения цен. В целом поддержка со стороны затрат в сентябре будет сильной. Со стороны спроса, сентябрь остается пиковым сезоном, и ожидается восстановление спроса. Однако, учитывая, что в целом спрос в этом году был слабым и до сих пор значительного улучшения не произошло, потенциал роста спроса в сентябре, вероятно, будет ограничен. В целом ожидается, что цены на холоднокатаный и оцинкованный прокат в сентябре вырастут благодаря поддержке пикового спроса, но будут сдерживаться потолком спроса, что оставляет ограниченное пространство для роста. Тем не менее, необходимо внимательно следить за конкретными показателями спроса в перерабатывающих отраслях в сентябре. Если спрос улучшится сильнее ожиданий, цены могут значительно вырасти.

Заявление об источниках данных:

(Прочие данные в данном отчете, помимо общедоступной информации, основаны на публичных сведениях (включая, помимо прочего, отраслевые новости, семинары, выставки, корпоративную финансовую отчетность, отчеты брокеров, данные Национального бюро статистики, данные таможенного импорта и экспорта, различные данные, публикуемые отраслевыми ассоциациями и учреждениями и т.д.), рыночных коммуникациях и внутренних базах данных и моделях SMM.) Они получены в результате всестороннего анализа и обоснованных выводов исследовательской группы и предназначены только для ознакомления и не являются инвестиционной рекомендацией.

Shanghai Metals Market оставляет за собой право окончательной интерпретации данного заявления и право корректировать и изменять содержание заявления в соответствии с фактическими обстоятельствами.