1. Ключевые сектора конечного потребления в июле ослабли
В июле спрос на NdFeB-магниты в трех крупнейших нижестоящих секторах Китая — электромобили (NEV), кондиционеры и стиральные машины — одновременно замедлился. По сравнению с первым полугодием фактический спрос со стороны конечных потребителей заметно снизился.
Это не было вызвано какой-то одной проблемой в цепочке поставок. Скорее, все основные сектора одновременно отступили. В результате производители магнитов в основном получали небольшие заказы по мере необходимости. Очень немногие клиенты размещали крупные или досрочные заказы на пополнение запасов.
Вот ключевые показатели за июль:
- Электромобили: производство достигло 1,576 млн единиц (+26,8% год к году), продажи достигли 1,561 млн единиц (+23,7% год к году). Потребление NdFeB: ~6 661 т. Все еще растет по сравнению с прошлым годом, но не увеличивается по сравнению с июнем.
- Кондиционеры: выпуск составил 18,03 млн единиц, что на 29,6% меньше, чем в июне. Потребление NdFeB: ~1 643 т.
- Стиральные машины: экспортные поставки снизились на 8,7% по сравнению с июнем. Потребление NdFeB: ~1 913 т. Экспорт составил 3,02 млн единиц, около 35% от общего объема выпуска.
Совокупное потребление NdFeB в этих трех секторах было явно ниже среднемесячного уровня первого полугодия.
2. Автосектор: внутреннее замедление маскирует сильный экспорт
Производство электромобилей по-прежнему росло по сравнению с прошлым июлем, но посещаемость автосалонов и новые заказы упали — это обычная сезонная динамика. Два дополнительных фактора усугубили ситуацию: (1) многие покупатели уже приобрели автомобили в июне во время распродаж середины года, и (2) экстремальная жара, тайфуны и наводнения нарушили офлайн-продажи в некоторых регионах Китая.
Автопроизводители сохраняли базовое производство, но не отправляли крупных новых заказов поставщикам магнитов. ~6 661 т NdFeB, использованные в июле, показывают, что спрос со стороны электродвигателей для электромобилей все еще существует — просто его недостаточно, чтобы компенсировать более слабый спрос в других местах.
Экспорт автомобилей в июле выглядел очень сильным: общий экспорт транспортных средств достиг 1,043 млн единиц (+0,6% к июню, +81,3% к прошлому году). Только экспорт NEV достиг 553 тыс. единиц (+5,7% по сравнению с июнем, в 2,5 раза выше уровня прошлого года). Однако спрос на магниты в большей степени зависит от графиков внутренних заводов и сроков поставок, чем от экспортных отгрузок. Экспортный бум не компенсировал слабые внутренние продажи, вызванные плохой погодой. Даже ориентированные на экспорт бренды электромобилей сохраняли осторожные планы по запасам. В результате поставщики магнитов не могли увеличить собственные закупки.
Что касается августа: производство NEV, по прогнозам, составит около 1,599 млн единиц. Единственный значимый рост будет связан с небольшим пополнением запасов в самом конце месяца. Начало и середина августа, вероятно, останутся слабыми. Производители магнитов в основном будут использовать имеющиеся запасы и выполнять заказы по долгосрочным контрактам. Торговля стандартными марками магнитов останется неактивной. Только высококлассные термостойкие марки — используемые в новых моделях автомобилей и высоковольтных платформах — сохранят свои цены. Но в целом этого недостаточно, чтобы вернуть спрос на магниты к уровням первой половины года.
3. Бытовая техника: Плохая погода + сокращение запасов сильно ударили по кондиционерам
Другой важной причиной падения спроса на магниты в июле стала ситуация в цепочке поставок кондиционеров и белой техники. Аномальная погода — сильные дожди на севере и северо-востоке Китая, тайфуны в южных и восточных регионах — нарушила традиционный летний сезон продаж. Меньше людей посещали магазины, а монтаж задерживался. Дилеры прекратили пополнять запасы. Производители бытовой техники сократили выпуск и сосредоточились на распродаже имеющихся запасов. Выпуск кондиционеров упал почти на 30% по сравнению с июнем. Экспорт тоже не сильно помог — темпы зарубежных отгрузок оставались низкими.
Прогнозы на август: производство кондиционеров составит 16,98 млн единиц, стиральных машин — 9,20 млн единиц. Это небольшое восстановление по сравнению с июльским минимумом, но компании по-прежнему находятся под давлением. Цены на сырьё остаются высокими, а конкуренция по розничным ценам — жёсткой. Большинство производителей продолжат сдерживать выпуск и сокращать запасы, а не наращивать производство.
Экспорт стиральных машин в объёме 3,02 млн единиц (35% от общего объёма) подтверждает неравномерность зарубежного спроса. Мировые покупатели не полностью отменили заказы, но отгрузки нестабильны. Это отчасти связано с неопределённостью в отношении стоимости доставки и торговой политики, а отчасти — с тем, что некоторые зарубежные покупатели разместили заказы ранее в этом году. Таким образом, экспорт оказывает некоторую поддержку, но её недостаточно, чтобы переломить слабый внутренний спрос июля.
Небольшие производители магнитов в период замедления значительно сократили выпуск. Крупные производители удерживали объёмы благодаря долгосрочным контрактам и заказам на двигатели высокого класса. В целом по отрасли компании выжидают: сначала расходуют текущие запасы, а решения о новых закупках откладывают до прояснения цен и заказов.
4. Август: переходный месяц; «золотой сентябрь, серебряный октябрь», вероятно, откладывается
С учётом всех факторов SMM рассматривает август как переходный месяц: зарубежный спрос немного улучшается, но внутренний спрос ещё не развернулся.
Объём экспорта NdFeB-магнитов в августе оценивается примерно в 5 500 тонн — небольшое улучшение, главным образом за счёт экспорта автомобилей на новых источниках энергии (NEV) и отдельных зарубежных долгосрочных контрактов. Однако одного этого недостаточно. На внутреннем рынке производители кондиционеров по-прежнему сокращают запасы, пополнение запасов в автопроме начинается лишь в конце месяца, а экспорт стиральных машин остаётся слабым.
При этом производители магнитов не хотят закупать сырьё по высоким ценам, когда цены на конечную продукцию падают. Плавильные предприятия в верхнем сегменте также не могут легко снижать цены, поскольку их собственные издержки высоки. Это означает, что у цен на магниты есть нижний предел — но без новой волны закупок ни магнитные заготовки, ни оксиды редкоземельных металлов в августе не покажут сильного роста.
Перейдём к сезонному прогнозу. В Китае «золотой сентябрь, серебряный октябрь» — традиционный пиковый сезон, когда заводы наращивают производство и пополняют запасы в преддверии спроса в конце года. В этом году этот пик, вероятно, будет отложен.
Почему? В обычный год оживление начинается в середине августа — автопроизводители стремятся выполнить годовые планы, производители ветроэнергетического оборудования и промышленных двигателей фиксируют закупки материалов, а производители бытовой техники пополняют запасы под четвёртый квартал. В этом году июльский спрос был слабым по всем направлениям, а август даёт лишь умеренный рост экспорта и некоторое пополнение запасов на внутреннем рынке в конце месяца. Производители магнитов, вероятно, будут сохранять низкие запасы в начале и середине августа. Если пополнение запасов не активизируется до конца августа или даже сентября, то сам сентябрь может не принести обычного всплеска заказов и цен. «Золотой сентябрь» может оказаться сдержанным, а «серебряный октябрь» — сдвинуться ещё позже.
Мнение SMM
Мы не рассматриваем это как сбой в долгосрочном спросе на магниты. Основные драйверы — электромобили, ветроэнергетика, бытовая техника — сохраняются. Мы наблюдаем краткосрочное многофакторное замедление, вызванное плохой погодой, сезонными факторами, ослаблением потребления после пандемии и острой внутренней конкуренцией. Сезонные циклы отрасли не исчезли — они просто сместились.
SMM продолжит отслеживать развитие событий как у конечных потребителей, так и на рынке магнитов и предоставлять обновления.
Примечание для читателей: «Золотой сентябрь, серебряный октябрь» — китайский деловой термин, обозначающий традиционный осенний пиковый сезон (сентябрь–октябрь), когда производственная и потребительская активность обычно ускоряется к концу года.
