Baowu Magnesium Industry: Чистый убыток за первое полугодие составил 18 млн юаней на фоне колебаний цен на алюминий и снижения продаж алюминиевой продукции по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

25 августа акции Baowu Magnesium Industry заметно выросли. По состоянию на 10:23 25 августа цена акций Baowu Magnesium Industry поднялась на 3,65% до 11,92 юаня за акцию.

Новостной фон: Полугодовой отчет Baowu Magnesium Industry показал, что за первое полугодие 2026 года выручка компании составила 4,608 млрд юаней, что на 5,88% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров публичной компании, составила -18 млн юаней, снизившись на 128,62% по сравнению с прошлым годом.Из-за небольшого роста цен на магний по сравнению с прошлым годом рентабельность сегмента магниевых материалов компании осталась примерно на уровне прошлого года. Основные причины снижения полугодовых показателей по сравнению с прошлым годом включают: под влиянием колебаний цен на алюминий и снижения продаж алюминиевой продукции по сравнению с прошлым годом рентабельность бизнеса по производству алюминиевых изделий снизилась; новый проект по производству ферросилиция дочерней компании Gansu Baowu был запущен только в мае, показатели потребления еще не стабилизировались, что привело к относительно высоким затратам на продукцию; ассоциированная компания Anhui Baowu все еще находится на стадии наращивания мощностей, производство сырого магния и сплавов значительно выше, чем в прошлом году, технические показатели постепенно улучшаются, но продукция все еще убыточна, что привело к снижению инвестиционного дохода компании по сравнению с прошлым годом; из-за укрепления юаня по отношению к доллару США и евро валютные потери компании от экспортных операций увеличились по сравнению с прошлым годом и т.д.

Касаясь основного бизнеса компании в отчетном периоде, Baowu Magnesium Industry в полугодовом отчете отметила: Компания создала полную цепочку по переработке магния, включающую добычу доломита – выплавку первичного магния – плавку магниевых сплавов – глубокую переработку магниевых сплавов – вторичную утилизацию и использование магния. Одновременно компания развивает бизнес по производству высокопроизводительных алюминиевых сплавов и глубокой переработке алюминиевых профилей, что делает ее мировым лидером в области легких материалов с полным циклом операционных возможностей. Продукция компании включает первичный магний, магниевые сплавы, автомобильные детали из магниевых сплавов, алюминиевые профили, металлический стронций и т.д., которые широко применяются в областях облегчения, таких как новые энергетические автомобили, легкие транспортные средства, электроника 3C, высокотехнологичное оборудование, человекоподобные роботы и железнодорожный транспорт. Компания продолжает совершенствовать свою промышленную структуру в Чунцине, Цзянсу, Хубэе, Аньхое, Шаньси и других местах; использует низкоуглеродную плавку в крупных вертикальных резервуарах и замкнутый цикл вторичной переработки магния для обеспечения стабильных поставок; участвует в создании системы стандартов углеродного следа для магниевой продукции, помогая клиентам достичь двойных целей облегчения и низкоуглеродного развития. Основной бизнес компании включает магниевые материалы, магниевую продукцию, алюминиевую продукцию, горнодобывающую деятельность, строительные опалубки и т.д.; основная продукция компании включает магниевые сплавы, продукты глубокой переработки магниевых сплавов, алюминиевые сплавы, продукты глубокой переработки алюминиевых сплавов, лигатуры, металлический стронций и минеральное сырье.

Структура выручки Baowu Magnesium Industry за первое полугодие выглядит следующим образом:

Касаясь рисков, с которыми сталкивается компания, и мер противодействия, Baowu Magnesium Industry в полугодовом отчете объявила:1. Риск колебаний цен на основное сырье Основной бизнес компании – магниевые и алюминиевые сплавы и их глубокая переработка, основное сырье – магний и алюминий. Цены на магний и алюминий зависят от таких факторов, как спрос и предложение, глобальная экономика и экономическая ситуация в Китае, а также тесно связаны с облегчением автомобилей и спросом со стороны индустрии 3C. Если в будущем цены на магний и алюминий будут сильно колебаться, это окажет определенное влияние на контроль затрат и рентабельность компании. Компания повышает уровень самообеспечения сырьем, корректирует структуру продукции, увеличивает долю продуктов глубокой переработки и снижает влияние колебаний цен на сырье. 2. Риск колебаний рыночного спроса Продукция компании из легких магниевых и алюминиевых сплавов в основном используется в автомобильной промышленности, бытовой электронике и других областях. В настоящее время компания использует возможности развития облегчения автомобилей. На основе стабильных поставок базовых магниевых и алюминиевых сплавов она сосредоточена на расширении бизнеса по глубокой переработке, такого как автомобильные литые детали из магниевых сплавов, строительные опалубки из магниевых сплавов и алюминиевые профили. Рыночный спрос на облегчение автомобилей и потребление электроники 3C зависит от многих факторов, таких как макроэкономика, промышленная политика и инновации в технологиях процессов. Если рыночный спрос окажется ниже ожиданий, это повлияет на операционные результаты компании. Компания расширяет применение продукции в различных областях, увеличивает степень проникновения в различные сферы применения и снижает риск колебаний рыночного спроса.

Касаясь перспектив развития компании, Baowu Magnesium в годовом отчете за 2025 год заявила: 2026 год – первый год 15-й пятилетки компании, и отрасль вступит в важный период возможностей для высококачественного и масштабного развития. Совет директоров компании будет руководить управленческой командой, ориентируясь на ключевую позицию «создание поставщика решений для облегчения и становление основной силой новых материалов China Baowu», сосредоточившись на основном бизнесе, работая интенсивно и тщательно, продвигая модернизацию всей цепочки, технологические инновации, расширение рынка и экологическое развитие, добиваясь непрерывного улучшения операционных показателей и значительного повышения конкурентоспособности. 1. Усилить стратегическую ведущую роль, заложить основу для производительных сил нового качества в магниевой промышленности Ускорить формирование модели развития всей производственной цепочки, охватывающей первичный магний, сплавы, глубокую переработку и конечное применение, сосредоточиться на ключевых технологиях для экологически чистой плавки и стабильного производства со снижением затрат, а также ускорить масштабное продвижение ключевой продукции. 2. Координировать строительство ключевых проектов, синергетически повышать общую операционную эффективность Ускорить строительство и комплексную приемку рудника Хуаюань-Уцзя проекта Цинъян, упорядоченно продвигать строительство основной заводской территории и оптимизацию производственных показателей, а также упорядоченно продвигать строительство ключевых проектов в Gansu Baowu Magnesium, Wutai Baowu Magnesium и Chaohu Baowu Magnesium. 3. Углубить реформы и инновации в магниевой промышленности, способствовать модернизации системы корпоративного управления Неуклонно продвигать трансформацию и инновации в развитии бизнеса, способствовать интеграции активов, дальнейшей оптимизации управления и контроля, а также оптимизации моделей управления бизнесом. 4. Ускорить внедрение интеллектуального развития, всесторонне продвигать строительство информационных систем Обеспечить полный охват стандартной финансовой системы Baowu и обновление и запуск систем себестоимости дочерних предприятий, создать пилотный проект полной информатизации магниевого бизнеса, а также дополнительно повысить возможности Baowu Magnesium в области операционного управления, управления на основе затрат, соблюдения нормативных требований и предотвращения рисков. 5. Объединить усилия для решения проблем с себестоимостью первичного магния и постоянно повышать конкурентоспособность на рынке Снизить производственные затраты на три основных компонента — реторты восстановления, центральные трубы и конусы; оптимизировать и улучшить марки стали для продления срока службы реторт восстановления; а также снизить вспомогательное энергопотребление и соотношение материала к магнию. 6. Внедрить управление на основе бухгалтерского учета и систематически создавать операционную модель высококачественного развития Углубить всестороннее бенчмаркинг для выявления пробелов, систематически решать проблемы «четырех основных затрат» первичного магния, энергии, логистики и качества, а также улучшить систему операционного управления и контроля. 7. Построить прочную крепость безопасности и охраны окружающей среды и систематически усиливать зеленое развитие Постоянно усиливать корректирующие меры для соблюдения требований безопасности и охраны окружающей среды. Выделить контроль рисков в ключевых областях и повышение внутренней безопасности. Ускорить развитие «зеленых» заводов и низкоуглеродных возможностей.

Baowu Magnesium упомянул риск колебаний цен на сырье, включая магний и алюминий, в своем полугодовом отчете:

Рынок магния: Анализ динамики цен на 99,90% магниевый слиток (Фугу, Шэньму) в первом полугодии этого года показывает, что средняя цена на 99,90% магниевый слиток (Фугу, Шэньму) на 30 июня этого года составила 15 850 юаней/т. По сравнению со средней ценой 17 950 юаней/т на 31 декабря 2025 года, средняя цена снизилась на 2 100 юаней/т в первом полугодии этого года, или на 11,7%. Среднесуточная цена в первом полугодии этого года составила 16 607,33 юаня/т. По сравнению со среднесуточной ценой 16 241,45 юаня/т в первом полугодии 2025 года, среднесуточная цена выросла на 365,88 юаня/т в годовом исчислении, или на 2,25%.

Согласно котировкам SMM: цена на 99,90% магниевый слиток (Фугу, Шэньму) 25 августа составила 15 800–15 900 юаней/т, средняя цена — 15 850 юаней/т, что без изменений по сравнению с предыдущим торговым днем. С точки зрения сделок, на рынке магния утром 25 августа широко проводились сделки по цене 15 800 юаней/т, с хорошей результативностью. Производители первичного магния, успешно заключившие сделки по 15 800 юаней/т, повысили свои предложения и прекратили внешние продажи. В целом, качественный груз по 15 800 юаней/т был относительно дефицитным, и цены на магний демонстрировали признаки стабилизации после снижения. В частности, производители первичного магния, прошедшие техническое обслуживание в июле, практически полностью возобновили производство, и общее предложение на спотовом рынке значительно увеличилось по сравнению с предыдущими уровнями. Производители первичного магния испытывали относительно высокое давление по отгрузке, в то время как трейдеры нижнего звена пополняли запасы для удовлетворения жесткого спроса; закупки на рынке были относительно рациональными. В целом, рынок снова перешел к модели сильного предложения и слабого спроса, но при поддержке со стороны затрат цены на магний имели относительно ограниченный потенциал снижения в краткосрочной перспективе.

Рынок алюминия: В первом полугодии 2026 года цены на алюминий на SHFE демонстрировали сценарий «сначала вверх, затем вниз». В первом квартале ожидания снижения ставок ФРС США переплелись с геополитическими конфликтами на Ближнем Востоке, подтолкнув цены на алюминий к рекордным максимумам; с наступлением второго квартала, по мере подтверждения курса сильного доллара США, маргинального ослабления перебоев с поставками на Ближнем Востоке и вступления потребления в Китае в межсезонье, ценовой центр алюминия продолжал смещаться вниз. В первом квартале 2026 года движения цен на алюминий на SHFE в основном определялись макроэкономическим фронтом и перебоями на стороне предложения за рубежом, в то время как сезонная слабость на фундаментальной стороне стала второстепенным противоречием. Во втором квартале, по мере того как высокие цены на алюминий стимулировали рост коэффициента использования мощностей в Китае, а влияние сокращения производства на зарубежных алюминиевых заводах постепенно нивелировалось на маргинальном уровне, внимание рынка постепенно вернулось к фундаментальным показателям Китая. Центр цен на алюминий на SHFE отступил с примерно 24 665 юаней/т в апреле до примерно 23 769 юаней/т в июне; в конце июня он временно опускался до около 22 665 юаней/т, установив новый минимум за год.

На спотовом рынке: средняя цена на алюминий SMM A00 25 августа снизилась на 0,25% по сравнению с предыдущим торговым днем. В настоящее время макроэкономические настроения неоднократно меняются, а ситуация на Ближнем Востоке перешла в состояние «ни войны, ни мира», что часто нарушает цены на алюминий в Китае и за рубежом; на фундаментальной стороне тенденция снижения запасов алюминиевых слитков в Китае продолжилась, обеспечивая поддержку ценам на алюминий на нижнем уровне; однако за пределами Китая ожидается, что среднесуточное производство алюминия продолжит рост под влиянием введенных и возобновленных мощностей; по мере восстановления спреда между внутренними и внешними ценами и истощения портфеля заказов, экспортный спрос, как ожидается, постепенно ослабнет; кроме того, показатели внутреннего конечного спроса в Китае были средними, период перехода между низким и высоким сезонами еще не прояснился, и рынок выразил определенные опасения по поводу спроса в высокий сезон. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на алюминий продолжат консолидацию на пониженном уровне.

Рекомендуем к прочтению: