[SMM Анализ] Снижение экспорта солнечных модулей из Китая в июле раскрывает три ключевых сигнала

По данным SMM, в июле 2026 года Китай экспортировал оценочно 16,45 ГВт солнечных модулей, что на 14,96% меньше, чем 19,34 ГВт в июне, и на 21,27% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Месячное снижение составило 2,89 ГВт, однако оно было сильно сконцентрировано, а не затронуло все основные направления.

Стоимость экспорта в июле достигла примерно $1,90 млрд (12,81 млрд юаней). Исходя из стоимости экспорта, разделённой на оценку SMM в ГВт-эквиваленте, средняя подразумеваемая экспортная стоимость составила около $0,116/Вт (0,779 юаня/Вт). Это смешанный показатель таможенной стоимости, и его не следует рассматривать как цену сделки для какой-либо конкретной технологии модулей, условий поставки или направления.

Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона стали основным драйвером снижения

Пакистан стал крупнейшим фактором снижения экспорта модулей из Китая в июле. Поставки на рынок упали до 0,96 ГВт с 2,15 ГВт в июне, что на 55,3% меньше по сравнению с предыдущим месяцем. Снижение на 1,19 ГВт составило 41,2% общего чистого снижения экспорта Китая в июле.

Несколько других направлений в Азиатско-Тихоокеанском регионе также показали снижение объёмов. Экспорт на Филиппины сократился на 0,36 ГВт, в Австралию — на 0,26 ГВт, в Таиланд — на 0,21 ГВт, в Малайзию — на 0,18 ГВт и во Вьетнам — на 0,09 ГВт. Вместе с Пакистаном эти шесть рынков обеспечили 2,29 ГВт, или 79,2% чистого снижения за месяц.

Концентрация падения позволяет предположить, что июль был обусловлен главным образом сроками поставок, корректировкой запасов и нормализацией закупок после более активных поставок в июне. Это не свидетельствует о одновременном ухудшении ситуации в Европе, на Ближнем Востоке, в Африке и Латинской Америке.

Нидерланды остались крупнейшим направлением

Нидерланды, Пакистан, Бразилия, Саудовская Аравия и Словения были пятью крупнейшими направлениями экспорта модулей из Китая по объёму в июле. Соответствующие поставки составили 2,73 ГВт, 0,96 ГВт, 0,87 ГВт, 0,72 ГВт и 0,64 ГВт, в сумме — 5,92 ГВт, что составило 36,0% общего объёма экспорта.

Нидерланды остались крупнейшим отдельным направлением для Китая, несмотря на снижение на 6,5% по сравнению с июнем. Как крупный европейский импортный и распределительный центр, они обеспечили 16,6% экспорта модулей из Китая в июле. Пакистан сохранил второе место после резкого месячного снижения, в то время как Бразилия выросла на 16,0% до 0,87 ГВт и обогнала Саудовскую Аравию.

В стоимостном выражении экспорт в Нидерланды составил примерно 342 млн долларов (2,31 млрд юаней), что эквивалентно 18,0% от общего объема Китая. Далее следуют Пакистан, Бразилия, Саудовская Аравия и Словения — около 98 млн долларов (661 млн юаней), 86 млн долларов (581 млн юаней), 79 млн долларов (534 млн юаней) и 72 млн долларов (488 млн юаней) соответственно. На долю пяти крупнейших направлений пришлось 35,7% экспортной стоимости, что в целом соответствует их совокупной доле в объеме.

Европа осталась ключевым рынком по стоимости, но спрос был неравномерным.

В июле на Европу пришлось примерно 864 млн долларов (5,82 млрд юаней) экспортной стоимости китайских модулей, или 45,5% от общего объема. Это позволило региону уверенно удерживать первое место по стоимости, даже несмотря на различие в моделях закупок на отдельных рынках.

Поставки в Нидерланды снизились с 2,92 ГВт до 2,73 ГВт, в Бельгию — с 0,53 ГВт до 0,43 ГВт, в Испанию — с 0,47 ГВт до 0,33 ГВт. Германия и Великобритания также показали снижение объемов до 0,29 ГВт и 0,26 ГВт соответственно.

Частичную компенсацию обеспечили другие европейские рынки. Франция выросла на 33,3% в месячном исчислении до 0,48 ГВт, Словения — на 20,8% до 0,64 ГВт, Греция — до 0,44 ГВт. Италия осталась в целом стабильной на уровне около 0,50 ГВт.

Эта разница указывает на смещение закупок между европейскими распределительными центрами и проектными рынками, а не на единообразное региональное расширение или сжатие. Традиционные «ворота» ослабли, в то время как Франция, Словения и Греция выиграли от более активных поставок по проектам или пополнения запасов.

Бразилия возглавила очаги роста за пределами Азии.

В июле Бразилия и Франция прибавили по 0,12 ГВт, Словения — около 0,11 ГВт. Индия и Греция увеличились примерно на 0,07 ГВт и 0,05 ГВт соответственно. В совокупности пять крупнейших позитивных вкладчиков добавили лишь 0,47 ГВт, что значительно ниже снижения, зафиксированного в Пакистане и других крупных рынках Азиатско-Тихоокеанского региона.

Экспорт Бразилии вырос до 0,87 ГВт, а стоимость экспорта достигла примерно 86 млн долларов (581 млн юаней). Латинская Америка и Карибский бассейн принесли около $181 млн (1,22 млрд юаней), что составило 9,5% от общего экспортного стоимости китайских модулей. Региональный рост оставался сосредоточенным в Бразилии, в то время как Чили снизилась до 0,09 ГВт, а Колумбия осталась на уровне около 0,11 ГВт.

Ближний Восток также продемонстрировал смешанную динамику. Поставки в Саудовскую Аравию остались в целом стабильными на уровне 0,72 ГВт, в то время как экспорт в Объединенные Арабские Эмираты снизился с 0,36 ГВт до 0,20 ГВт. Ежемесячные объемы в регионе могут быть нестабильными, поскольку поставки часто привязаны к графикам строительства и окнам таможенного оформления проектов коммунального масштаба.

Африка составила около $175 млн (1,18 млрд юаней), или 9,2% от общего объема экспорта. Нигерия оставалась на уровне около 0,38 ГВт, в то время как ЮАР снизилась с 0,47 ГВт до 0,37 ГВт. Спрос продолжал поддерживаться нехваткой электроэнергии и проектами коммерческой, промышленной и распределенной генерации, хотя финансирование и графики поставок продолжали сильно различаться по странам.

Перспективы: восстановление зависит от пополнения запасов в Азиатско-Тихоокеанском регионе

SMM видит три ключевых сигнала в данных за июль. Во-первых, снижение было необычно концентрированным: на один Пакистан пришлось более 40% чистого падения, в то время как шесть рынков Азиатско-Тихоокеанского региона составили почти 80%. Во-вторых, Европа оставалась самым важным экспортным рынком Китая по стоимости, причем рост во Франции, Словении и Греции частично компенсировал более низкие объемы через традиционные точки входа. В-третьих, рост на развивающихся рынках оказал некоторую поддержку, но был недостаточным, чтобы поглотить коррекцию в Азиатско-Тихоокеанском регионе.

Ближайшая траектория будет зависеть от того, вернутся ли пакистанские покупатели после переработки складских запасов, стабилизируется ли экспорт на Филиппины, в Австралию и Юго-Восточную Азию, и продолжатся ли поставки проектов в Южной Европе и на Ближнем Востоке. Если поставки в Азиатско-Тихоокеанский регион найдут дно, в то время как Европа и Латинская Америка сохранят нынешнюю устойчивость, экспорт китайских модулей может постепенно восстановиться. Затяжная корректировка запасов в Пакистане и Юго-Восточной Азии будет оказывать давление на ежемесячный экспорт.

SMM продолжит отслеживать спрос на модули, складские запасы в каналах, графики поставок проектов и ценовые условия на основных экспортных рынках Китая.

*Используемый обменный курс: 1 доллар США = 6,74 юаня по состоянию на 21 августа 2026 года. Источник данных: SMM. Объем экспорта представлен на основе SMM GW-эквивалента; цифры в долларах США округлены.*

Автор:

Ryan Tey Tze Yang | Аналитик SMM по фотоэлектрическим системам

+60 127179370 | ryan.tey@metal.com