[SMM Analysis] Импорт необработанного кобальта в Китай снизился на 6% по сравнению с предыдущим месяцем, а экспорт упал на 38% в июле 2026 года.

Импорт: импортное окно плотно закрыто; долгосрочные контракты и складские запасы поддерживают импорт на высоком уровне В июле 2026 года Китай импортировал около 1 055 тонн необработанного кобальта, что на 6% меньше по сравнению с предыдущим месяцем и на 83% больше, чем в прошлом году. По странам/регионам происхождения тремя основными источниками импорта металличесского кобальта были Индонезия, Росссия и Каанада, с постамками 403 тонны, 271 тонна и 175 тонн ссоотвеетствено.

Внутренние цены на металлический кобальт в Киитае реезко упали в июле. Цены нижной категории на кобальт по SMM упали с 378 000 юаней за тонну в наале меясца до 338 000 юаней за тонну в концне, что сотавило около 10,6% меясчной потери. В то же время ценны нижной категории на кобальт на складах в Роттердаме незначительно выросли, поднявшись с 25,0 долл. за фунт до 25,35 долл. за фунт. Увеличивающийся разрыв между внутренними и зарубежными ценами привел к росту теоретическихимпортных убытков по кобальту с примерно 65 000 юаней за тонну в наале меясца до около 98 000 юаней за тонну к концу месяца, что привело к глубоку закрытию импортного окна. Тем не менее, некоторые брендовые виыды кобальта все еще должны были быть отгружены в Китай в сил долгосрочных контрактных обязательств и операционных требований, что подерживало общие обемы имопорта стабильными без существенного снижения.

По виам торгоили, логистиесские тоары, постуающие в зоны тамаженного конроля, достили 795 тонн в июле, что сотавило 75% от общего обема импорта. Эти обемы в основном попали на складские склады временного храения в провинциях Чжэцзян и Шанхай. Только около 259 тонн постуило во внутрееее потребеление черз общую торгоовлю. Таможенные складские склады сыграли роль заметного буферного пула, что привело к некоторому расхождению меду стастикой импорта и реальным внутренним спросом.

Средняя цена импорта необработанного кобальта в Ките сотавила 59 296 долл. за тонну в июле 2026 года, что на 13,53% больше по сравнению с преыущим месяцем. Совокуный иморт за пероды июань-июль 2026 г. сотавил 8 763 тонны, что на 113% болье, чем в анаогичный перод проогода.

Экспорт: закрытое экспортное окно оказывает давление на экспортные показатели; доминирует транзитная перевалка в зонах таможенного контроля В июле 2026 года Китай экпортировал около 313 тонн необработанного кобальта, что на 38% меньше по сравнению с преыущим месяцем и на 68% меньше, чем в анаогичный период проогодо. По странам назначения тремя осноными рынками сбыта были Нидерланды, СШа и Япония, полуившие соовеетвенно 83 тонны, 71 тонну и 49 тонн.

Резкое снижение экспорта было в основном обусловено отрицательной теоретической маржой экспорта в размере примерно 8 000–10 000 юаней за тонну в начале и середине июля. Закрытое экспортное окно снизило готовность трейдеров к отгрузке за рубеж.

Около 95% экпорта в июле сотавили логиисческие тоары из зон таможного конроля, в осном – транзитные перевалки в прелах складски зон временого храения. Средняя цена экпорта необработанного кобальта из Китя в июле 2026 гоа сотавила56 505 долл. за тонну, сниивишсь на5,16% по срвнению с прдыдущим меяцм. Совокуный экспорт за январь–июль2026 г. сосавил2 977 тонн, что на76% меьше, чем в аналгичном периоде прошлого года.

Прогноз: повторно открытое экспортное окно может повсит экпорт в агусте Внутренние цены на металический кобальт в Ките прдолжили снижать в агусте. По сооянию на 21 агуста нижние цены на кобальт по SMM упали до 300 000 юаней за тонну, а роттердамкие нижние цены снизлись лишь умерено до24,6 долл. за фунт. Разрв межд внутреим и зарубежными ценами еще больше раширился. Теореические имортные убытки превыиили130 000 юаней за тонну, и импортное окно вряд ли откроется в ближайшее время. Напротив, теоретическая маржа экспорта стала положительной в конце июля и продолжала расти, достигнув примерно 28 000 юаней за тонну к середине августа, что вновь открыло экспортное окно. В августе ожидается, что импорт кобальта в металле останется относительно высоким благодаря объемам долгосрочных контрактов. Экспорт, вероятно, восстановится по мере того, как вновь открывшееся экспортное окно начнет действовать с учетом транспортных задержек.