Выкуп казначейских облигаций США способствует восстановлению цен на серебро, высокие спотовые цены на серебро подавляют спрос [SMM Daily Review]

Сегодня в 10:00 котировка Ag (T+D) на Шанхайской золотой бирже, по данным SMM, составила 16 660 юаней/кг, при этом диапазон премии/дисконта указывался как TD-10 до +5 юаней/кг, а средневзвешенная цена — -5,83 юаня/кг.

На макроэкономическом фронте Минфин США расширил масштаб выкупа долгосрочных казначейских облигаций, что привело к значительному снижению доходности долгосрочных казначейских облигаций США. Индекс доллара ослаб, оказав поддержку драгоценным металлам для отскока. Однако вчера доходность казначейских облигаций США снова выросла: доходность 10-летних облигаций поднялась до 4,705% — недавнего максимума, а доходность 30-летних облигаций нивелировала снижение, вызванное выкупом казначейских облигаций. Доходность долгосрочных облигаций по всему миру росла синхронно, а рост реальной доходности продолжал оказывать давление на бездоходные активы. Ястребные сигналы от ФРС США сохранялись: Мусаллем заявил, что текущее повышение ставок может помочь избежать более агрессивных действий в будущем. Драгоценные металлы, оказавшись в переплетении выкупа казначейских облигаций, инфляционного давления и повышения ставок ФРС, как ожидается, будут сохранять резкие колебания в краткосрочной перспективе.

На спотовом рынке спред между спотовыми и фьючерсными ценами продолжал сужаться сегодня, и у трейдеров было сильное желание продавать. Однако цены на серебро росли второй день подряд, что еще больше подавило спрос со стороны конечных потребителей: последующие сделки были недостаточными, а потребление слабым. В Шанхайском регионе утренние котировки в основном находились в диапазоне от TD-10 до +10 юаней/кг. Некоторые банковские учреждения совершали покупки для оказания поддержки, и торговля была сосредоточена в диапазоне от TD-5 юаней/кг до паритета. Сегодня премии/дисконты по наиболее торгуемому контракту SHFE 2610 котировались со скидкой от 65 до 50 юаней/кг.

В целом, краткосрочные драгоценные металлы хорошо держались под многофакторной поддержкой слабого доллара США, снижающейся доходности казначеских облигаций США, бюджетных опасений и геополитических рисков. На спотовом рынке высокие цены на серебро продолжали подавлять спрос на спотовые заказы, и торговля была в целом вялой.