Социальные запасы литейного алюминиевого сплава увеличиваются вторую неделю подряд до 28 100 тонн; темпы накопления запасов расширяются [Утренний комментарий SMM по литейному алюминиевому сплаву]

8.21 Утренний комментарий SMM по литейному алюминиевому сплаву

Фьючерсы: Контракт на алюминиевый сплав 2610 открылся на уровне 22 900 юаней/т в ночной сессии, первоначально снизившись до минимума 22 820 юаней/т, затем восстановился и взлетел до максимума 22 960 юаней/т, после чего немного отступил к концу сессии и закрылся на уровне 22 895 юаней/т, снизившись на 0,22%. На 4-часовом графике продолжилась слабая консолидация на низких уровнях с сильным сопротивлением сверху от скользящих средних. Индикаторы оставались низкими, сила противостояния длинных и коротких позиций была ограничена, и в краткосрочной перспективе ожидается вялая консолидация рынка.

Ежедневный отчет по спреду между спотом и фьючерсами: По данным SMM, теоретическая премия спотовой цены SMM ADC12 к цене закрытия наиболее торгуемого контракта на литейный алюминиевый сплав (AD2610) на 10:15 составила 955 юаней/т 20 августа.

Ежедневный отчет по варрантам: Данные SHFE показали, что общий объем регистрации варрантов на литейный алюминиевый сплав составил 19 998 т на 20 августа, что на 392 т меньше по сравнению с предыдущим торговым днем.

Социальные запасы: Социальные запасы слитков литейного алюминиевого сплава в Китае на этой неделе составили 28 100 т, что на 2 500 т больше по сравнению с предыдущей неделей, что означает вторую неделю подряд роста запасов, при этом темпы накопления дополнительно расширились по сравнению с предыдущей неделей. Рынок все еще находится в межсезонье, со сдержанной готовностью к закупкам со стороны потребителей и медленными темпами отгрузки. Между тем, периодически увеличивались закупки по схеме спот-фьючерс, что обеспечивало некоторое пополнение запасов. В целом, краткосрочные социальные запасы по-прежнему сталкиваются с давлением накопления и, как ожидается, продолжат свою умеренную тенденцию к восстановлению.

Отраслевая динамика: По данным таможни, импорт необработанного алюминиевого сплава в Китай в июле 2026 года составил 59 900 т, что на 14,5% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но на 8,7% больше по сравнению с предыдущим месяцем; совокупный импорт за январь-июль составил 493 400 т, что на 19,4% меньше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Со стороны экспорта, экспорт необработанного алюминиевого сплава в июле составил 58 600 т, увеличившись на 135,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но снизившись на 12,8% по сравнению с предыдущим месяцем; совокупный экспорт за январь-июль достиг 297 100 т, увеличившись на 104,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Алюминиевый лом: Под давлением снижения цен на первичный алюминий цены на алюминиевый лом на этой неделе немного снизились. Однако, поддерживаемые минимальной стоимостью и дефицитом лома, снижение цен на лом было относительно ограниченным, сохраняя свою устойчивость. Относительно спреда между спотовыми и фьючерсными ценами: разница между алюминием A00 и смешанным экструзионным ломом алюминия без окраски в Фошане 20 августа составила 2 360 юаней/т, а разница между алюминием A00 и измельченным ломом алюминия Tense — 1 150 юаней/т. На внутреннем рынке углубилось влияние политики обратного выставления счетов, дефицит лома алюминия с надлежащими счетами неуклонно рос, что по-прежнему сдерживало загрузку и закупки предприятий по переработке лома. Что касается импорта и экспорта, согласно таможенным данным SMM, импорт алюминиевого лома Китаем в июле 2026 года составил около 119 600 т, снизившись по сравнению с 133 000 т в июне, в основном из-за ранее образовавшегося обратного спреда между китайскими и зарубежными рынками и задержек в доставке, что удерживало поступление высококачественного зарубежного лома на низком уровне. Влияние запрета ОАЭ на экспорт алюминиевого лома и повышения пошлин ЕС продолжало сокращать предложение из Европы и Ближнего Востока, укрепив позиции Юго-Восточной Азии как основного дополнительного источника. Ожидается, что на следующей неделе рынок алюминиевого лома сохранит узкий боковой тренд на фоне подавленного спроса и ценового дна.

Металлический кремний: На этой неделе спотовые цены на металлический кремний продолжили небольшой рост. По состоянию на 20 августа, кремний SMM #553 с кислородной продувкой в Восточном Китае находился на уровне 9 300–9 400 юаней/т, что на 200 юаней/т выше по сравнению с предыдущей неделей; кремний #441 — на уровне 9 400–9 600 юаней/т, также на 200 юаней/т выше по сравнению с предыдущей неделей. Что касается рыночных котировок и сделок, поддерживаемые ожиданиями сокращения производства на крупных заводах в Синьцзяне в конце месяца, продавцы в целом демонстрировали твердую настрой на удержание цен, котировки росли по сравнению с предыдущей неделей. Трейдеры, связанные с фьючерсами, также следовали за ростом фьючерсных цен, на рынке было мало низкоценовых партий. Поставщики в целом повысили свои ценовые центры, в то время как китайские и зарубежные потребители проявляли мало желания торопиться с покупками на фоне непрерывного роста цен. Некоторые потребители не принимали высокие цены, в основном размещая заказы по мере необходимости для пополнения запасов.

Рынки за пределами Китая: Текущие зарубежные котировки ADC12 находились в диапазоне $3 070–3 190/т, при этом убыток от импорта составил около 1 000 юаней/т.

Резюме: В четверг рыночные котировки ADC12 оставались в основном стабильными, цена SMM ADC12 осталась без изменений по сравнению с предыдущим днем на уровне 23 900 юаней/т. Колебания фьючерсов и стоимости алюминиевого лома были незначительными, при этом снижение цен на алюминий замедлилось. Стоимостная сторона по-прежнему поддерживает спотовые цены, что оставляет ограниченное пространство для дальнейшего снижения. Однако спрос конечных потребителей оставался слабым, закупки вниз по цепочке велись преимущественно для жёстких потребностей, а рынок в целом не демонстрировал значительного улучшения торговой активности. В краткосрочной перспективе ожидается, что цены на ADC12 будут консолидироваться на пониженном уровне в определённом диапазоне. Высокая стоимость сырья, соответствующего требованиям, закрытое импортное окно и низкий уровень загрузки производственных мощностей оказывали поддержку ценам, ограничивая потенциал снижения. Однако слабое конечное потребление, недостаточная готовность к закупкам со стороны потребителей вниз по цепочке, а также одновременный рост запасов готовой продукции предприятий и рыночных запасов не давали ценам импульса для роста. Если горячий межсезонный период завершится, а заказы конечных потребителей существенно улучшатся, в будущем цены могут снова получить восходящий импульс.

[Заявление об источниках данных: за исключением общедоступной информации, остальные данные обработаны SMM на основе публичных сведений, рыночных коммуникаций и внутренних моделей баз данных SMM. Они предназначены только для справки и не являются рекомендацией для принятия решений.]