Алюминиевые слитки продолжают сокращать запасы, что поддерживает цены на алюминий, рынок обеспокоен слабым спросом в традиционный «пиковый сезон» [Еженедельный обзор цен на алюминий SMM]

SMM Новости от 6 августа:

Макроэкономическая перспектива:

Данные по розничным продажам и потребительской уверенности в США в июле ослабли, а корпоративные инфляционные ожидания немного снизились. Изменения на рынке казначейских облигаций США за рубежом, консолидация доллара и ожидания снижения ставок ФРС неоднократно нарушали ситуацию на рынке базовых металлов. Данные CME показали, что основное мнение рынка заключается в том, что ФРС с высокой вероятностью сохранит процентные ставки без изменений в сентябре-октябре, при этом все еще существует хвостовой риск дальнейшего повышения ставок. Геополитическая напряженность между США и Ираном вновь получила развитие. Президент США Трамп прямо заявил, что не стремится продлевать меморандум о взаимопонимании с Ираном, и сказал, что "нет графика" для решения иранского вопроса, добавив, что он "не торопится". Иран параллельно выступил с жестким ответом. Министр энергетики США Райт заявил, что США будут вести "долгую войну" против Ирана, а министр финансов Бессент намекнул на скорое введение новых экономических санкций.

Фундаментальная сторона:

Со стороны предложения: еженедельное производство алюминия в Китае на этой неделе оставалось стабильным, а доля жидкого алюминия немного снизилась на 0,02 процентного пункта; за пределами Китая, поддерживаемое вводом новых мощностей и возобновлением производства, среднесуточное производство, как ожидается, продолжит восстанавливаться. Со стороны спроса: традиционный период низкого потребления подходит к концу, но ожидания пополнения запасов в пиковый сезон не оправдались, и загрузка мощностей в сегментах дальнейшей переработки оставалась под давлением; из-за пошлин США на кремнийсодержащую продукцию, по данным рынка, на некоторых предприятиях по экструзии фотоэлектрических модулей наметились признаки восстановления заказов, однако общая ситуация в сегменте экструзии фотоэлектрических модулей существенно не улучшилась. Со стороны запасов: процесс дестока в социальных запасах алюминиевых чушек продолжился. По состоянию на этот четверг социальные запасы алюминиевых чушек в Китае снизились на 23 000 метрических тонн по сравнению с прошлым четвергом и на 11 000 метрических тонн по сравнению с этим понедельником; запасы алюминиевых заготовок продолжали расти, увеличившись на 6 000 метрических тонн по сравнению с прошлой неделей. В краткосрочной перспективе ожидается, что тенденция дестока алюминия продолжится. В дальнейшем следует обратить внимание на экспортные показатели полуфабрикатов и изделий из алюминия.

В целом, макроэкономические настроения были нестабильными, что часто нарушало цены на алюминий в Китае и за рубежом; со стороны фундаментальных показателей запасы алюминиевых чушек продолжали сокращаться, что обеспечивало поддержку цен на алюминий снизу; однако соотношение цен SHFE/LME восстановилось, и по мере того, как накопленные заказы были обработаны, ожидалось, что экспортный спрос постепенно ослабнет. Внутренний конечный спрос был посредственным, а рынок выражал некоторые опасения по поводу спроса в пиковый сезон. В краткосрочной перспективе ожидалось, что цены на алюминий консолидируются на пониженном уровне. На следующей неделе наиболее торгуемый контракт на алюминий на SHFE ожидался в диапазоне 23 200–24 000 юаней/т; алюминий на LME — в диапазоне 3 150–3 250 долларов/т. В дальнейшем следует уделить пристальное внимание тенденции спроса на экспорт алюминиевых полуфабрикатов из Китая.

[Предоставленная информация носит исключительно справочный характер. Данная статья не является прямым руководством для принятия инвестиционных исследовательских решений. Клиентам следует принимать решения осмотрительно и не использовать это в качестве замены независимого суждения. Любые решения клиентов не связаны с SMM.]